Der aktivistische Investor Jeff Ubben schließt sich einer unabhängigen, externen Expertengruppe an, die das Management von Bayer in Sachen Nachhaltigkeit berät, während der deutsche Industriekonzern versucht, seinen hochkarätigen Aktionär zu umarmen.
Aber die Geste könnte Ubben nicht zufrieden stellen, der möchte, dass die Gruppe Nachhaltigkeit nutzt, um höhere Renditen zu erzielen, da die Position informell und weitaus weniger einflussreich ist als in einem der Vorstände.
Der Nachhaltigkeitsrat hat im dualen System Deutschlands weder formelle Entscheidungsbefugnisse noch Kontrollrechte.
Die beiden maßgeblichen Gremien sind der Vorstand und der Aufsichtsrat, der über einen separaten ESG-Ausschuss verfügt, der die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie von Bayer überwacht.
Ubben, Gründer des Hedgefonds ValueAct Capital, den er 2020 verließ, um Inclusive Capital zu gründen, sagt, dass Bayer durch die Entwicklung von Produkten zur Bewältigung von Problemen der Ernährungssicherheit und des Klimawandels zu einem „Helden der Nachhaltigkeit“ werden könnte.
Die Aktien von Bayer sind seit 2015 um fast 60 Prozent gefallen. Das Unternehmen wurde von Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Roundup – einem Unkrautvernichtungsmittel, das es beim Kauf von Monsanto erworben hatte – hart getroffen, in dem behauptet wurde, das Herbizid habe Krebs verursacht.
Das Unternehmen erlitt 2019 ein Misstrauensvotum gegen das Management, das in der deutschen Nachkriegs-Unternehmensgeschichte beispiellos war.
Ubben, der einen 500-Millionen-Euro-Anteil übernahm, um den deutschen Getreide- und Drogenkonzern aufzurütteln, hat in früheren Kampagnen Sitze in Unternehmensvorständen gesucht und gewonnen.
Er sagte, er wolle nicht einfach auftauchen und einen Sitz im Vorstand fordern, aber er glaube nicht, dass sich ein Sitz im Nachhaltigkeitsrat und im Vorstand „gegenseitig ausschließen“ würde.
Ubben wird sich auch für die Beilegung des verbleibenden Rechtsstreits im Zusammenhang mit Roundup einsetzen und weiterhin Fragen darüber aufwerfen, ob das Unternehmen in Landwirtschafts- und Pharmakonzerne aufgeteilt werden sollte.
Er setzte sich für einen externen Vorstandsvorsitzenden ein, der Bayer übernehmen sollte, und das Unternehmen ernannte kürzlich Bill Anderson, der zuvor das Pharmageschäft von Roche geleitet hatte.
Ubben sagte, er habe eine „große Chance“ mit Anderson, den er bald treffen werde.
„Er hat diese Firma, die mit drei oder vier Rabatten verbunden ist. Es hat einen Konglomerat-Rabatt. Es hat einen ESG-Rabatt. Es hatte einen Governance-Rabatt, einen Prozessrabatt. All dies sind Möglichkeiten zur Wertschöpfung“, sagte er der Financial Times.
Ubben beschreibt Inclusive Capital als Impact-Fonds, was bedeutet, mit dem Ziel zu investieren, den Aktienkurs langfristig in die Höhe zu treiben, indem ökologische und soziale Ziele zur Wertsteigerung genutzt werden. “Wir sind im Grunde zuerst Aufprall.”
Bayer ist die bisher größte Investition von Inclusive Capital. Ubben sagte, es sei von Investoren, die sich Sorgen um gentechnisch veränderte Pflanzen machten, als Ursache für Nachhaltigkeitsprobleme wahrgenommen worden, und nicht als Lösung für die Ernährungssicherheit durch die Schaffung neuer Produkte zur Ertragssteigerung.
Der Nachhaltigkeitsrat wurde 2020 gegründet und hat laut Bayer „Zugang zu relevanten Dokumenten und Experten im Unternehmen“.
Ubben, der von Bayer eine nicht genannte Summe für seine Arbeit im Rat erhalten wird, sagte der Financial Times, er hoffe, eng mit dem neuen Management zusammenarbeiten zu können.
Matthias Berninger, Leiter Wissenschaft und Nachhaltigkeit bei Bayer und ehemaliger Politiker der deutschen Grünen, sagte, der Rat habe daran gearbeitet, die ESG-Richtlinien des Konzerns zu verbessern, und wolle grüne Technologien vorantreiben.
Zusätzliche Berichterstattung von Patrick Temple-West in New York