Hock Tan, der Manager, der Broadcom durch eine Reihe mutiger Übernahmen zu einem 250-Milliarden-Dollar-Technologiegiganten gemacht hat, hat nach seinem 69-Milliarden-Dollar-Wechsel zu VMware weitere Deals angekündigt, da der 71-Jährige für weitere fünf Jahre als Chef unterschreibt.
In einem Interview mit der Financial Times sagte Tan, Broadcom werde weiterhin Halbleiterakquisitionen prüfen, selbst nachdem sein feindliches 142-Milliarden-Dollar-Angebot für Qualcomm 2018 vom damaligen US-Präsidenten Donald Trump blockiert worden war.
Das Angebot von Broadcom für den Rechenzentrums-Softwareanbieter VMware wird auch von Wettbewerbsbehörden in den USA, Europa und – seit letzter Woche – Großbritannien geprüft.
Obwohl Mega-Tech-Fusionen heutzutage einer verschärften Prüfung unterzogen werden, bleiben Übernahmen ein „Schlüsselelement unserer Strategie“, sagte Tan. Broadcom führte eine „ausgewählte“ Liste von „Unternehmen mit Vermögenswerten, die wir gerne kaufen würden“, sagte Tan. „Auf dieser Liste gibt es einige im Bereich Halbleiter und einige im Bereich Software.“
Was auch immer der nächste große Schritt von Broadcom sein wird, Tan beabsichtigt, ihn anzuführen, selbst wenn er das Alter überschritten hat, in dem die meisten Führungskräfte in Rente gehen. „Ich habe mich gerade für weitere fünf Jahre angemeldet“, sagte Tan. „Ich habe zu viel Spaß.“
Tan, der in Malaysia geboren wurde und in die USA zog, um am Massachusetts Institute of Technology zu studieren, arbeitet seit den frühen 1990er Jahren im technischen Bereich. Er wurde 2006 eingestellt, um das zu leiten, was heute Broadcom ist, ein Jahr nachdem die Private-Equity-Unternehmen KKR und Silver Lake 2,66 Milliarden Dollar für Avago Technologies gezahlt hatten, das in den 1960er Jahren aus der Halbleitersparte von Hewlett-Packard hervorging.
Nach dem Börsengang im Jahr 2009 wuchs Avago schnell durch Akquisitionen, darunter das Halbleiterunternehmen LSI, den Netzwerktechnikhersteller Brocade und im Jahr 2015 die 37-Milliarden-Dollar-Übernahme des Kommunikationsriesen Broadcom, dessen Namen die Gruppe dann annahm.
Tans Dealmaking-Serie endete im März 2018. Trumps Intervention gegen den Qualcomm-Deal, die erfolgte, nachdem der Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten nationale Sicherheitsbedenken geäußert hatte, setzte der größten Technologieübernahme der Geschichte ein Ende.
Bald darauf verlegte Broadcom seine Unternehmenszentrale von Singapur nach Kalifornien und vollendete damit einen Plan, bei dem Tan und Trump nur wenige Monate zuvor im Oval Office die Hände geschüttelt hatten.
Rückblickend sagte Tan, sein größter Fehler im „Missgeschick“ von Qualcomm sei gewesen, feindlich eingestellt zu sein. „Du weißt nicht, worauf du dich einlässt“, sagte er. „Der einzig wirkliche Weg, Akquisitionen zu tätigen, besteht darin, dies auf einer freundlichen, unabhängigen Basis zu tun.“
Tan ließ seine Bankiers nicht lange untätig. Bis Ende 2018 hatte Broadcom eine 18,9-Milliarden-Dollar-Übernahme von CA Technologies abgeschlossen, einem Softwareunternehmen, das für sein margenstarkes Mainframe-Geschäft bekannt ist. Ein Jahr später zahlte Broadcom 10,7 Milliarden US-Dollar für Symantecs Unternehmenssicherheitsgeschäft. Wenn die Aufsichtsbehörden die Bar- und Aktienübernahme von VMware in Höhe von 61 Milliarden US-Dollar genehmigen, bei der auch Broadcom Schulden in Höhe von 8 Milliarden US-Dollar übernimmt, wird dies Tans bisher größter Deal sein.
Auf die Frage, wie VMware – das „Virtualisierungs“-Software für die Verwaltung von Unternehmens-IT-Systemen über eine komplexe Mischung aus Rechenzentrumshardware und Cloud-Computing-Plattformen hinweg herstellt – zum Rest des Broadcom-Portfolios passt, antwortete Tan einfach: „Das stimmt nicht.“
Jede der 22 Produktdivisionen von Broadcom – darunter Halbleiter, Netzwerkausrüstung und Unternehmenssoftware – lief „sehr unabhängig“, sagte er, während sie sich Backoffice-Funktionen und einige Vertriebsteams teilten.
„Sie sind [each] erlaubt, so viel wie nötig zu investieren, um die Nummer eins zu werden oder ihre Position als Nummer eins zu halten“, sagte Tan. Wenn sich eine dieser Einheiten auf eine ihrer „Schwester“-Divisionen verlassen musste, um dieses Ziel zu erreichen, fügte er hinzu, „haben sie es nicht verdient zu existieren“.
„Wir betrachten VMware als den dreiundzwanzigsten Produktbereich“, sagte Tan. „Gibt es eine übergeordnete Strategie? Die Antwort, ich hasse es zu sagen, ist „nein“. Die einzige übergreifende Strategie ist das Modell, das besagt, dass wir Vermögenswerte kaufen und sie besser verwalten.“
Obwohl dieses Modell mit Private Equity verglichen wird, bestand Tan darauf, dass dies das „größte Missverständnis“ über Broadcom sei: „Wir sind keine Konsolidierer, wir sind Betreiber.“ Er ärgert sich über Analysten, die ihn beschuldigen, die Kosten gesenkt, Innovationen gestoppt und die Preise nach Abschluss eines Geschäfts erhöht zu haben.
„Ich ernte nicht, ich versuche, das Produkt anzubauen“, sagte er, ein Prinzip, von dem er hofft, dass es VMware-Kunden dazu bringen wird, „mehr zu verbrauchen, weil es einen Mehrwert für sie schafft“, um die Notwendigkeit von Preiserhöhungen zu vermeiden.
Tans Expansionsstrategie für VMware beruht darauf, es in alle Arten von Rechenzentren zu bringen, von privaten Unternehmenseinrichtungen bis hin zu den riesigen Cloud-Computing-Plattformen von Big Tech. Sie bildet auch den Kern seiner Antwort auf die Fragen der Europäischen Kommission zu dem Deal.
Im Dezember leitete Brüssel eine eingehende Untersuchung ein und sagte, es habe „vorläufige“ Bedenken, dass das Unternehmen die Interoperabilität zwischen der Software von VMware und der Rechenzentrumshardware der Konkurrenten von Broadcom beeinträchtigen oder blockieren und die Kunden an sein eigenes Kit binden würde.
„Das grundlegende Wertversprechen für VMware besteht darin, dass Sie in der Lage sein müssen, jede in einem Rechenzentrum vorhandene Hardware zu virtualisieren“, sagte Tan. „In dem Moment, in dem Sie anfangen zu erniedrigen, zu diskriminieren [or] Hardware abzulehnen, schießt man sich nur selbst ins Knie.“
Während Tan versucht, die Regulierungsbehörden zu besänftigen, droht ihm, dass Apple – sein größter Kunde, der im vergangenen Jahr etwa 20 Cent des Umsatzes ausmachte – die Wireless-Chips von Broadcom in seinen iPhones durch Teile ersetzen könnte, die das in Cupertino ansässige Unternehmen entwickelt hat im Haus.
Tan sagte, er sei „zuversichtlich, dass ich sie übertreffen kann“, trotz des enormen Erfolgs von Apples anderen Chipdesigns. „Sie schätzen Technologie, um ihre Hardware zu verkaufen, also nehmen sie die beste Technologie“, sagte er.
Neben Apple und den meisten Unternehmen in der Elektronik-Lieferkette prüft Broadcom nach zwei Jahren mit Engpässen und Unterbrechungen aufgrund von Covid-19 und wachsenden Spannungen zwischen den USA und China neu, wo es seine Produkte bezieht und herstellt.
Abgesehen von einigen wenigen spezialisierten Komponenten lagert Broadcom die Herstellung seiner Halbleiter aus. Tan sagte, er erwäge Intel als potenziellen neuen Foundry-Partner, als Alternative zu seinem Hauptlieferanten, dem in Taiwan ansässigen TSMC.
Broadcom erwäge auch „etwas mehr“ Insourcing, sagte Tan, einschließlich der potenziellen Herstellung eigener Substrate. Diese einfachen, aber lebenswichtigen Bindegewebsstücke in jedem Chip sind zu einem Engpass in der Halbleiter-Lieferkette geworden.
„Substrate sind etwas, das wir früher für selbstverständlich gehalten haben, wie Wasser und Luft“, sagte er. „Nicht länger.“