Der Vorstandsvorsitzende von Teck Resources hat das unaufgeforderte Angebot von Glencore für die kanadische Bergbaugruppe als „Nichtstarter“ bezeichnet und fordert die Aktionäre auf, stattdessen für eine Trennung des Unternehmens zu stimmen.
Jonathan Price, der Teck seit September leitet, sagte in einem Interview mit der Financial Times, dass der Vorschlag des in der Schweiz ansässigen Rohstoffhandels- und Bergbaukonzerns den Aktionärswert zerstören würde, und fügte hinzu, dass es „fundamentale Mängel“ in der Struktur des Deals gebe.
Es ist das erste Mal, dass Price öffentlich zu Wort kommt, seit Tecks Vorstand Anfang dieses Monats die feindselige Vorgehensweise von Glencore zurückwies. Eine Verbindung zwischen den beiden Unternehmen würde einen Rohstoffgiganten im Wert von mehr als 90 Milliarden US-Dollar schaffen.
In einer Präsentation, die Teck am Montag vor einem Gespräch mit Investoren veröffentlichte, sagte das Unternehmen, dass seine Aufteilung in ein stahlerzeugendes Kohlegeschäft und einen Metallbergbau die beste Option für die Aktionäre sei, die später in diesem Monat auf seiner Jahresversammlung abstimmen würden.
„Unsere Aktionäre haben die Wahl, Teck Resources zu trennen oder den Status quo beizubehalten“, sagte Price. „Bei diesem Treffen liegt keine andere Transaktion auf dem Tisch.“
Glencore bot am 26. März an, Teck für eine 20-prozentige Prämie auf seinen Aktienkurs zu kaufen, in einer All-Share-Transaktion, die das Unternehmen auf fast 23 Milliarden US-Dollar bewerten würde.
Im Rahmen des Vorschlags sagte die Schweizer Gruppe, dass sie ihr eigenes hochprofitables Kohlegeschäft in ein in New York notiertes Unternehmen namens „CoalCo“ ausgliedern würde, das auch die metallurgischen Kohleanlagen von Teck beherbergen würde. Eine separate „MetalsCo“-Einheit würde die Industriemetallgeschäfte von Glencore und Teck sowie das Ölhandelsgeschäft von Glencore umfassen.
Teck hat den Plan mit der Begründung abgeschmettert, dass er das Kupferengagement für seine Aktionäre reduzieren und Ölhandel und Kraftwerkskohle einführen würde, was den Wert seiner Metall- bzw. Stahlkohlegeschäfte verwässern würde.
Das Unternehmen sagte auch, dass Investoren in „bedeutende Jurisdiktionen, [environmental, social and corporate governance] und Ausführungsrisiko“, in Bezug auf die Geschäftstätigkeit von Glencore in der Demokratischen Republik Kongo und potenzielle Herausforderungen mit den Aufsichtsbehörden.
Price sagte, es habe keine Angebote von anderen Bietern erhalten, die eine Überprüfung durch den Vorstand erforderten, aber es sei offen für Vorschläge, wenn es seine eigenen Geschäfte aufgeteilt habe.
„Nach der Trennung wird es ein Spektrum an Wertschöpfungsmöglichkeiten geben, die für beide Unternehmen bestehen können“, sagte er.
Die Aktionäre werden am 26. April über Tecks eigene Spinout-Pläne entscheiden, wobei für die Zustimmung eine Zweidrittelmehrheit sowohl der Klasse A als auch der Klasse B erforderlich ist.
Das Unternehmen betreibt eine Zwei-Klassen-Struktur, in der die Familie des 85-jährigen Bergbaumagnaten Norman Keevil die Mehrheit der Supervoting-Aktien der Klasse A besitzt, die jeweils 100 Stimmen wert sind. Die Anteile der Klasse B sind jeweils eine Stimme wert.
Keevil, der in den 1960er Jahren zu Teck kam und jetzt emeritierter Vorsitzender des Unternehmens ist, sagte kanadischen Medien, dass er ungeachtet des Preises nicht an Glencore verkaufen würde, und sagte: „Kanada steht nicht zum Verkauf“.