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China hat den Zinssatz für hypothekengebundene Kredite in Rekordhöhe gesenkt, da die politischen Entscheidungsträger den angeschlagenen Immobiliensektor des Landes gezielter unterstützen.
Die People’s Bank of China gab am Dienstag bekannt, dass der Leitzins für fünfjährige Kredite, der sich auf die Kreditkosten für Haushalte auswirkt, von 4,2 Prozent auf 3,95 Prozent gesenkt wurde. Die Senkung um 0,25 Prozentpunkte war die größte Senkung des Leitzinses seit seiner Einführung im Jahr 2019 und übertraf die Erwartungen der Analysten einer Senkung um 0,1 Prozentpunkte.
Der einjährige LPR, der an Unternehmenskredite gebunden ist, blieb konstant bei 3,45 Prozent.
Die Kürzung des LPR, die von einer Gruppe großer chinesischer Banken festgelegt wird, deutete auf die Besorgnis der politischen Entscheidungsträger hin, dass sich die Hauskäufe nicht erholt hätten, eine Hürde für das schwächelnde Wirtschaftswachstum, die auch durch die schwache Verbraucher-, Geschäfts- und Anlegerstimmung nach unten gezogen wurde.
Peking hat es im vergangenen Jahr versäumt, weitreichende Konjunkturimpulse auszulösen, und hat eine Reihe kleinerer Maßnahmen umgesetzt – etwa die Lockerung der Beschränkungen für den Kauf von Eigenheimen und die Senkung der Kreditkosten –, um den verschuldeten Immobiliensektor zu unterstützen, der zuvor fast ein Drittel der Wirtschaftsleistung ausmachte Wachstum.
„Eine Kürzung der fünfjährigen LPR ist Teil des Maßnahmenpakets zur Ankurbelung der Nachfrageseite des Immobilienmarktes“, sagte Yang Chang, Politikanalyst beim chinesischen Brokerhaus Zhongtai Securities. „Zusammen mit anderen jüngsten Anreizen spiegelt es die politische Absicht wider, den Immobilienmarkt zu aktivieren und die Stimmung anzukurbeln.“
Die rekordverdächtige LPR-Kürzung am Dienstag werde den Druck auf chinesische Banken erhöhen, günstigere Hypotheken anzubieten, und deutet darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger an einer gezielten Lockerungsstrategie festhalten, sagten Analysten. Doch obwohl dieser Schritt Anreize für neue Käufer schaffen könnte, werde er bestehenden Hausbesitzern, deren Hypotheken jedes Jahr im Januar neu bewertet werden, keine unmittelbare Erleichterung bringen, fügten sie hinzu.
„[The cut] zielt wahrscheinlich darauf ab, die Erholung des Immobilienmarktes zu unterstützen und könnte die Erschwinglichkeit für Käufer durch Senkung der Hypothekenzinsen verbessern“, sagte Lynn Song, ING-Chefökonomin für den Großraum China. „Allerdings könnte die Kürzung den Druck auf die Margen chinesischer Banken weiter erhöhen.“
Ende letzten Jahres verstärkten die chinesischen Behörden erneut den Druck auf staatliche Banken, die Kreditvergabe an private Immobilienentwickler und -projekte zu erhöhen, doch die Kreditgeber zögerten, diesem Vorhaben nachzukommen, da es an geeigneten Projekten mangelte.
Es gibt auch wachsende Bedenken hinsichtlich der Rentabilität des Bankensektors, die im dritten Quartal 2023 auf Rekordtiefs gesunken ist, da Kreditgeber uneinbringliche Schulden bei in Schwierigkeiten geratenen Bauträgern und hochverschuldeten Kommunalverwaltungen angehäuft haben.
Einige Analysten sagten, die LPR-Kürzung deutet auf eine mögliche Änderung in der Art und Weise hin, wie die chinesischen politischen Entscheidungsträger künftig die Zinssätze der Banken steuern werden, nachdem keine Änderungen an der mittelfristigen Kreditfazilität vorgenommen wurden, die die Liquidität des Bankensektors steuert. Die beiden Raten waren in den letzten Jahren eng miteinander verbunden.
Am Sonntag beließ die Zentralbank den einjährigen MLF-Satz unverändert bei 2,5 Prozent, dem niedrigsten Stand seit Einführung des Satzes im Jahr 2014.
Im August senkte die PBoC den MLF um 0,15 Prozentpunkte und dann eine Woche später den einjährigen LPR um 0,1 Prozentpunkte, während der fünfjährige LPR stabil blieb. Die fünfjährige LPR wurde zuletzt im Juni gesenkt.
„Ob es jetzt zu Kürzungen der LPR kommen wird, hängt davon ab, ob die Banken ihre Finanzierungskosten senken können“, sagte Ming Ming, Analyst bei Citic Securities. „Chinas Großbanken haben die Einlagenzinsen seit 2022 viermal gesenkt, was es ihnen ermöglicht, die LPR weiter zu senken und Gewinne für die Realwirtschaft zu opfern.“
Song von ING sagte, dass die PBoC in den kommenden Monaten wahrscheinlich eine gemäßigte Haltung beibehalten werde, da das Verbraucherpreiswachstum seit Juli jeden Monat stagniere oder im negativen Bereich liege.
Er prognostizierte kurzfristig Spielraum für eine weitere Kürzung der einjährigen LPR und der Mindestreservequote des Bankensektors, die die politischen Entscheidungsträger seit Anfang 2023 um 1 Prozent gesenkt haben.
Die Aktienmärkte in Hongkong und China reagierten gedämpft auf die Zinssenkung.
Der Hang-Seng-Index in Hongkong fiel um bis zu 0,6 Prozent, bevor er die Verluste ausgleichen konnte und um 0,3 Prozent zulegte. Der CSI 300-Index der in Shanghai und Shenzhen notierten Aktien fiel um bis zu 0,7 Prozent, bevor er um 0,3 Prozent zulegte.
Der Hang Seng Mainland Properties Index fiel um bis zu 1 Prozent und stieg dann um 0,3 Prozent.