Warren Buffetts Berkshire Hathaway reduzierte seine Wette auf Activision Blizzard Ende 2022, als die vereinbarte Übernahme des Videospielherstellers durch Microsoft angesichts der behördlichen Prüfung zu kämpfen hatte.
Berkshire verkaufte im vierten Quartal 7,4 Millionen Aktien oder 12 Prozent seiner Position an Activision. Die Verkäufe des weitläufigen Industrie-zu-Versicherungskonglomerats reduzierten seinen Anteil um rund 435 Mio. USD auf 4 Mrd. USD, wie am Dienstag bei der US-Börsenaufsichtsbehörde eingereichte Unterlagen zeigten.
Buffett setzte letztes Jahr groß auf Activision und kaufte Millionen von Aktien des Unternehmens dahinter Ruf der Pflicht Und World of Warcraft Spiele-Franchises. Der Kauf war anders als die meisten Investitionen in das 306-Milliarden-Dollar-Aktienportfolio von Berkshire, da der milliardenschwere Investor hoffte, von dem hohen Abschlag zu profitieren, zu dem die Aktie im Vergleich zu dem Aktienkurs von 95 US-Dollar gehandelt wurde, den Microsoft im Januar 2022 für Activision angeboten hatte.
Buffett hatte gehofft, dass sich die Kluft verringern würde – ein Trick, der oft von Merger-Arbitrage-Hedgefonds eingesetzt wird, die darauf wetten, dass ein Geschäft letztendlich zum ursprünglich erzielten Preis abgeschlossen wird –, aber stattdessen hat sie sich vergrößert.
„Hin und wieder sehe ich etwas, das ich in diesem Bereich machen möchte [merger arbitrage], aber sehr selten, weil sie groß sein müssen“, sagte Buffett den Investoren auf der Jahresversammlung von Berkshire im vergangenen Jahr. „Der Gewinn ist begrenzt. Wenn sie sagen, dass Sie 95 Dollar bekommen, werden Sie keine 96 Dollar bekommen, und wenn der Deal explodiert, haben Sie vielleicht eine Aktie, die bei 40 Dollar liegt.“
Die Übernahme von Microsoft, die voraussichtlich die größte aller Zeiten sein wird, wurde von den Aufsichtsbehörden zurückgedrängt. Diesen Monat sagte der britische Wettbewerbswächter, dass die Übernahme den britischen Spielern schaden und den Deal gefährden würde. Dies geschah kurz nachdem die US-amerikanische Federal Trade Commission geklagt hatte, die Transaktion zu blockieren, da sie den Wettbewerb beeinträchtigen würde.
Die Aktien von Activision schlossen am Dienstag rund 19 Prozent unter dem Übernahmepreis bei 76,78 $.
Berkshire beteiligte sich 2021 zunächst mit einer Milliarde US-Dollar an Activision, bevor Microsoft seine Übernahme ankündigte. Buffett sagte, die Käufe seien entweder von Todd Combs oder Ted Weschler, seinen beiden Investment-Leutnants, zu einem Preis von etwa 77 US-Dollar pro Aktie geleitet worden. Aber seine Ansicht, dass die Übernahme von Microsoft erfolgreich sein würde, veranlasste ihn, die Wette zu erhöhen.
„Wenn der Deal zustande kommt, verdienen wir etwas Geld, und wenn der Deal nicht zustande kommt, wer weiß, was passiert“, sagte Buffett auf der Jahrestagung.
Activision war nicht die einzige Investition, die Berkshire im Quartal zurückgefahren hat. Das in Omaha, Nebraska, ansässige Unternehmen verkaufte mehr als 85 Prozent seiner Beteiligung am Chiphersteller Taiwan Semiconductor Manufacturing, eine Position, die es nur wenige Monate zuvor eingenommen hatte, als es Aktien im Wert von 4,1 Milliarden US-Dollar kaufte.
Berkshire reduzierte seine Position in TSMC um mehr als 50 Millionen Aktien und gab bekannt, dass es 8,3 Millionen Aktien im Wert von 618 Millionen Dollar hielt. Die schnelle Verschiebung ist etwas ungewöhnlich für Berkshire, das seine Investitionen eher in Jahren oder Jahrzehnten als in Monaten betrachtet.
Das Unternehmen hat auch seine Position in der Regionalbank US Bancorp aufgegeben und seinen Anteil an der Bank of New York Mellon mehr als halbiert.
Berkshire nahm im Quartal bescheidene Zugänge vor und kaufte 1,2 Mio. Aktien von Louisiana-Pacific, einem Hersteller von Baumaterialien, und 2,4 Mio. Aktien von MTV-Eigentümer Paramount Global.