Alibaba wird eine doppelte Primärnotierung an der Hongkonger Börse beantragen, was laut Analysten den Grundstein dafür legt, Investoren auf dem chinesischen Festland Zugang zu seinen Aktien zu gewähren und dazu beizutragen, Störungen zu minimieren, falls die US-Regulierungsbehörden es zwingen, sich von der Wall Street zurückzuziehen.
Die in New York notierte chinesische E-Commerce-Gruppe, die eine Zweitnotierung in Hongkong hat, sagte, ihr Vorstand habe das Management ermächtigt, eine Erstnotierung an der Hongkonger Börse zu beantragen, und der Prozess werde voraussichtlich bis Ende 2022 abgeschlossen sein .
Eine Primärnotierung in Hongkong ist eine Voraussetzung für zweifach notierte chinesische Konzerne, um in das Stock Connect-Programm der Stadt aufgenommen zu werden, das es Anlegern aus Festlandchina ermöglicht, mit den Aktien eines Unternehmens zu handeln. Die Einbeziehung kann dazu beitragen, die Bewertung und Liquidität einer Aktie zu verbessern. Eine doppelte Erstnotierung bedeutet, dass Alibaba den vollständigen Regeln der Börse von Hongkong sowie denen von New York unterliegen wird.
Die in Hongkong notierten Aktien von Alibaba notierten am Dienstag in der Mittagspause bei 6 Prozent. Der Hang Seng Tech Index, der die 30 größten in dem Gebiet notierten Technologieunternehmen abbildet, stieg um 1,6 Prozent.
CEO Daniel Zhang sagte, das Unternehmen hoffe, „eine breitere und diversifiziertere Investorenbasis zu fördern, um am Wachstum und der Zukunft von Alibaba teilzuhaben, insbesondere aus China und anderen Märkten in Asien“.
Analysten sagten, der Schritt sei ein weiterer Schritt in Richtung einer eventuellen Aufnahme in das Connect-Programm und könnte einen Übergang zum Handel ausschließlich in Hongkong vereinfachen, falls die US-Regulierungsbehörden Alibaba und andere in New York gehandelte chinesische Unternehmen zwingen sollten, sich von der Börse zu nehmen.
„Es ist ein sehr kluger Schachzug, die Anforderungen der Chinesen zu erfüllen [securities regulator] Daher kann Alibaba schließlich in Stock Connect aufgenommen werden, und selbst wenn sie in den USA von der Börse genommen werden, haben sie immer noch einen Backup-Plan“, sagte Dickie Wong, Forschungsleiter bei Kingston Securities.
Die US-Aufsichtsbehörden haben gefordert, dass chinesische Unternehmen bis 2024 detaillierte Prüfungsberichte zur Verfügung stellen oder von der Wall Street ausgeschlossen werden. Die Financial Times berichtete am Montag, Peking bereite ein System vor, um einige chinesische Konzerne in Übereinstimmung mit den US-Vorschriften zu bringen, die börsennotierte Unternehmen dazu verpflichten, Aufsichtsbehörden Einsicht in ihre Prüfungsunterlagen zu gewähren. Aber Beamte in Washington sind skeptisch, dass die meisten die vollständige Einhaltung erreichen werden.
Die Aufnahme in das Stock Connect-Programm ist ebenfalls nicht garantiert, da ein Großteil der jährlichen Handelsaktivitäten in Hongkong stattfinden muss, bevor sich ein Unternehmen mit einer Primärnotierung qualifizieren kann.
In seiner Ankündigung am Dienstag sagte Alibaba, dass es in Hongkong seit seiner Zweitnotierung Ende 2019 einen „deutlichen Anstieg des Transaktionsvolumens seines Börsengangs“ gegeben habe.
Aber es räumte ein, dass das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen in den letzten sechs Monaten in Hongkong etwa 700 Millionen Dollar betrug, während das für New York etwa 3,2 Milliarden Dollar betrug. Damit blieb Hongkongs Anteil bei weniger als 20 Prozent der Gesamtzahl und weit davon entfernt, sich für Stock Connect zu qualifizieren.
Der Vorstoß für eine doppelte Primärnotierung kam auch, nachdem das Unternehmen bekannt gab, dass das Management der Ant Group, ihrer verbundenen Zahlungs- und Fintech-Plattform, nicht mehr als Partner von Alibaba fungierte, als Teil der Bemühungen von Ant, die Unternehmensführung nach einem harten Durchgreifen der Regierung zu überarbeiten.