Es ist ein historischer Tag für Chinas Antwort auf Tesla. BYD, der chinesische Autohersteller, der von Warren Buffetts Berkshire Hathaway unterstützt wird, hat Tesla überholt und ist nach Umsatz der weltweit führende Hersteller von Elektroautos. Chinas Autohersteller haben hauchdünne Margen, aber die Verkäufe beschleunigen sich schnell.
BYD verkaufte in den ersten sechs Monaten des Jahres 641.000 Fahrzeuge, mehr als 300 Prozent mehr als im Vorjahr. Dem stehen 564.000 von Tesla verkaufte Fahrzeuge gegenüber, die von Lieferketten- und Betriebsstörungen aufgrund von Chinas Lockdowns betroffen sind.
China, das einst weitgehend als ein auf das Inland ausgerichteter Markt für Elektroautos angesehen wurde, exportierte im vergangenen Jahr mehr als eine halbe Million Elektrofahrzeuge, mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr. Die Regierungspolitik hat eine Rolle gespielt: Peking verlangt, dass jedes Jahr eine feste Quote an Elektrofahrzeugen hergestellt wird.
Ein Großteil des Umsatzwachstums basiert auf niedrigen Preisen. Zum Beispiel kostete der Hongguang Mini, letztes Jahr das meistverkaufte Elektromodell der Welt, vor Preiserhöhungen in diesem Jahr 28.800 Rmb (4.300 $). BYD hat eine breitere Palette von Angeboten, einschließlich eines 34.000-Dollar-Modells mit erweiterter Reichweite. Die Preise sind viel niedriger als bei globalen Pendants, mit einem Startpreis von 15.000 US-Dollar nach Subventionen für das Dolphin-Modell.
Diese billigen Elektroautos machen magere Gewinne. SAIC-GM-Wuling, der Hersteller des Hongguang Mini, verzeichnete letztes Jahr sehr geringe Gewinnmargen. Die Betriebsmargen von BYD fielen im vergangenen Jahr unter 2 Prozent. Bei Tesla waren es im gleichen Zeitraum 12 Prozent.
Ultra-Low-Pricing-Strategien sind nicht nachhaltig. Die globalen Rohstoffpreise sind in die Höhe geschossen. Die Subventionen für Elektroautos sollen bis Ende des Jahres auslaufen. BYD hat die Preise für seine Autos und Batterien in diesem Jahr im Einklang mit globalen Mitbewerbern angehoben.
Dennoch dominiert China zunehmend die Lieferkette für Lithiumbatterien. Das wird das Umsatzwachstum seiner Elektroautohersteller unterstützen. Die Aktien von BYD haben im vergangenen Jahr ein Drittel zugelegt, unbeeinflusst vom breiteren Ausverkauf chinesischer Aktien. Sie werden zum 99-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, was einem Aufschlag von 80 Prozent gegenüber Tesla entspricht.
Der Test für BYD wird sein, ob es eine ähnliche Nachfrage im Ausland anziehen kann. Das Potenzial ist in Südostasien und Japan am größten, wo eine wachsende Nachfrage nach kleinen und kostengünstigen Elektroautos besteht. Das schnelle Wachstum in diesen preisempfindlichen Märkten würde die Bewertungslücke rechtfertigen.
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