Zusätzlich zum Verzicht wird es laut Biden eine Rückzahlungspause für alle Kreditnehmer bis zum 31. Dezember dieses Jahres geben. Der Demokrat versprach im Wahlkampf, mit einer solchen Maßnahme Millionen Menschen zu helfen. Es verzichtet auf 10.000 US-Dollar für diejenigen, die kein Bundesstipendium erhalten haben, und auf 20.000 US-Dollar für diejenigen mit bescheidenen Mitteln, die ein Stipendium erhalten haben.
Der Schuldenerlass ist zwar niedriger als das, was die meisten Demokraten wollten, kommt aber nach monatelangen Diskussionen über seine Fairness und Befürchtungen, dass sich die Inflation im Vorfeld der Zwischenwahlen verschlimmern könnte. In jedem Fall wird der Plan auf rechtlichen Widerstand stoßen, was den Zeitpunkt ungewiss lässt.
In einer gemeinsamen Erklärung nannten die demokratischen Senatoren Chuck Schumer und Elizabeth Warren das Gesetz „einen großen Schritt zur Lösung der Studentenschuldenkrise“.
Die Vorsitzende der Republikanischen Partei, Ronna McDaniel, sagte, die Maßnahme „bestraft Amerikaner, die für das College gespart oder andere Berufswahlen getroffen haben“.