Murray Auchincloss ist in mehrfacher Hinsicht der Kontinuitätskandidat von BP. Der neu ernannte Vorstandsvorsitzende übernimmt offiziell die Leitung des Ölkonzerns, nachdem er monatelang dessen Verwalter gewesen war, als Folge der Unruhen und Skandale, die durch den Abgang seines Vorgängers Bernard Looney ausgelöst wurden.
BP hat in seiner 114-jährigen Geschichte noch nie einen CEO von außerhalb des Unternehmens rekrutiert. Die Beförderung von Auchincloss in dieser Woche bedeutet, dass sich das FTSE-100-Unternehmen an dieses Drehbuch gehalten hat. Aber reicht ein sicheres Paar Hände aus, um den Bewertungsunterschied von BP zu seinen Konkurrenten zu verringern, der sich unter Looney vergrößerte, als er den Konzern in Richtung umweltfreundlichere Energien drängte?
Es ist eine Strategie, bei der Auchincloss einer der Schlüsselarchitekten ist. Der 53-jährige kanadische Manager kam 1998 zu BP, fungierte ab Juli 2020 als Finanzvorstand und dann als Interims-CEO, nachdem Looney im September zurückgetreten war, weil er frühere Beziehungen zu BP-Kollegen, von denen er einige hatte, nicht offengelegt hatte später befördert.
Mit der Bestätigung, dass Auchincloss das Geschäft dauerhaft leiten würde, habe BP die offensichtlichste und einfachste Option gewählt, sagten Analysten und Investoren.
„Alles in allem ist der Kontinuitätskandidat wahrscheinlich das, wonach wir gesucht haben, und nicht ein neuer Besen“, sagte ein Top-25-Aktionär. „Die Reaktion hier ist betäubend neutral.“
Looney kündigte im Jahr 2020 Pläne an, BP von einem Öl- und Gasproduzenten in einen integrierten Energieversorger umzuwandeln, indem das Unternehmen die Produktion fossiler Brennstoffe drosselt und in umweltfreundliche Technologien investiert. Vorsitzender Helge Lund sagte, dass BP und Auchincloss weiterhin an dem Plan festhalten.
Auchincloss sei „kurzfristig das bestmögliche Ergebnis für BP-Aktionäre, da es Kontinuität im Investitionsfall darstellt“, sagte Biraj Borkhataria, Analyst bei RBC Capital Markets. „Ein externer Kandidat hätte für noch mehr Unsicherheit über die Geschäftsausrichtung und möglicherweise für mehr Aufregung um einen weiteren Strategiewechsel gesorgt.“
Die Herausforderung für den neuen Chef besteht darin, dass die Aktionärsrenditen im Rahmen der Strategie gemischt waren und die Unterstützung der Anleger unterschiedlich ausfiel.
BP liegt in Bezug auf die Gesamtrendite für die Aktionäre in den letzten vier Jahren hinter seinen Konkurrenten Shell, TotalEnergies, ExxonMobil und Chevron zurück. Es wird mit etwa dem Siebenfachen seines prognostizierten 12-Monats-Gewinns gehandelt, verglichen mit dem Achtfachen für Shell und dem Elffachen für Exxon und Chevron.
Vor Looneys plötzlichem Abgang hatte es Anzeichen für Fortschritte gegeben. Im Februar verlangsamten Looney und Auchincloss den geplanten Rückzug des Konzerns aus Öl und Gas und sorgten in einem Update zur Strategie für mehr Klarheit darüber, wann und wie die fünf „Übergangsgeschäfte“ von BP – Biokraftstoffe, Convenience, Charging, erneuerbare Energien und Wasserstoff – sinnvolle Erträge generieren würden das Unternehmen.
Die Aktien von BP stiegen in den 48 Stunden nach der Nachricht um 10 Prozent. Gemessen an der Gesamtrendite für die Aktionäre war das Unternehmen neben Shell zwischen Januar und August das Unternehmen mit der besten Wertentwicklung unter den fünf Supermajors.
Aber Looneys Abgang, der das Unternehmen erschütterte, und schlechte Ergebnisse im dritten Quartal führten dazu, dass die BP-Aktien das Jahr mit einem Minus von 2 Prozent beendeten, während die von Shell um 11 Prozent zulegten.
Bei einer Ansprache an die Aktionäre im Oktober in Denver sagte Auchincloss, damals Interimschef, noch einmal, dass der Plan, sich in ein „integriertes Energieunternehmen“ umzuwandeln, unverändert bleibe, aber darauf abzielt, mehr Klarheit über die langfristigen Gewinne zu schaffen, indem BPs prognostizierte Gewinnprognose für sein Öl angehoben wird und Gasgeschäft im Jahr 2030.
„Seine Prioritäten sind Gewinnwachstum, Aktionärsausschüttungen und die Bilanz, und nicht eine zusätzliche Wende über den letzten Februar hinaus“, sagte Oswald Clint, Analyst bei Bernstein.
Während einige Aktionäre – insbesondere in den USA – vorerst gerne sehen würden, dass BP seine grüne Strategie weiter zurückdrängt, sagten andere Investoren, sie suchten nach turbulenten vier Monaten eine Phase der Ruhe.
„Ich denke, mit Murray haben wir ein sicheres Paar Hände“, sagte ein Top-10-Aktionär.
Analysten sagten, seine Ernennung sei teilweise begrüßt worden, da Auchincloss nach drei Jahren als CFO bei vielen Menschen im Markt bereits bekannt und beliebt sei.
„Manchmal braucht man einfach jemanden auf diesem Platz, mit dem man sich wohlfühlt“, sagte Borkhataria von RBC. „Vielleicht gefällt Ihnen die Strategie, vielleicht auch nicht, aber Sie kennen die Person und wissen zumindest, wie sie denkt.“
Bei der Bekanntgabe der Ernennung am Mittwoch sagte Lund, der Vorstand habe „einen gründlichen und äußerst wettbewerbsorientierten“ Auswahlprozess durchgeführt, einschließlich der Berücksichtigung externer Kandidaten. Personen mit Kenntnis des Prozesses sagten, Lund, ein ehemaliger Vorstandsvorsitzender der Öl- und Gasbranche bei BG Group und Equinor, habe es immer vorgezogen, jemanden aus dem Unternehmen zu befördern.
Lund trat im Juli 2018 dem BP-Vorstand bei und war fünf unruhige Jahre lang Vorsitzender. In dieser Position überwachte er Looneys mittlerweile umstrittene Ernennung im Jahr 2019, die Überarbeitung der Strategie von BP im Jahr 2020 und die Reaktion auf die Vorwürfe über Looneys frühere Beziehungen im Mai 2022 und September 2023, die zum Abgang des Vorstandsvorsitzenden führten.
Der Top-10-Aktionär sagte, Looneys Ausstieg und die viermonatige Pause bis zur Bestätigung eines dauerhaften Ersatzes seien „bedauerlich“, er unterstütze jedoch weiterhin Lund, dessen Branchenexpertise für das Unternehmen wertvoll sei.
„Es ist unsere Aufgabe als Aktionäre, sicherzustellen, dass die richtigen Corporate-Governance-Prozesse eingehalten werden, aber ich habe nicht das starke Gefühl, dass ich herumspringen und seinen Rücktritt fordern würde“, sagte der Aktionär.
Der erste Test für Auchincloss wird kommen, wenn BP am 6. Februar seine Gesamtjahresergebnisse vorlegt. Nachdem das Unternehmen im Oktober die Markterwartungen verfehlt hatte, sei eine starke finanzielle Leistung nötig, um das Schiff zu stabilisieren, sagte Clint von Bernstein.
„Hoffentlich sehen wir gute Zahlen und eine Fortsetzung des Rückkaufs, und die Aktie wird sich in die andere Richtung entwickeln“, sagte er.
Zusätzliche Berichterstattung von Harriet Agnew in London