Der dramatische Ausverkauf an den chinesischen Märkten, der auf die Bestätigung der dritten Amtszeit von Präsident Xi Jinping folgte, traf Aktien, die bei großen Fondsmanagern beliebt waren, und deutete auf Verluste in Milliardenhöhe für diejenigen hin, die an ihren Portfolios festhielten.
Der Nasdaq Golden Dragon Index, der in den USA notierte Aktien chinesischer Unternehmen abbildet, verlor am Montag in seinem größten eintägigen Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen 14,4 Prozent, was seinen Rückgang in diesem Jahr auf etwa 50 Prozent brachte. Aktien wie Alibaba, JD.com und Pinduoduo stürzten alle ab.
Chase Colemans Hedgefonds Tiger Global, die in Edinburgh ansässige Investmentgruppe Baillie Gifford und eine Gruppe, die mit dem stellvertretenden Vorsitzenden von Berkshire Hathaway, Charlie Munger, verbunden ist, gehören zu den Investoren mit großen Beständen an chinesischen Aktien.
Die Spitzenposition im öffentlichen Aktienportfolio von Tiger Global zum 30. Juni war JD.com, laut den neuesten verfügbaren behördlichen Unterlagen. Die in Peking ansässige Logistikgruppe schloss am Montag mehr als 13 Prozent.
Die mehr als 30 Millionen Anteile von Tiger an JD.com waren am 30. Juni etwa 2 Milliarden US-Dollar wert, eine Beteiligung, die – wenn sie beibehalten würde – seitdem mehr als 800 Millionen US-Dollar an Wert verloren hätte, einschließlich eines Rückgangs von 168 Millionen US-Dollar allein am Montag.
Der in New York ansässige Hedgefonds hat in diesem Jahr einige chinesische Investitionen aufgestockt und zur Jahresmitte die Job-Website Kanzhun und den Elektroautohersteller Li Auto zu den führenden 10 Positionen in seinem Aktienportfolio hinzugefügt. Kanzhun fiel am Montag um 23 Prozent und Li Auto um 17 Prozent. Tiger lehnte eine Stellungnahme ab.
Laut den am Montag veröffentlichten Daten lag Chinas Wachstumsrate im dritten Quartal deutlich unter Pekings Jahresziel von 5,5 Prozent, während Xi sich eine beispiellose dritte Amtszeit als Parteivorsitzender sicherte. Die Nachricht schürte die Besorgnis über die Zukunft der großen Technologiekonzerne des Landes nach einem behördlichen Vorgehen gegen den Sektor unter Xi.
Tiger hat China als einen Markt dargestellt, der höher bewertete amerikanische Technologieaktien übertroffen hat.
„Während China bei den meisten Anlegern nach wie vor unbeliebt ist, sind unsere chinesischen Long-Positionen seit Jahresbeginn weniger stark zurückgegangen als ihre US-Pendants“, schrieb der Hedgefonds den Anlegern in einem Brief vom 3. August, der der Financial Times vorgelegt wurde. Der Flaggschiff-Hedgefonds des Unternehmens mit einem Volumen von 17 Milliarden US-Dollar war zu diesem Zeitpunkt um mehr als 50 Prozent im Minus.
Auch Baillie Gifford hat stark auf chinesische Aktien gesetzt. Zu den Top-10-Beständen zum 30. September gehörten die Einkaufsplattform Meituan und die Social-Media- und Gaming-Gruppe Tencent, die beide am Montag um mehr als 14 Prozent zurückgingen.
Tom Slater, Manager des 14,2 Milliarden Pfund schweren Fonds, sagte der Financial Times im Mai, dass „es ein Fehler war, unsere Beteiligungen an westlichen Online-Plattformunternehmen statt an ihren chinesischen Pendants zu reduzieren“.
Einige prominente Investoren sind gegenüber Alibaba weiterhin optimistisch, selbst nachdem die chinesischen Behörden die geplante Notierung des Fintech-Arms Ant Group im Jahr 2020 gestoppt haben. Die Aktien von Alibaba sind seitdem um fast 80 Prozent gefallen und haben Schnäppchen-suchende Investoren angezogen.
Munger half bei der Steuerung einer Investition in Alibaba durch das Daily Journal, die in Los Angeles ansässige Zeitungskette, bei der er Direktor und ehemaliger Vorsitzender ist und sich auf das 342-Millionen-Dollar-Aktienportfolio des Unternehmens konzentriert.
Der Alibaba-Anteil wurde mit mehr als 70 Millionen Dollar bewertet, nachdem das Daily Journal Ende letzten Jahres mehr als 600.000 Aktien gekauft hatte. Bis zum 30. September hatte es seinen Anteil auf 300.000 Aktien im Wert von etwa 24 Millionen US-Dollar reduziert, wie aus den Unterlagen hervorgeht.
In den letzten Quartalen hatte das Daily Journal Margenkredite aufgenommen, um in ein Aktienportfolio zu investieren, das auch Anteile an der Bank of America, Wells Fargo und dem südkoreanischen Stahlhersteller Posco umfasst, wie aus öffentlichen Bekanntmachungen und Kommentaren von Munger auf der Jahrestagung des Daily Journal im Februar 2022 hervorgeht.
„China ist eine große, moderne Nation. Es hat eine riesige Bevölkerung, und es gibt eine riesige Modernität, die in den letzten 30 Jahren gekommen ist“, sagte Munger bei dem Treffen.
„[We] investierte etwas Geld in China, weil wir mehr Wert in Bezug auf die Stärke des Unternehmens zum Preis der Sicherheit bekommen könnten, als wir in den Vereinigten Staaten bekommen könnten“, sagte er.
Baillie Gifford und das Daily Journal reagierten nicht sofort auf Anfragen nach Kommentaren. Munger lehnte eine Stellungnahme ab.