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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Barclays hat zugestimmt, Kreditkartenschulden im Wert von rund 1,1 Milliarden US-Dollar an das Private-Equity-Unternehmen Blackstone zu verkaufen, da die britische Bank ihre Bemühungen verstärkt, Vermögenswerte aus ihrer Bilanz zu entfernen, bevor strengere Vorschriften in Kraft treten.
Der Deal unterstreicht, wie große private Kapitalgruppen wie Blackstone, die weniger Beschränkungen unterliegen als Banken, in die Mainstream-Schuldenmärkte vordringen, um den Kapitaldruck auf große Kreditgeber zu verringern.
Die Kredit- und Versicherungsabteilung von Blackstone wird für einen nicht genannten Betrag die US-Kreditkartenforderungen von Barclays kaufen, die Bank wird die Konten gegen eine Gebühr weiterhin bedienen. Der Verkauf wird voraussichtlich der erste einer Reihe von Transaktionen sein, die zur Reduzierung der risikogewichteten Vermögenswerte des Unternehmens führen.
Der Schritt erfolgt eine Woche, nachdem Barclays-Chef CS Venkatakrishnan eine verfeinerte strategische Vision für die Bank dargelegt hat, mit einem ehrgeizigen Plan, 10 Milliarden Pfund durch Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurückzuzahlen. Das Ziel hängt von einer Umsatzsteigerung von nahezu 20 Prozent in den nächsten drei Jahren ab.
Barclays verlässt sich bei der Erreichung dieses Ziels auf amerikanische Verbraucher und strebt in den nächsten drei Jahren eine Steigerung der US-Kreditkartenkredite um 8 Milliarden US-Dollar an. Der Verkauf bestehender Schulden an Blackstone wird es der Bank ermöglichen, ihre Kreditvergabekapazität zu erhöhen, ohne ihren Kapitalbedarf oder ihr Risiko zu erhöhen.
Barclays betreibt auf dem US-Markt ein Partnerschaftsmodell und betreibt Co-Branding-Kreditkarten für 20 Unternehmen, darunter The Gap, JetBlue Airways und AARP. Das Unternehmen verfügt über Nettoforderungen in Höhe von 32 Milliarden US-Dollar und erwirtschaftet einen Jahresumsatz von 3,3 Milliarden US-Dollar.
Auf dem Strategietag letzte Woche sagte die Bank jedoch, dass sie mit einem Anstieg der risikogewichteten Aktiva (RWAs) für Karten in den USA um 16 Milliarden Pfund konfrontiert sei, da sie zu einem „auf internen Ratings basierenden“ Modell übergeht, das von den britischen Aufsichtsbehörden gefordert wird. Der Verkauf an Blackstone wird der erste einer Reihe sein, die darauf abzielt, diese RWA-Inflation auszugleichen.
Barclays hofft, dass eine langfristige strategische Beziehung mit Blackstone in Zukunft zu größeren Vermögensverkäufen führen könnte, sagen mit der Angelegenheit vertraute Personen. Es stellt Blackstone-Kreditfazilitäten zur Verwaltung des täglichen Betriebskapitals zur Verfügung, aber es wird keine Verkäuferfinanzierung gewähren, sagten die Personen.
Seit dem Zusammenbruch mehrerer großer regionaler US-Kreditgeber im vergangenen März kauft Blackstone Vermögenswerte von Banken und verwaltet sie im Namen seiner Kredit- und Versicherungskunden. Neben Kreditkartenschulden hat Blackstone auch Heimwerkerkredite, Autokredite und Kredite zur Finanzierung von Solarstrom auf Dächern aufgenommen.
Jonathan Gray, Präsident von Blackstone, sagte der Financial Times im vergangenen Mai, dass die weltweit größte private Kapitalgruppe – die ein Vermögen von einer Billion US-Dollar verwaltet – ein „wertvoller Partner“ für Banken werden könnte, die Vermögenswerte abstoßen wollen. Seine Versicherungskunden hatten niedrigere Kapitalkosten als Banken, was sie zu einer guten Heimat für viele Kredite machte, sagte Gray.
„Anstatt alles zu setzen [of the risk] In der Bilanz behalten sie vielleicht 50 Cent [on the dollar]und legen Sie 50 Cent bei uns“, bemerkte er.
In einer Gewinnmitteilung im Juli 2023 teilte Gray den Analysten mit, dass Blackstone Partnerschaften mit fünf US-Kreditgebern mit einem Gesamtvermögen von 6 Milliarden US-Dollar geschlossen habe, diese Zahl jedoch seitdem erheblich gestiegen sei, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen.
Im Gegensatz zu Konkurrenten wie Apollo Global und KKR, die beide große Versicherer besitzen, verwaltet Blackstone Vermögenswerte, die es im Auftrag von Versicherern wie Allstate und AIG erwirbt.
Blackstone hat im September seine Kredit- und Versicherungsinvestitionsaktivitäten zusammengelegt, um sich auf den Vorstoß in Asset-Backed-Lending-Märkte vorzubereiten, teilten Gray und Mitbegründer Stephen Schwarzman den Aktionären mit.