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Die Aktien von AMC stiegen um bis zu 100 Prozent, nachdem ein Richter in Delaware einen Vergleich zwischen der Kinokette und ihren Stammaktionären in Höhe von 129 Millionen US-Dollar abgelehnt hatte, der ihr den Weg zum Verkauf weiterer Aktien geebnet hätte, um ihr zu helfen, über Wasser zu bleiben.
Morgan Zurn, ein Richter am Delaware Chancery Court, entschied, dass der Deal – der die Stammaktionäre im Gegenzug dafür auszahlen würde, dass die Inhaber seiner Vorzugsaktien ihre Anteile in Stammaktien umwandeln könnten – unfair sei, da er alle künftigen Rechtsansprüche der Vorzugsaktionäre gegen das Unternehmen blockiert hätte. Das Unternehmen hatte für den Vergleich nicht die Zustimmung der Vorzugsaktionäre eingeholt.
AMC hatte während der Coronavirus-Pandemie enorme Verluste erlitten, da Kinos aufgrund von Schließungsanordnungen geschlossen wurden. Der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens nutzte den Status von AMC als Social-Media-„Meme-Aktie“, um aggressiv Aktien zu verkaufen und so die Liquidität zu erhöhen.
Da das Unternehmen jedoch mehr Aktien verkaufte, benötigte es die Zustimmung der Aktionäre, um die Anzahl der genehmigten Aktien, die es verkaufen konnte, zu erhöhen, eine Kooperation, die die Aktionäre, von denen einige Angst vor einer Verwässerung hatten, nicht leisten wollten.
Das Unternehmen schuf im Jahr 2022 wandelbare Vorzugsaktien, sogenannte APEs, um Bargeld zu beschaffen. Letztendlich hoffte es jedoch, die Zustimmung der Aktionäre zu erhalten, sie in Stammaktien umzuwandeln, um seine Kapitalstruktur zu vereinfachen und den Abschlag zu verringern, mit dem APEs auf dem Markt gehandelt wurden.
AMC, das hoch verschuldet ist, hatte Ende letzten Jahres APEs an einen befreundeten Hedgefonds, Antara Capital, verkauft, um eine Aktionärsabstimmung zu gewinnen, um die Erlaubnis zum Verkauf weiterer Aktien zu erhalten.
Die Transaktion beinhaltete eine Bestimmung, dass der Hedgefonds seine Vorzugsaktien abstimmen würde, um die Genehmigung weiterer Aktien zu bewirken.
Einige Aktionäre versuchten, den Schachzug vor Gericht zu blockieren, und behaupteten, der Deal verletze die Rechte bestehender Stammaktionäre, die zuvor Versuche, mehr Stammaktien zu genehmigen, abgelehnt hatten.
Die Kläger haben schließlich einen Vergleich ausgehandelt, der den Stammaktionären eine Aktienzuteilung im Wert von 129 Mio. US-Dollar als Gegenleistung für die Aufgabe ihres Einspruchs gegen die Vorzugsaktientransaktion gewähren würde. Der Vergleich erforderte die Zustimmung des Gerichts.
Die Entscheidung, den Vergleich abzulehnen, kam für viele Beobachter überraschend. Ein vom Gericht ernannter „Sonderbeauftragter“, der die Einwände der Aktionäre gegen den Vergleich prüfen sollte, veröffentlichte im Juni einen Bericht, der den Deal befürwortete.
In der Stellungnahme wurde festgestellt, dass sich im Verlauf des Rechtsstreits fast 2.000 AMC-Aktionäre an das Gericht gewandt hätten, eine Reaktion, die das Unternehmen als „beispiellos“ bezeichnete und die die stark belastete Privatanlegerbasis des Unternehmens unterstreiche.
Zurn, die Richterin aus Delaware, wies in ihrer Stellungnahme auf die besonderen Umstände des Falles hin.
„Die Aktionärsbasis von AMC ist außergewöhnlich. Es umfasst eine große Anzahl menschlicher Eigentümer, denen ihr Aktienbesitz und das Unternehmen leidenschaftlich am Herzen liegen. Viele von ihnen sind online miteinander verbunden. . . Zu den von AMC-Aktionären vorgebrachten Themen gehören Theorien über synthetische Aktien, Korruption an der Wall Street, Dark-Pool-Handel, Insiderhandel und RICO-Verstöße sowie ein Antrag auf eine Aktienzählung.“
AMC äußerte sich nicht sofort zu dem Gerichtsurteil. Seine Aktien stiegen im nachbörslichen Handel nach der Entscheidung um bis zu 100 Prozent, reduzierten diese Gewinne dann und stiegen um etwa 75 Prozent, während die APEs um etwa 20 Prozent fielen.