Die Übernahme des Cloud-Softwareunternehmens VMware im Wert von 69 Milliarden US-Dollar durch Broadcom steht vor einer langwierigen kartellrechtlichen Untersuchung in Brüssel wegen regulatorischer Bedenken, dass der Deal den Wettbewerb in der globalen Technologiebranche beeinträchtigen könnte.
Broadcom befindet sich bereits in vorläufigen Gesprächen mit EU-Beamten, die Bedenken untersuchen werden, dass die Fusion zu missbräuchlichem Verhalten führen könnte, einschließlich möglicher zukünftiger Preiserhöhungen durch den US-Chiphersteller, sagten drei Personen mit direkter Kenntnis der Transaktion.
Viele große Akquisitionen werden einer ähnlichen Befragung unterzogen, die in EU-Kreisen als „Phase 1“-Untersuchung bekannt ist und in der Regel einige Monate in Anspruch nimmt.
Aber diejenigen, die der Situation nahe stehen, schlagen vor, dass die EU-Behörden planen, eine detailliertere Untersuchung der „Phase 2“ voranzutreiben, die weit über ein Jahr dauern und den Deal letztendlich ganz zum Scheitern bringen könnte. Nvidia hat sich schließlich von einem geplanten Kauf des Chipdesigners Arm im Wert von 66 Milliarden US-Dollar zurückgezogen, nachdem es Gegenstand einer langwierigen EU-Kartelluntersuchung war.
Broadcom reagierte nicht sofort auf Anfragen nach Kommentaren.
Die Übernahme von VMware durch das Unternehmen gehört zu den größten in der Geschichte der Technologiebranche und wird nur von Microsofts geplantem Kauf des Spieleherstellers Activision Blizzard im Wert von 75 Milliarden US-Dollar übertroffen.
Gegner des Deals, darunter einige bestehende VMware-Kunden, haben an die EU geschrieben, um zu argumentieren, dass die Kunden von VMware in Zukunft in den Kauf von Broadcom-Diensten eingebunden werden könnten.
Sie verweisen auf zwei kürzlich von Broadcom angeführte Transaktionen, die 18,9-Milliarden-Dollar-Übernahme von CA Technologies im Jahr 2018 und seinen 10,7-Milliarden-Dollar-Deal zum Kauf des Unternehmenssicherheitsgeschäfts von Symantec ein Jahr später als jüngste Beispiele dafür, wie der US-Chiphersteller riskiert, den Wettbewerb zu untergraben. Bei beiden Deals, so behaupteten sie, habe Broadcom die Preise erhöht.
Diese Bedenken werden vor hochrangigen EU-Beamten, einschließlich Wettbewerbschefin Margrethe Vestager, geäußert, obwohl Broadcom die Übernahme nach Angaben von Personen, die mit dem Prozess vertraut sind, voraussichtlich erst nach der Sommerpause offiziell zur Überprüfung durch die Kartellbehörden einreichen wird.
Eine weitere behördliche Prüfung wird von den USA erwartet, während Großbritannien und China noch Untersuchungen einleiten könnten.
Der Chiphersteller hat bereits Klagen gegen die Europäische Kommission wegen angeblicher wettbewerbswidriger Praktiken geführt. Im Oktober 2020 akzeptierte Brüssel Zusagen des US-Konzerns Wettbewerb auf dem Chipsatzmarkt für Modems zu gewährleisten.
Broadcom hat sich zu einem der größten Chiphersteller der Welt entwickelt, nachdem Hock Tan, seit mehr als einem Jahrzehnt der nach Deals hungrige Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, das Unternehmen vorangetrieben hat.
Die malaysisch-amerikanische Exekutive wurde daran gehindert, die Halbleiterindustrie im Jahr 2019 weiter zu konsolidieren. Die Federal Trade Commission warf Broadcom vor, ein Monopolist in diesem Sektor zu sein.
Der regulatorische Angriff veranlasste Tan, seine Aufmerksamkeit auf Software- und Cloud-Dienstleistungsunternehmen zu lenken, ein Schritt, der darauf abzielt, Broadcom zu einem breiteren Technologiekonglomerat zu machen.
Im vergangenen November untersagte die FTC Broadcom, Kunden beim Verkauf von Halbleitern für Internetgeräte zum Kauf von Paketen aufzufordern, die als „Exklusivitäts-“ oder „Loyalitätsvereinbarungen“ bezeichnet werden. Es untersagte Broadcom auch, „Vergeltungsmaßnahmen gegen Kunden zu ergreifen, die Geschäfte mit Konkurrenten von Broadcom tätigen“.
„Die Aufsichtsbehörden werden sich das genau ansehen [the VMware deal] nur weil dies Broadcom und eine große Technologietransaktion ist“, sagte Andy Li, Senior Analyst beim Forschungsunternehmen CreditSights.
Broadcom wird diese Befürchtungen nach Angaben von Personen, die dem Unternehmen nahe stehen, mit dem Argument zurückdrängen, dass es sich nicht um eine Fusion zwischen Wettbewerbern handele und daher nicht zu einer Erhöhung der Marktmacht führen werde. Es wird auch argumentieren, dass es unwahrscheinlich ist, dass der Deal die Preise erhöht oder die Qualität des Dienstes untergräbt oder negative Auswirkungen auf die Innovation hat.
Broadcom wird auch jeden Vergleich mit Nvidias gescheiterter Übernahme von Arm zurückweisen, bei der Nvidias Konkurrenten von Lizenzvereinbarungen für Arms Chips abhängig waren.
Aber Handelsverbände, die Hunderte von Unternehmen vertreten, die Kunden von VMware sind, einschließlich der französischen Cigref, haben diese Woche einen Brief an die Regulierungsbehörden in Brüssel geschickt, in dem sie sie auffordern, präventiv zu handeln, um den Deal aufgrund von Bedenken hinsichtlich wettbewerbswidriger Praktiken zu blockieren.
Zusätzliche Berichterstattung von Harriet Agnew in London und Richard Waters in San Francisco