China hat seinen Hauptzinssatz zur Untermauerung von Hypothekendarlehen so stark gesenkt, wie es die politischen Entscheidungsträger noch nie gegeben haben, da die politischen Entscheidungsträger versuchen, die wirtschaftlichen Auswirkungen strenger Anti-Coronavirus-Beschränkungen und einer Verlangsamung des Immobiliensektors abzumildern.
Der Leitzins für fünfjährige Kredite wurde am Freitag von 4,6 Prozent auf 4,45 Prozent gesenkt. Die Zinssenkung, die von einem Bankenausschuss festgelegt und von der People’s Bank of China veröffentlicht wird, wird die Kreditkosten für ausstehende Hypotheken im ganzen Land direkt senken.
Eine Senkung wurde allgemein erwartet, nachdem Daten diese Woche eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Bedingungen in der gesamten Wirtschaft zeigten, aber die Senkung um 15 Basispunkte übertraf die Erwartungen der Analysten und war die stärkste seit der Reform des Zinssystems des Landes im Jahr 2019.
Präsident Xi Jinping, der sich in diesem Jahr um eine beispiellose dritte Amtszeit bewirbt, hat die Strategie des Landes zur Eliminierung des Virus intensiviert, obwohl sich die Wirtschaft stark verlangsamt hat und der Immobiliensektor einen starken Niedergang erlitten hat.
Der Null-Covid-Ansatz hat die Fallzahlen in den letzten zwei Jahren größtenteils erheblich eingeschränkt, aber in den letzten Monaten war es schwierig, einen Ausbruch der hochinfektiösen Omicron-Variante auszumerzen. Die Omicron-Welle hat zur Schließung von Shanghai für fast zwei Monate und zur vollständigen oder teilweisen Sperrung von Hunderten Millionen Menschen im ganzen Land geführt.
Offizielle Daten für April, die am Montag veröffentlicht wurden, lieferten den deutlichsten Beweis für einen starken Rückgang der Aktivitäten aufgrund der Lockdown-Welle, wobei die Einzelhandelsumsätze im April im Jahresvergleich um 11 Prozent zurückgingen. Die Industrieproduktion, ein Hauptgrund für Chinas Erholung vom ersten Schock der Pandemie vor zwei Jahren, ging um 3 Prozent zurück – der erste Rückgang seit Anfang 2020.
Die am Freitag vorgestellten Maßnahmen trugen zu einem Muster einer allmählichen Lockerung der Geldpolitik in China bei, das bereits vor der Verhängung der jüngsten Sperren mit einer Schuldenkrise in seinem wirtschaftlich kritischen Immobiliensektor zu kämpfen hatte.
Liquiditätsprobleme Ende letzten Jahres lösten eine Welle von Zahlungsausfällen bei Entwicklern und eine starke Verlangsamung auf dem Immobilienmarkt aus.
Der fünfjährige LPR-Satz wird von den Banken festgelegt, aber von verschiedenen PBoC-Maßnahmen beeinflusst. Der Satz wurde auch im Januar gesenkt, und die weitere Senkung in dieser Woche wurde weithin als Teil des Versuchs angesehen, die Immobilienbranche zu unterstützen, wo die Verkäufe nach Wohnfläche im April um 42 Prozent einbrachen. Am vergangenen Wochenende wurde auch die effektive Benchmark für Baufinanzierungen an Erstkäufer um 20 Basispunkte gesenkt.
Der einjährige LPR, der stattdessen hauptsächlich zur Bepreisung von Unternehmenskrediten verwendet wird, blieb unverändert bei 3,7 Prozent.
„Das ist ein sehr zielgerichteter Ansatz . . . Sie unterstrichen im Grunde ihren Wunsch, den Immobiliensektor zu unterstützen, der eindeutig unter Druck steht“, sagte Becky Liu, Leiterin der China Macro Strategy bei Standard Chartered, die hinzufügte, dass die PboC den Zinssatz nach unten steuere.
„Was angekündigt oder getan wurde, hat nicht zu einer Stabilisierung des Immobiliensektors geführt“, fügte sie hinzu.
Chaoping Zhu, globaler Marktstratege bei JPMorgan Asset Management, bemerkte, dass ein jüngster Rückgang der Bankkredite „einen Mangel an Vertrauen sowohl im Unternehmens- als auch im Haushaltssektor“ verdeutliche.
Die Senkung des chinesischen Referenzzinssatzes für Hypotheken gab den chinesischen Aktien Auftrieb. Der Hang-Seng-Index in Hongkong stieg um 2 Prozent und der CSI 300 der in Shanghai und Shenzhen notierten Aktien stieg um 1,3 Prozent, obwohl beide Indizes im Jahresverlauf immer noch zweistellig zurückgingen.