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Anleger wetten nun darauf, dass die britischen Zinssätze Anfang nächsten Jahres auf bis zu 6,25 Prozent steigen werden – den höchsten Stand seit 1998 –, nachdem die Bank of England diese Woche ihren Kampf gegen die Inflation verstärkt hat.
Die BoE hob am Donnerstag ihren Leitzins um 0,5 Prozentpunkte auf 5 Prozent an – mehr als die von der Mehrheit der Marktteilnehmer erwartete Zinserhöhung um einen Viertelpunkt – nachdem Zahlen zu Beginn der Woche gezeigt hatten, dass die Inflation im Mai bei 8,7 Prozent verharrte. weit über dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank.
Die unerwartet heftige Reaktion hat die Anleger davon überzeugt, dass die BoE die Zinsen wahrscheinlich weiterhin aggressiv anheben wird, bis es zu einer entscheidenden Abwärtsbewegung der Verbraucherpreissteigerungen kommt, sagten Analysten. Die Swap-Märkte implizieren nun einen Zinssatz von 6,25 Prozent im Februar. Noch im letzten Monat wurde erwartet, dass die Zinsen ihren Höhepunkt bei weniger als 5 Prozent erreichen würden.
„Ohne einen deutlichen Rückgang der Inflation oder einen deutlichen Rückgang auf dem Arbeitsmarkt wird es für die Bank schwierig sein, sich zu verlangsamen, und beides wird wahrscheinlich nicht sehr bald nachlassen“, sagte Peter Schaffrik, Ökonom bei RBC Capital Markets. „Ich kann sehen, woher der Markt kommt, es besteht die Gefahr, dass sie weiter hineingehen [half percentage point] Erhöhungen“, sagte er.
Jordan Rochester, ein leitender G10-Devisenstratege bei Nomura, fügte hinzu, dass die Bank of England sich nun „viel mehr wie die Fed verhalte und Zinsentscheidungen auf der Grundlage der neuesten Inflationsdaten treffe und sich nicht mehr auf deren Prognosen verlasse“.
Die Schritte vom Freitag erfolgten, nachdem BoE-Gouverneur Andrew Bailey es am Donnerstag abgelehnt hatte, die frühere Marktpreisgestaltung, dass die Zinssätze bei etwa 6 Prozent ihren Höhepunkt erreichen werden, zu widerlegen, und sagte, dass die Zentralbank bereit sei, „das Notwendige“ zu tun, um die Inflation zu senken.
Kurzfristige britische Staatsanleihen, die sehr empfindlich auf Zinserwartungen reagieren, sanken. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen stieg um 0,1 Prozentpunkte auf 5,18 Prozent, den höchsten Stand seit 2008.
Die steigenden Zinserwartungen stellen eine zusätzliche Belastung für britische Hypotheken dar, deren Preise auf den Bewegungen auf dem Swap-Markt basieren. Britische Hypotheken wurden bereits als „Zeitbombe“ bezeichnet.
Die Erwartung des Marktes an höhere Zinssätze ging nicht mit einer Stärkung des Pfund Sterling einher, ein Zeichen dafür, dass sich die Anleger auf die schädlichen Auswirkungen höherer Kreditkosten auf die Wirtschaft konzentrieren.
Das Pfund fiel am Freitag gegenüber dem Dollar um 0,4 Prozent auf 1,2695 Dollar und verlängerte damit den Rückgang vom Donnerstag.
Eine weitere Schwäche des Pfund Sterling, die die Kosten für importierte Waren in die Höhe treibt, könnte ein Problem für die BoE in ihrem Kampf um die Eindämmung der Inflation darstellen.
Rochester sagte, der Rückgang des Pfund Sterling nach der Zinsankündigung sei „die Art und Weise des Marktes zu sagen, dass die Wahrscheinlichkeit eines Autounfalls morgen hoch ist“.