Das teilt die BIZ in ihrem am Sonntag veröffentlichten Jahresbericht mit. Der Think Tank fordert die Zentralbanken auf, „rechtzeitig und entschieden zu handeln“. „Das Risiko einer Stagflation droht über der Weltwirtschaft, da die Gefahr einer neuen Ära der Inflation mit schwächeren Wachstumsaussichten und erhöhten finanziellen Anfälligkeiten einhergeht.“
Stagflation ist eine Kombination aus wirtschaftlichem Abschwung und hoher Inflation. In den Niederlanden stiegen die Preise im Vergleich zum Vorjahr um 8 bis 10 %. Die Nederlandsche Bank (DNB) geht davon aus, dass die Wirtschaft in den ersten drei Quartalen dieses Jahres um die Null wachsen wird. Die Rabobank prognostiziert ab dem vierten Quartal dieses Jahres „eine leichte Rezession“.
siebziger Jahre
Das Gespenst ist die Stagflation der 1970er Jahre, als zwei Ölkrisen zu einer Energiekrise und einer tiefen Rezession führten. Die Denkfabrik BIZ hält eine Wiederholung für „unwahrscheinlich“, weil die Geldpolitik der Zentralbanken jetzt besser ist und „weniger abhängig von Energie“. Doch die BIZ-Ökonomen warnen vor „finanziellen Schwachstellen“ wie hoher Verschuldung und überbewerteten Anlagen.
Letzte Woche gab das Central Bureau of Statistics (CBS) bekannt, dass das Verbrauchervertrauen auf einem Allzeittief ist. Die hohe Inflation und der Krieg in der Ukraine verunsichern viele Niederländer.
Erstes Signal
Händler haben dies bislang kaum wahrgenommen. Aber letzte Woche verzeichnete ING einen Rückgang der Verbraucherausgaben. „Schließlich kann es nicht anders sein, als dass sich der anhaltende Pessimismus in niedrigeren Ausgaben widerspiegeln wird“, sagte ING-Ökonom Marten van Garderen. „Um einen Hinweis darauf zu bekommen, wie sich die Konsumausgaben im restlichen zweiten Quartal entwickelt haben, schauen wir uns unsere Transaktionsdaten genauer an. Sie geben uns einen ersten Hinweis darauf, wie sich die Konsumausgaben (PIN + Bargeld + Online) ‚jetzt‘ entwickeln.“
Von einer Trendwende spricht ING noch nicht. Doch die jüngsten Entwicklungen sind frappierend: „Und was sehen wir? Nach einem Aufwärtstrend in den ersten beiden Monaten dieses Quartals ist der Gesamtwert der Transaktionen im Juni etwas zurückgegangen. Wir sollten dies als erstes Signal dafür interpretieren, dass die Verbraucher es möglicherweise ruhiger angehen lassen.“
Möbelhäuser haben gegenüber De Telegraaf zuvor darauf hingewiesen, dass die Kunden vorsichtiger werden. In den Makrozahlen von Statistics Netherlands ist es noch nicht sichtbar. Statistics Netherlands berichtete kürzlich, dass die Verbraucherausgaben im April fast 15 % höher waren als im Vorjahr.
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