Bill Ackman, der milliardenschwere Hedgefonds-Manager und Gründer von Pershing Square Capital Management, sagte, er habe eine „große fiktive Short-Position“ gegenüber dem Hongkong-Dollar eingegangen und argumentiert, es sei „nur eine Frage der Zeit“, bis die Währung an die USA gekoppelt werde Dollar bricht.
In einem Twitter-Beitrag am Mittwochabend in den USA enthüllte Ackman, dass Pershing Square eine „große fiktive Short-Position gegenüber dem Hongkong-Dollar durch den Besitz von Put-Optionen“ habe, die sich auszahlen würde, wenn der US-Dollar-Wechselkurs der Währung durchbricht Boden seines schmalen Handelsbandes.
„Die Bindung macht für Hongkong keinen Sinn mehr und es ist nur eine Frage der Zeit, bis sie bricht“, fügte er hinzu.
Die hochkarätige Wette gegen den Hongkong-Dollar bringt Ackman in die Gesellschaft prominenter westlicher Fondsmanager – darunter George Soros und Kyle Bass – die die Bindung herausgefordert haben, die seit ihrer Einführung vor vier Jahrzehnten ohne Unterbrechung erfolgreich funktioniert hat.
Sowohl Soros als auch Bass waren letztendlich gezwungen, ihre Short-Positionen aufzugeben. Während ein Bruch der Bindung für die globalen Märkte störend wäre, sagten Analysten und Investoren, dass dies angesichts der umfangreichen Reserven der Hong Kong Monetary Authority unwahrscheinlich sei.
„Ich sehe keine Anzeichen von Stress“, sagte Kelvin Lau, Senior Economist für den Großraum China bei Standard Chartered.
Lau sagte, dass der Wechselkurs der Währung dieses Jahr zwar wiederholt das schwache Ende ihrer Handelsspanne getestet und zahlreiche Interventionen der HKMA erzwungen habe, „das aber Teil des Designs der Bindung ist und so funktioniert, wie es sollte“.
Ackmans Offenlegung von Short-Positionen folgt auf eine längere Phase der Schwäche des Hongkong-Dollars, der sich in den letzten sechs Monaten größtenteils am schwachen Ende seiner US-Dollar-Handelsspanne bei HK$7,85 gehalten hat.
Analysten sagten, die Abflüsse seien größtenteils durch eine Zinsdifferenz zwischen Hongkong und den USA getrieben worden.
Die Zinssätze in Hongkong sind jedoch kürzlich über die in den USA gestiegen, da die Liquidität in der Stadt weiter angezogen hat, was dazu beigetragen hat, die Währung der Stadt zu stärken. Am Donnerstag wurde der Hongkong-Dollar in Asien bei rund 7,81 HK$ gegenüber dem Greenback gehandelt.
„Der HKMA hat ziemlich viel Liquidität entzogen, und die Zinssätze für den Hongkong-Dollar sind ziemlich stark gestiegen“, sagte Ken Cheung, Chief Asia Foreign Exchange Strategist bei Mizuho. „Deshalb hat sich die Währung erholt.“
Hongkongs Currency Board wird von der HKMA geleitet, die den Auftrag hat, Hongkong-Dollar für US-Dollar aufzukaufen, wenn Abflüsse den Wechselkurs an die schwächere Grenze der Handelsspanne drücken, wodurch den Banken weniger Mittel für kurzfristige Kredite zur Verfügung stehen.
Dies treibt schließlich die Zinssätze in die Höhe und macht Vermögenswerte in Hongkong-Dollar attraktiver als ihre Gegenstücke in US-Dollar, was zu Zuflüssen führt, die den Wechselkurs stärken. Das Gegenteil geschieht, wenn die Währung zu stark wird.
Paul Chan, Hongkongs Finanzsekretär, sagte den Teilnehmern eines Finanzforums in diesem Monat, dass „wenn Sie gegen den Hongkong-Dollar wetten, Sie zwangsläufig verlieren werden“.
„Sie können meinen Rat bei bestimmten Hedgefonds-Managern in den USA überprüfen, die sich immer wieder in Bezug auf den Hongkong-Dollar geirrt haben“, fügte er hinzu.