Joe Biden steht vor einem Dilemma: Einerseits steht er unter dem Druck, den Amerikanern zu helfen, die mit steigenden Preisen und einer sich verlangsamenden Wirtschaft zu kämpfen haben, andererseits riskieren alle einseitigen Maßnahmen, die er ergreift, das Inflationsproblem noch zu verschlimmern.
Am Mittwoch reist der US-Präsident nach Cleveland, Ohio, da er nach seiner Reise nach Europa zu den G7- und Nato-Gipfeln und vor einem geplanten Besuch im Nahen Osten nächste Woche seine Aufmerksamkeit wieder auf die Wirtschaft richtet.
Die Reise ins Herz des industriellen Amerikas findet statt, während Biden versucht, seinen politischen Fuß wiederzugewinnen. Seine Zustimmungswerte verharren seit Wochen auf dem niedrigsten Niveau seiner Präsidentschaft, und die Wähler sind weitgehend enttäuscht von seinem Umgang mit der Wirtschaft – und das wirtschaftliche Bild für das Weiße Haus ist in den letzten Wochen nur komplizierter und schwieriger geworden.
Da die Inflation immer noch hartnäckig hoch ist, hat die US-Notenbank einen aggressiven Zyklus von Zinserhöhungen eingeleitet, was Bedenken schürt, dass die Wirtschaft auf eine deutliche Verlangsamung oder sogar eine Rezession zusteuert, da die Verbraucher ihre Ausgaben einschränken und die Unternehmen ihre Investitionen reduzieren.
Da die Zwischenwahlen nur noch vier Monate entfernt sind, werden die demokratischen Gesetzgeber unterdessen zunehmend ungeduldig angesichts der anhaltenden Inflation und der damit verbundenen finanziellen Schmerzen.
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„Die Fed ist ein Vorschlaghammer: Das Stoppen der Wirtschaft am Wachsen oder Schrumpfen der Wirtschaft hat äußerst negative Auswirkungen auf die Arbeiterklasse und die Mittelklasse“, sagte Ro Khanna, ein demokratischer Kongressabgeordneter aus Kalifornien. „Wir sollten alles versuchen, um die Lebensmittel- und Benzinpreise zu senken, um weitere drakonische Maßnahmen der Fed abzuwehren.“
Biden hat gesagt, dass die Bekämpfung der Inflation seine höchste Priorität ist, da sie für viele Wähler wichtig ist. Die Regierung hat nach Wegen gesucht, um Haushalte und Unternehmen zu unterstützen, die unter erhöhten Kosten leiden, einschließlich einer geplanten Benzinsteuerbefreiung, einer möglichen Streichung einiger Studentendarlehen und der Aufhebung von Zöllen auf einige chinesische Importe.
Einige Ökonomen haben jedoch davor gewarnt, dass diese Maßnahmen kontraproduktiv sein könnten. „Ich denke, wir müssen vorsichtig sein, wenn wir über mögliche Lösungen für das Problem nachdenken“, sagte Gregory Daco, Chefökonom bei EY-Parthenon. Das Weiße Haus wolle „nicht potenziell Öl ins Feuer gießen, indem es Maßnahmen vorschlägt, die tatsächlich die Nachfrage stimulieren, anstatt das Angebot zu stimulieren“, fügte er hinzu.
Jean Boivin, Leiter des BlackRock Investment Institute, fügte hinzu: „Ich denke, sie könnten zunächst daran arbeiten, einen Teil des Drucks zu mindern, aber ich denke, sie werden später weitere Inflationssorgen anhäufen.“
Das Ringen des Weißen Hauses um einen entscheidenden Inflationsbekämpfungsplan ist darauf zurückzuführen, dass seine Befugnisse zur Preisdämpfung im Vergleich zu denen der Fed begrenzt sind. Viele der Faktoren, die die Inflation antreiben, liegen ebenfalls außerhalb ihrer Kontrolle, darunter der Krieg in der Ukraine und die Bereitschaft der Opec, mehr Öl zu fördern.
Das Ziel der Biden-Regierung ist es, dass sich die Wirtschaft ausreichend abkühlt, um die Kosten zu senken, allerdings nicht auf Kosten eines großen Teils der Arbeitsmarktgewinne – in Bezug auf Arbeitsplätze und Löhne – die seit Anfang letzten Jahres erzielt wurden.
Einigen Ökonomen zufolge kann Biden nicht viel mehr tun, um die Dynamik zu ändern, als die Wirkung des letztjährigen 1,9 Billionen-Dollar-Stimulus verblassen zu lassen und zu versuchen, Engpässe auf der Angebotsseite so aggressiv wie möglich anzugehen.
„Das bei weitem Wichtigste, was die Fiskalpolitik tut, um den Inflationsdruck zu dämpfen, besteht darin, die fiskalische Unterstützung nachlassen zu lassen“, sagte Wendy Edelberg, Direktorin des Hamilton Project, einer wirtschaftlichen Denkfabrik in Washington. „Alles andere, worüber wir im Hinblick darauf sprechen werden, was Fiskalpolitiker in Bezug auf die Inflation tun können, ist zweit- und drittrangig.“
„Einige der Maßnahmen, über die die Regierung gesprochen hat, haben den Aspekt, die Nachfrage wirklich zu erhöhen, während wir versuchen, sie in einigen Fällen zu zügeln“, sagte Claudia Sahm, eine ehemalige Fed-Ökonomin. „Aber sie haben keine guten Werkzeuge.“
Das Weiße Haus hofft, dass der Kongress in den kommenden Wochen Gesetze verabschieden wird, die die Wahrnehmung der Wähler in Bezug auf seinen Umgang mit der Wirtschaft verbessern werden. Der Gesetzgeber debattiert über einen Gesetzentwurf zur Finanzierung der inländischen Herstellung von Halbleitern und zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit Amerikas gegenüber China. Obwohl es überparteiliche Unterstützung hat, bleibt es auf dem Capitol Hill ins Stocken geraten, nachdem Mitch McConnell, der republikanische Führer im Senat, drohte, es aufzuhalten.
Das Weiße Haus hofft auch, dass die Demokraten eine abgespeckte Version von Bidens gescheitertem Build Back Better-Plan verabschieden werden. Es würde Maßnahmen umfassen, die darauf abzielen, die Kosten für verschreibungspflichtige Medikamente zu senken, was auch dazu beitragen würde, den finanziellen Druck auf US-Haushalte zu verringern, sowie Steuergutschriften für saubere Energie und höhere Steuern für wohlhabende und große Unternehmen.
In Kalifornien würde Khanna lieber eine unerwartete Steuer auf Ölgewinne sehen als einen Gassteuerurlaub, aber er sagte, er unterstütze die Erleichterung von Studentendarlehen und plädiere für aggressivere Schritte des Weißen Hauses, um das Angebot durch die Förderung der heimischen Fertigung zu steigern.
Für die Regierung und die Demokraten im Kongress sei es entscheidend, den Wählern Antworten anzubieten, fügte er hinzu. „Es ist der Benzinpreis, es ist der Lebensmittelpreis – wir müssen uns darauf konzentrieren, eine Initiative dafür zu ergreifen. Wenn meine Wähler mit mir sprechen, ist das für sie zentral.“