„WeAreAStableCountry“, hat Boliviens Zentralbank diesen Monat wiederholt auf Twitter gesagt. Die langen Schlangen von Menschen vor den Büros, die lautstark Dollars kaufen wollen, lassen etwas anderes vermuten.
Die Devisenreserven des verarmten südamerikanischen Landes schrumpfen seit Jahren und bedrohen die Bindung des Boliviano an den US-Dollar. Am 8. Februar waren nur noch 372 Millionen Dollar an Nettoreserven und 3,5 Milliarden Dollar an Bruttoreserven übrig – nicht genug, um die Importe auch nur für drei Monate zu decken. Seitdem hat die Zentralbank keine neuen Zahlen veröffentlicht, und Investoren fragen, wie lange Bolivien eine Abwertung noch verhindern kann.
Als Zeichen der Verschärfung der Krise stufte Fitch Boliviens Schulden am Dienstag tiefer in den Junk-Bereich herab und vergab ein B-Minus-Rating mit negativem Ausblick. Die Rating-Agentur zitierte „erhöhte Unsicherheit hinsichtlich der Fähigkeit der Behörden, diese Situation zu bewältigen, sowie hinsichtlich ihrer Schwere angesichts einer anhaltenden Verzögerung bei der Veröffentlichung von Daten zu internationalen Reserven“.
Boliviens Staatsanleihe 2028 wurde am Mittwoch bei 64 Cent in Dollar gehandelt, ein Niveau, das darauf hindeutet, dass die Anleger glauben, dass eine erhebliche Chance auf einen Zahlungsausfall besteht. Der Preis ist von 80 Cent zu Jahresbeginn gesunken.
Hinter der unmittelbaren Krise steht ein schwerwiegenderes langfristiges Problem: Boliviens Wirtschaftsmodell der letzten zwei Jahrzehnte ist pleite. Der Binnenstaat mit 12 Millionen Einwohnern floriert seit Jahren durch den Export von Erdgas an seine Nachbarn, aber die Reserven gehen schnell zurück, und bis 2030 wird Bolivien wahrscheinlich zum Nettoimporteur.
Die Zentralbank unternahm diesen Monat den unkonventionellen Schritt und bot an, Dollar direkt an die Öffentlichkeit zu verkaufen, nachdem sich die Bolivianer über Schwierigkeiten beschwert hatten, die US-Währung bei Banken und Wechselstuben zu finden. Letzten Sonntag gab die Zentralbank bekannt, dass sie zwischen dem 6. und 12. März 24,1 Millionen Dollar ihrer Reserven an die Öffentlichkeit verkauft habe.
Zentralbankpräsident Edwin Rojas sagte, die Käufer von Dollar seien „Opfer eines spekulativen Prozesses“ gewesen, und eine Pressemitteilung der Bank behauptete, sie habe „die Nachfrage der Öffentlichkeit befriedigt“ letzte Woche.
Vor dem Hauptsitz der Zentralbank in La Paz bildeten sich diese Woche jedoch weiterhin Schlangen von Menschen, die versuchten, Dollar zu kaufen. Die Menschen warteten auch vor den Filialen der Banco Union, einer staatlich kontrollierten Bank, die von der Zentralbank den Verkauf von Dollars in den Städten Santa Cruz und Cochabamba erhalten hat.
Die Vertrauenskrise breitete sich am Dienstag auf die Banco Fassil aus, eine Bank in Privatbesitz mit einem Vermögen von 4,2 Milliarden Dollar. Kunden beeilten sich, Ersparnisse abzuheben, da von der Bank dementiert wurde, dass Boliviens Finanzaufsichtsbehörde eingreifen würde. Die Leute warteten vor den Filialen, um Bargeld abzuheben, und einige sagten den lokalen Medien, dass sie nicht mehr als 10.000 Bolivianos (1.451 US-Dollar) abheben dürften.
Die Banco Fassil sagte in einer Erklärung, dass die Krise durch „spezifische Interessen verursacht wurde, die darauf ausgerichtet sind, eine Destabilisierung des bolivianischen Finanzsystems zu erzeugen“.
Das Finanzministerium reagierte nicht auf Anfragen nach Kommentaren und die Zentralbank verwies Anfragen auf ihre veröffentlichten Erklärungen.
Ökonomen sagten, Boliviens wirtschaftliche Probleme seien tief verwurzelt und forderten drastische Maßnahmen. „Die Devisenreserven sind so erschöpft, dass es für Bolivien sehr schwierig sein wird, eine Korrektur des Wechselkurses und der Devisenkontrollen zu vermeiden“, sagte Ramiro Blazquez, Forschungsleiter bei BancTrust im benachbarten Argentinien. „Sie könnten die Zinssätze erhöhen, um zu versuchen, eine Abwertung abzuwehren, aber irgendwann werden sie es tun müssen.“
Jahrelange etatistische Politik der sozialistischen Regierung Boliviens hat Investoren abgeschreckt und neue Öl- und Gasexplorationen verhindert. Ruinig teure Kraftstoffsubventionen haben einen florierenden Schmuggelhandel hervorgebracht, bei dem spottbilliger bolivianischer Diesel über die Grenze geschmuggelt wird, um in den Nachbarländern Peru und Chile verkauft zu werden. Die Kraftstoffimporte sind von 11 Prozent der Gesamtimporte Boliviens im Jahr 2015 auf 34 Prozent im vergangenen Jahr gestiegen, schätzt die Ratingagentur S&P Global Ratings.
Boliviens Goldreserven könnten eine alternative Quelle für Devisenreserven darstellen, aber sie werden größtenteils von nicht registrierten Betreibern abgebaut, die Schätzungen zufolge jährlich bis zu 2 Milliarden Dollar des Edelmetalls aus dem Land schmuggeln. Die Regierung versucht, ein Gesetz zu verabschieden, das es der Zentralbank erlauben würde, Gold direkt von informellen Bergleuten zu kaufen und ihre derzeitigen Reserven freier zu nutzen, aber dies steckt im Kongress fest.
Die Wirtschaftskrise ereignet sich inmitten eines zunehmend erbitterten politischen Kampfes zwischen Präsident Luis Arce und seinem einstigen Verbündeten, dem ehemaligen Präsidenten Evo Morales. Arce diente als Finanzminister in der letzten Regierung von Morales, aber die beiden Männer haben sich seitdem in einem Machtkampf getrennt, der die regierende Bewegung zum Sozialismus (MAS) gespalten hat.
„Die Regierung hat sehr wenig Handlungsspielraum“, sagte Luis Prato, Senior Economist bei Torino Capital in New York. „Sie haben einige kurzfristige Möglichkeiten, auf Liquidität zuzugreifen, wie zum Beispiel den Verkauf von IWF-SZR [reserve assets] oder Beschleunigung der Kreditvergabe durch multilaterale Kreditgeber. . . Aber die größte Herausforderung ist das Haushaltsdefizit, das dieses Jahr 6,5 Prozent betragen wird.“
Boliviens gesamtstaatliche Verschuldung betrug 2022 etwa 66 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, der größte Teil ist jedoch multilateralen Kreditgebern geschuldet. Die Auslandsverschuldung privater Anleihegläubiger ist mit nur 2 Mrd. USD gering, wobei laut Fitch ein Schuldendienst von 300 Mio. USD im Jahr 2023 fällig wird.
„Obwohl dies geringe Beträge sind, könnten die Fähigkeit und Bereitschaft des Staates, diese zu zahlen, in Frage gestellt werden, wenn die internationalen Reserven weiter schwinden“, sagte die Ratingagentur.