Auf Arms Weg

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Guten Morgen. Ich muss die Angewohnheit ablegen, große Behauptungen darüber aufzustellen, was ich in einer bevorstehenden Notiz angehen werde oder nicht, weil es unweigerlich von einer Schaufel abgelöst wird. Der große von heute kommt von Daniel Thomas, Anna Gross und Jim Pickard: Liz Truss startet einen letzten Versuch, die japanische SoftBank davon zu überzeugen, das in Cambridge ansässige Technologieunternehmen Arm Holdings hier in Großbritannien zu notieren.

Ich habe keine Ahnung, ob sie Erfolg haben wird, und auf jeden Fall ist City Bulletin von Cat Rutter Pooley der Newsletter, den Sie dafür brauchen (Sie können Hier anmelden). Aber die Geschichte spiegelt und enthüllt auch sehr viel über die neue britische Premierministerin und ihre Ziele. Einige Gedanken dazu weiter unten.

Das einzige, was ich über meine nächste Notiz mit Sicherheit sagen kann, ist, dass sie am Dienstag eintreffen wird. Wir verabschieden uns über die Feiertage: Ich denke darüber nach, mir Center Parcs anzusehen.

Inside Politics wird herausgegeben von Georgina Quach. Folgen Sie Stefan auf Twitter @stephenkb und bitte senden Sie Klatsch, Gedanken und Feedback an [email protected].

Ich flehe Sie an, bitte listen Sie einfach meinen Arm auf

Liz Truss wirbt aus vielen Gründen um Arm. Es spiegelt die Fähigkeit (oder das Fehlen einer solchen) des Vereinigten Königreichs wider, dem Rückgang seines börsennotierten Technologiesektors entgegenzuwirken und ihn umzukehren. Es würde in erster Linie einige der Fehler des Verkaufs von Arm an SoftBank korrigieren, die viele britische Politiker als einen großen Fehltritt bei den Versuchen Großbritanniens betrachteten, seine eigene Halbleiterindustrie zu schützen und zu entwickeln. (Sehen Sie sich Andrew Hills eingehende Analyse all dessen an, falls Sie dies noch nicht getan haben.)

Aber noch wichtiger für die Zwecke dieses Newsletters ist, dass die neue Premierministerin wirklich daran interessiert ist, den Unternehmen zu zeigen, dass ihre Regierung anders ist als die vorherigen: insbesondere die beiden Post-Brexit-Regierungen von Theresa May und Boris Johnson.

Das ist nicht der einzige Grund, warum die Regierung von Truss die Anti-Adipositas-Strategie der Regierung überprüft, plant, die Bonusobergrenze der Banker abzuschaffen, oder sogar SoftBank umwirbt. Vieles hängt von Truss‘ persönlicher Politik ab: Sie hat die Strategie gegen Fettleibigkeit nie gemocht und hat eine besondere Abneigung gegen die damit verbundenen Sündensteuern. Das einzige, was ihr an der Boni-Obergrenze der Banker gefällt, ist, dass sie nicht wirklich funktioniert hat.

Aber es geht nicht nur darum, echtes oder vermeintliches altes Unrecht zu korrigieren. Truss und ihr Kanzler Kwasi Kwarteng wollen den Unternehmen im Allgemeinen und der City of London im Besonderen signalisieren, dass ihre Tage in der politischen Kälte vorbei sind. Das ist auch Teil des Zwecks des „Wachstumsziels“ der Regierung von 2,5 Prozent: Es gehört alles dazu, dasselbe Signal zu senden.

Hier sind ein paar Punkte anzusprechen. Der erste ist, wie Chris Giles in seiner Kolumne warnt, Truss und Kwarteng gehen große Risiken mit den öffentlichen Finanzen ein und die Ergebnisse können hässlich sein.

Das zweite – und das ist ein Thema, das Truss ‘inneren Kreis beschäftigt – ist das, das Helen Thomas in ihrem macht: Es ist sicher großartig, die Bonusobergrenze zu streichen, eine Politik, die nicht funktioniert hat, aber vergleichsweise funktioniert dünner Brei in Bezug auf das, was die Stadt braucht und will, und in der Tat, was die britische Wirtschaft braucht und will.

Hier gibt es internen Tory-Parteidruck, der nicht weggewünscht werden kann und ein limitierender Faktor ist. Es gibt einen Grund, warum Truss und ihr unterlegener Rivale Rishi Sunak das Gefühl hatten, gegenüber den konservativen Gegnern neuer Wohnungen demonstrativ Verpflichtungen eingehen zu müssen. Wie Peter Foster in seinem Newsletter „Britain After Brexit“ erklärt, klingt Truss in Bezug auf das Nordirland-Protokoll (das Auswirkungen auf unsere Beziehung zur EU und damit auch auf das Wachstum hat) weiterhin ziemlich maximalistisch, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, wo die Innenpolitik der Konservative Partei sind.

Und dann ist da noch China. Die Geschichte von Daniel, Anna und Jim enthält einen guten Leckerbissen darüber, wie die wachsende Feindseligkeit der US-Regierung gegenüber China die Tür zu einem Sieg der britischen Regierung über die Notierung von Arm geöffnet haben könnte:

Ein an den Gesprächen beteiligter Banker sagte, New York sei „die offensichtliche Wahl“, fügte jedoch hinzu, dass die Entscheidung der US-Regierung, den Export fortschrittlicher Chips des Rivalen Nvidia nach China zu blockieren, zu einer zusätzlichen Prüfung der regulatorischen Risiken der USA geführt habe.

Die große ungeschriebene Geschichte der konservativen Führungswahl ist, dass die Sino-Skepsis zu einer wichtigen Kraft innerhalb der Partei geworden ist. Das ist ein großer Teil dessen, warum Tom Tugendhat, ein Remainer und Kritiker von Boris Johnson, sowohl von der Rechten als auch von der Linken seiner Partei Unterstützung gewinnen konnte. Und es ist ein großer Teil, warum Leute wie der ehemalige Tory-Führer Iain Duncan Smith und schließlich Tugendhat selbst hinter Truss und nicht Sunak gerudert sind.

Truss‘ Falke gegenüber China ist eine politische Position, die sich auf die Fähigkeit ihrer Regierung auswirkt, sich als schamlose Befürworterin des Wachstums zu präsentieren, ebenso wie der interne Parteidruck über die Form des Brexits und die britischen Planungsgesetze auch ihre eigenen Grenzen setzen.

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Wie auch immer Sie es verbringen, haben Sie ein schönes Wochenende.

Top-Storys heute

• Energiesicherheitsrechnung auf Eis gelegt | Jacob Rees-Mogg, britischer Wirtschaftsminister, wird das bestehende „Energiesicherheitsgesetz“ der Regierung pausieren oder sogar in den Müll werfen, um der Gesetzgebung zur Bereitstellung von Notfallunterstützung für Unternehmen Vorrang einzuräumen.

• Shopping-Einbruch | Die Einzelhandelsumsätze gingen im August stärker als erwartet zurück, da die britischen Verbraucher mit steigenden Preisen und hohen Energiekosten zu kämpfen hatten, was das Risiko einer Rezession erhöhte.

• Mit der Zeit gehen | König Karl III. beabsichtigt, die Monarchie als Antwort auf die öffentliche Forderung nach einer moderneren Institution mit niedrigeren Kosten und weniger Prunk zu „verschlanken“.

• Risiko und Belohnung | Die Regulierungsbehörden der Bank of England und die Führungskräfte der Stadt haben den Vorschlag von Kwasi Kwarteng begrüßt, die Obergrenze für die Boni der Banker aufzuheben. „In mancher Hinsicht hat es etwas ziemlich Mutiges und Bewundernswertes“, sagte der frühere Finanzminister David Gauke. „Aber es geht ein großes politisches Risiko ein.“