Investcorp kauft den US-Privatkreditverwalter Marble Point für etwa 200 Mio. USD, da der in Bahrain ansässige Investmentmanager seine Präsenz auf den US-Kreditmärkten in Zeiten höherer Zinssätze erheblich verstärkt.
Die Übernahme unterstreicht den Vorstoß in die privaten Kreditmärkte durch Investoren aus dem Nahen Osten, die dank hoher Öl- und Gaspreise in einer Zeit, in der stark steigende Zinsen die Renditen in die Höhe treiben, mit Bargeld gefüllt sind.
Investcorp wurde in den 1980er Jahren in Bahrain gegründet und verwaltet ein Vermögen von 42,7 Milliarden US-Dollar und besaß einst große Anteile an Gucci und Saks Fifth Avenue. In den letzten Jahren hat es sich zu einem diversifizierten alternativen Vermögensverwalter mit Einheiten entwickelt, die sich auf Unternehmensübernahmen, Kreditinvestitionen, Immobilien und Infrastruktur konzentrieren. Es verwaltet Geld im Auftrag von Institutionen weltweit und wohlhabenden Privatpersonen im Nahen Osten.
Da die Ölpreise in die Höhe geschossen sind, sind Fondsmanager in energiereichen Golfstaaten wie Bahrain daran interessiert, überschüssige Barmittel in kreditbasierte Anlagen einzusetzen, um von attraktiven Renditen zu profitieren.
„Wir sehen eine gute Nachfrage nach Privatkrediten und es ist an der Zeit, dass wir unsere Flächen- und Gebäudegröße verdoppeln“, sagte Rishi Kapoor, Co-CEO von Investcorp, in einem Interview. „Was man im Nahen Osten vorfindet, ist viel weniger negativ und teilweise positiv gestimmt.“
Laut mit der Angelegenheit vertrauten Quellen wird Investcorp etwa 200 Millionen US-Dollar für Marble Point zahlen, das dem US-Kreditinvestor Eagle Point Credit Management gehört.
Zum Kaufpreis wollte sich Investcorp nicht äußern.
Marble Point hat sein Geschäft weitgehend auf Investitionen auf dem US-Kreditmarkt konzentriert, einschließlich der Ausgabe und Verwaltung von Collateralised Loan Obligations, bekannt als CLOs.
Das Unternehmen verwaltet 7,8 Milliarden US-Dollar, und sobald die Übernahme durch Investcorp abgeschlossen ist, wird das fusionierte Unternehmen ein Kreditvermögen von 22 Milliarden US-Dollar betreuen. Investcorp sagte, der Deal würde es zu einem der Top-15-Manager von CLOs machen.
Die Verbreitung von CLOs in den letzten zehn Jahren hat den Markt für Leveraged Loans in Höhe von 1,4 Billionen US-Dollar in die Höhe getrieben, da Manager Hunderte von Milliarden Dollar aufbrachten, um in variabel verzinsliche Schuldtitel zu investieren.
Viele Unternehmen mit Junk-Rating, die traditionell den Markt für hochverzinsliche Anleihen erschließen würden, wandten sich angesichts des unersättlichen Appetits von CLO-Managern, den größten Käufern von Leveraged Loans, stattdessen Krediten zu.
CLOs beschaffen Bargeld, indem sie Anleihen und Aktien an Investoren verkaufen, und verwenden den Erlös, um Hunderte von Krediten von verschiedenen Unternehmen aufzukaufen.
Aber der CLO-Markt hat in diesem Jahr unter einem breiteren Ausverkauf gelitten, da viele Großinvestoren, darunter Wells Fargo und JPMorgan Chase sowie die Norinchukin Bank in Japan, neue Investitionen verlangsamten oder stoppten.
Der Rückzug der Banken hat bekannten und etablierten Akteuren in der Branche wie Blackstone und der PGIM-Einheit von Prudential Auftrieb gegeben. Daten von Levfin Insights zeigten, dass die 25 besten Manager den Großteil der 123 Milliarden US-Dollar ausmachten, die in diesem Jahr durch CLOs in den USA aufgebracht wurden.
Investcorp, das den Großteil seiner Mitarbeiter in den USA und Europa beschäftigt, will die aktuelle Marktstörung nutzen, um eine Mainstream-Präsenz auf dem Markt zu werden.
„Mit einem verwalteten Gesamtvermögen von 50 Milliarden US-Dollar nach Abschluss dieser Übernahme ist Investcorp gut gerüstet für die nächste Phase seiner Entwicklung und Weiterentwicklung“, sagte Mohammed Alardhi, Vorstandsvorsitzender von Investcorp.
Das Unternehmen hofft, sein verwaltetes Vermögen zu verdoppeln, wobei ein Großteil dieses Wachstums aus kreditbasierten Anlagen stammt.