Bildhauer/Rithm: Das Gehalt war nur ein Teil des Einkommens, das das Alter unvermindert ließ

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Nicht jeder Alternative-Asset-Star der frühen 2000er Jahre kann mit Blackstones Weg zu einem verwalteten Vermögen von 1 Billion US-Dollar mithalten. Nehmen Sie Och-Ziff Capital. Als der Hedgefonds 2007 an die Börse ging, verwaltete er 27 Milliarden US-Dollar. Mittlerweile sind es 34 Milliarden US-Dollar.

Real ist das ungefähr derselbe Betrag. Das Unternehmen hat sich gerade für 11,15 US-Dollar pro Aktie an Rithm Capital verkauft. Dem steht ein Split-bereinigter Börsenpreis von 320 US-Dollar pro Aktie gegenüber.

Es ist schmerzlich passend, dass Och-Ziff sich 2019 in Bildhauer umbenannt hat: Steinbildhauer fertigen normalerweise ein Objekt an, das kleiner ist als das, mit dem sie angefangen haben.

In den letzten 15 Jahren hat sich das Hedgefonds-Modell als unsicherer erwiesen als Private Equity. Hedge-Fonds ermöglichen häufig vierteljährliche Kapitalabhebungen und sind daher anfällig für die Flatterhaftigkeit der Anleger. Der harte Wettbewerb hat es vielen zuvor erfolgreichen Hedgefonds schwer gemacht, eine starke Performance aufrechtzuerhalten.

Für Sculptor war der Skandal eine weitere Belastung. Es hat sich mit den US-Behörden auf mehr als 400 Millionen US-Dollar geeinigt, nachdem ihm vorgeworfen wurde, in mehreren afrikanischen Ländern Bestechungsgelder gezahlt zu haben. Die Schande war so groß, dass bald eine Namensänderung folgte.

Rithm, der Käufer von Sculptor, ist ein Zusammenschluss verschiedener operativer Unternehmen, die sich mit der Vergabe von Hypotheken und der Bedienung von Rechten befassen. Es handelt sich um eine ehemalige Tochtergesellschaft der Fortress Investment Group mit einem Marktwert von 5 Milliarden US-Dollar. Die Übernahme von Sculptor ist eine Investition in die Diversifizierung in die Verwaltung externer Kredite und anderer Fonds.

Auch wenn Sculptor in den letzten Jahren eher schwächelte, hat das Unternehmen eine wichtige Tradition der privaten Fondsbranche beibehalten: hohe Löhne. Geschäftsführer Jimmy Levin, der Gründer Daniel Och zunächst als Wasserskilehrer im Teenageralter kennengelernt hatte, erhielt 2021 ein jährliches Gehaltspaket in Höhe von 127 Millionen US-Dollar.

Eine Klage von Och, die sich gegen den Tarifvertrag aussprach, führte schließlich dazu, dass das Unternehmen sich zum Verkauf entschloss.

Private Hedgefonds scheiden oft nach einer begrenzten Laufzeit aus. Für börsennotierte Konkurrenten sind Endungen schwieriger. Aber für die Sculptor-Chefs war es offensichtlich von Vorteil, wenn sie über einen längeren Zeitraum verfügten, um ihr Vermögen anzuhäufen.