Gerade als langmütige Boeing-Investoren dachten, das Schlimmste sei endlich überstanden, treten weitere Risse im Rumpf auf.
Der US-Luftfahrtkonzern hat im ersten Quartal nicht nur einen hohen Verlust aufgrund einer Reihe einmaliger Belastungen eingefahren, sondern auch mehr Barmittel verbrannt, als die Wall Street erwartet hatte. Schlimmer noch, Boeing hat beschlossen, das Debüt seines neuesten Passagierflugzeugs auf 2025 zu verschieben. Die Verzögerung wird in den kommenden Quartalen zu zusätzlichen anormalen Produktionskosten in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar führen.
Die Strafe des Marktes kam schnell. Der Aktienkurs brach um mehr als 10 Prozent ein. Die schlechte finanzielle Leistung wirft Fragen über die Fähigkeit von David Calhoun auf, der 2020 den Spitzenjob übernahm, die betrieblichen Probleme von Boeing nach drei turbulenten Jahren zu beheben
Auf dem Weg ins Jahr 2022 klarte der Himmel für Boeing auf. Die Erholung des Flugverkehrs führte zu einem Wiederaufleben der Nachfrage nach dem Flugzeug 737 Max, das Ende 2020 nach zwei tödlichen Abstürzen wieder in Dienst gestellt wurde. Allerdings haben Kosteninflation und Probleme in der Lieferkette sowohl das kommerzielle als auch das militärische Flugzeuggeschäft heimgesucht, allesamt verschärft durch Russlands Invasion in der Ukraine.
Diese wurden für die einmaligen Kosten in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar verantwortlich gemacht, die Boeing im ersten Quartal eingenommen hatte, darunter höhere Produktionskosten und Verluste im Zusammenhang mit zwei Festpreisflugzeugprojekten auf Verteidigungsseite. Selbst ohne diese Belastungen verzeichnete Boeing immer noch einen Kernbetriebsverlust von 1,5 Milliarden US-Dollar, weitaus schlimmer als der Verlustkonsens von 279 Millionen US-Dollar von Visible Alpha.
Dieses Ergebnis ist erschütternd – wenn man bedenkt, dass seine Kollegen weniger gelitten haben. General Dynamics, das ebenfalls am Mittwoch berichtete, lieferte trotz stagnierender Einnahmen einen Anstieg der Quartalsgewinne um 3 Prozent.
Unterdessen beläuft sich der Schuldenstand von Boeing auf rund 56 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu seinem Marktwert von 88 Milliarden US-Dollar – zwei Drittel weniger als der Höchststand von 2019. Boeing besteht darauf, dass der operative Cashflow im Jahr 2022 zum ersten Mal seit 2018 wieder positiv werden wird. Aber 3,57 Mrd. USD an negativem Cashflow im Quartal werden Skepsis hervorrufen.
Die neuesten Ergebnisse von Boeing unterstreichen, wie tiefgreifend die Probleme sind. Am besten halten Sie die Sicherheitsgurte angeschnallt, wenn es in den Himmel zurückkehrt.