Nach den Maßstäben des jüngsten Pandemiebooms von Big Tech war der Beginn des Jahres 2023 kaum eine Zeit für die Geschichtsbücher.
Die Wachstumsraten von 3 bis 9 Prozent im ersten Quartal, die diese Woche von Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft gemeldet wurden, sind weit entfernt von denen vor zwei Jahren, als die steigende Nachfrage nach digitalen Diensten den Gesamtumsatz von Big Tech um 41 Prozent steigerte.
Aber auf einem Tiefpunkt ihres jüngsten Erfolgs haben die Unternehmen noch eine Überraschung geliefert. Anstatt zu sehen, dass ihre Geschäfte noch weiter von den niedrigen Niveaus des vierten Quartals zurückfallen, wie allgemein erwartet wurde, sind die Wachstumsraten von Big Tech wieder gestiegen.
Zusammen mit massiven Kostensenkungen, die teilweise auf eine Welle des Stellenabbaus zurückzuführen waren, stützte die Umsatzerholung die Gewinnmargen der Branche.
Die solide finanzielle Leistung hat das Vertrauen an der Wall Street in einem wichtigen Moment gestärkt. Die Investoren bereiten sich auf die nächste finanzielle Richtungsänderung der Technologiebranche vor: eine starke Erhöhung der Ausgaben, um sich auf den erhofften Boom der generativen künstlichen Intelligenz vorzubereiten.
Sie sehen einen Schnappschuss einer interaktiven Grafik. Dies liegt höchstwahrscheinlich daran, dass Sie offline sind oder JavaScript in Ihrem Browser deaktiviert ist.
„Bei großen Technologieunternehmen sehen wir enorme Investitionen“, sagte Angelo Zino, Senior Industry Analyst bei CFRA Research. „Aber wir gehen davon aus, dass KI in den nächsten Jahren für schrittweise Umsatzsteigerungen sorgen wird.“
Die robuste Performance, die diese Woche gezeigt wurde, zeigte, dass die größten Akteure der Technologiebranche, obwohl sie an wirtschaftlich sensible Bereiche wie Werbung und IT-Ausgaben gebunden sind, die jüngste wirtschaftliche Unsicherheit in überraschend guter Verfassung überstanden haben.
„Die großen Technologieunternehmen sind unglaublich widerstandsfähig, viel besser als vorhergesagt“, sagte Jim Tierney, Leiter der US-Wachstumsinvestitionen bei AllianceBernstein.
Die jüngsten Zahlen enthielten starke Anzeichen dafür, dass die sinkenden Wachstumsraten im Cloud-Computing – einem Schlüsselgeschäft für Amazon, Microsoft und Google – zu Ende gehen würden, fügte er hinzu – etwas, das „positiv für das Ganze“ sei [tech] Ökosystem“, da die Bestellungen der Lieferanten der großen Cloud-Unternehmen anziehen.
Am Donnerstag war Amazon der letzte, der robuste Zahlen für das erste Quartal mit Umsätzen und Gewinnen lieferte, die die Prognosen übertrafen.
AWS, seine Cloud-Computing-Sparte, hat sich gegenüber dem Umsatzwachstum von 37 Prozent Anfang letzten Jahres stark verlangsamt. Aber mit 16 Prozent im letzten Quartal war es immer noch besser als befürchtet, was Hoffnungen auf ein Ende der Verlangsamung weckt.
Die aktuellsten Daten von Amazon deuten jedoch darauf hin, dass es noch nicht über dem Berg ist. Das Wachstum bei AWS ging im April weiter auf 11 Prozent zurück, da Kunden nach Möglichkeiten suchten, in einer schwierigen Wirtschaftslage Geld zu sparen, sagte das Unternehmen in einem Gespräch mit Analysten.
Die Nachricht schickte den Aktienkurs in eine plötzliche Kehrtwende und machte den 12-prozentigen Gewinn, der nach der Veröffentlichung der Zahlen für das erste Quartal eingetreten war, mehr als zunichte.
Trotzdem schien das solide erste Quartal von Amazon zu bestätigen, dass Big Tech dieses Jahr positiv gestartet war. Microsoft hatte zwei Tage zuvor die Weichen gestellt, gute Ergebnisse für die eigene Cloud-Sparte gemeldet und angedeutet, dass der Markt bereits wieder anziehen würde.
Sie sehen einen Schnappschuss einer interaktiven Grafik. Dies liegt höchstwahrscheinlich daran, dass Sie offline sind oder JavaScript in Ihrem Browser deaktiviert ist.
Chief Executive Satya Nadella warnte Anfang dieses Jahres, dass Microsofts Cloud-Betrieb wahrscheinlich ein Jahr des schleppenden Wachstums durchlaufen wird, da Kunden versuchen, ihre Cloud-Verträge zu „optimieren“, ein Euphemismus für die Suche nach Effizienz, um Geld zu sparen.
Die Wende könnte früher als erwartet gekommen sein. „Irgendwann können Workloads einfach nicht mehr viel weiter optimiert werden“, sagte Chief Financial Officer Amy Hood diese Woche bei Microsofts Telefonkonferenz zu den Ergebnissen.
Anzeichen dafür, dass sich die Dinge verbessern, seien „ein wenig in unserer Prognose“ für das laufende Quartal enthalten, fügte sie hinzu – ein Kommentar, der Hoffnungen auf ein stärkeres Wachstum nährte und die Microsoft-Aktie in den folgenden zwei Tagen um 10 Prozent nach oben trieb.
Eine unerwartete Rückkehr zum Wachstum bei Meta nach drei Vierteln der Kontraktion deutete darauf hin, dass ein anderes Kerngeschäft von Big Tech – digitale Werbung – in diesem Jahr ebenfalls besser abschnitt als befürchtet.
In Kombination mit drastischen Kostensenkungen ließen die Nachrichten die Aktien von Meta um 15 Prozent steigen und verlängerten damit eine starke Rally für alle größten Technologieunternehmen in diesem Jahr.
Eine Flut von Fragen von Investoren in dieser Woche zur generativen KI zeigte, dass die Technologie hinter ChatGPT von OpenAI finanziell gesehen noch bedeutend werden muss, die Wall Street jedoch bereits auf die neue Technologie fixiert ist.
„Investoren haben in dieser Berichtssaison über den KI-Details gebrütet, die von den großen Tech-Titanen bereitgestellt wurden, vielleicht mehr als über jedes andere Thema“, sagte Nigel Green, CEO und Gründer der deVere Group, einer Vermögensverwaltungsfirma.
Was sie sahen, hinterließ einen insgesamt positiven Eindruck. Amazon-Chef Andy Jassy sagte, obwohl die Gesamtinvestitionen in diesem Jahr zurückgehen würden, erhöhte sein Unternehmen seine Ausgaben für Rechenzentren immer noch, teilweise in Erwartung eines Nachfragesprungs, der durch KI angeheizt wird.
„Nur wenige Leute schätzen, wie viele neue Cloud-Geschäfte in den nächsten Jahren durch die bevorstehende Flut von maschinellem Lernen entstehen werden“, sagte Jassy.
Microsoft und Meta gingen noch weiter und stellten KI in den Mittelpunkt ihrer Investorenanrufe, da sie voraussagten, dass die Technologie die Leistung ihrer Unternehmen steigern würde.
Mark Zuckerberg hat die Auswirkungen der KI-Investitionen seines Unternehmens nicht beziffert, aber der Meta-Chef wies auf Anzeichen hin, dass die Technologie bereits Auswirkungen habe. Dazu gehörte eine 24-prozentige Steigerung des Engagements bei Instagram, die das Unternehmen größtenteils auf Reels zurückführte, seinen TikTok-ähnlichen Videodienst, der stark von KI abhängt.
Frühe Anzeichen wie diese stärkten die Zuversicht an der Wall Street, dass Big Tech, wenn es in die nächste KI-Welle investiert, viele Möglichkeiten finden wird, mit seinem teuren neuen Spielzeug Geld zu verdienen.
„Microsofts Preissetzungsmacht wird sprunghaft ansteigen, sobald KI in seine Dienste eingebettet ist“, sagte Zino. „Ich denke insbesondere, dass Meta großartige Arbeit geleistet hat, um zu erklären, wie KI heute funktioniert und wie sie bereits Inhalte verbessert. Das ist ein Kontrast zum Metaversum, das noch so weit entfernt ist.“
Wenn es einen Schatten am KI-Horizont gab, dann bei Google, dessen Kerngeschäft für Suchmaschinen allgemein als am stärksten vom Aufstieg der generativen KI betroffen angesehen wird. Die Muttergesellschaft Alphabet gehörte zu den Unternehmen, die vor höheren Investitionsausgaben aufgrund von KI warnten, wobei die Kosten im zweiten Quartal zu steigen begannen und von dort aus immer weiter anstiegen.
Chief Executive Sundar Pichai versuchte, den Investoren zu versichern, dass Google Wege finden würde, die höheren Kosten für den Betrieb von KI-gestützten Diensten einzudämmen und gleichzeitig neue Wege zu finden, um damit Geld zu verdienen.
Das Fehlen spezifischer Details konnte die Bedenken jedoch nicht zerstreuen, und die Aktien von Alphabet fielen am Tag, nachdem das Unternehmen eine Rückkehr zum Wachstum in seinem Suchmaschinenwerbungsgeschäft gemeldet hatte, zurück.