Der IWF sagte, er habe einen Kreditvertrag über 3 Mrd. USD mit Ägypten abgeschlossen, nachdem Kairo einer wichtigen Rettungsbedingung zugestimmt und seine Währung freigegeben hatte.
Das ägyptische Pfund rutschte am Donnerstag um 14,5 Prozent auf 23 zum US-Dollar ab, nachdem die Zentralbank des Landes angekündigt hatte, zu einem „dauerhaften flexiblen Wechselkursregime überzugehen, das es den Kräften von Angebot und Nachfrage überlässt, den Wert des ägyptischen Pfunds gegen andere zu bestimmen Währungen“.
Dies bedeutet, die Politik der Pfundstützung aus den Reserven aufzugeben, die darauf abzielte, die Importkosten zu senken und die soziale Stabilität in einem Land zu erhalten, in dem 60 Prozent der Bevölkerung arm oder anfällig für Preisschocks sind.
Ägypten befindet sich seit Monaten in Gesprächen mit dem IWF inmitten steigender Rohstoffpreise und einer Fremdwährungskrise, die auf die russische Invasion in der Ukraine zurückzuführen ist, die die Abflüsse in Milliardenhöhe beschleunigte, als ausländische Schuldinvestoren das Land verließen.
Das Pfund wurde seit März bereits um etwa 22 Prozent fallen gelassen, aber Kairo soll sich einer vollständigen Freigabe des Pfunds widersetzt haben, um die Auswirkungen auf die Preise einzudämmen.
Der Fonds sagte, dass der Währungsdeal neben den 3 Milliarden US-Dollar „ein großes mehrjähriges Finanzierungspaket“ von anderen Gebern katalysieren würde, darunter etwa 5 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr bis Ende Juni nächsten Jahres, was „eine breite internationale Ausrichtung“ widerspiegelt und regionale Unterstützung für Ägypten“.
Kairo habe auch eine Finanzierung im Rahmen seiner neuen Resilienz- und Nachhaltigkeitsfazilität beantragt, die bis zu 1 Mrd. USD freisetzen könnte.
Analysten stellten fest, dass Ägypten sich verpflichtet hatte, seine Währung freizugeben, als es sich 2016 einen Kredit in Höhe von 12 Mrd. USD vom IWF sicherte, später aber wieder zur Kontrolle des Wechselkurses zurückkehrte.
Jason Tuvey, Senior Emerging Markets Economist bei Capital Economics in London, sagte, es sei wahrscheinlich, dass „sowohl die Regierung als auch der IWF aus ihren Fehlern gelernt haben. Die Regierung hat die Währung zu lange zu fest im Griff, und der IWF hat nicht gedrängt.“
Er fügte hinzu: „Ich glaube nicht, dass Investoren ihnen im Zweifelsfall zustimmen werden. Sie werden nur zurückkehren, wenn es ein festes Bekenntnis zur Wechselkursflexibilität gibt.“
Auch die Zentralbank erhöhte ihre Leitzinsen um 200 Basispunkte auf 13,25 Prozent. Sie sagte, sie werde „ihrem Hauptziel Vorrang einräumen“, die Inflation zu bekämpfen, um Preisstabilität zu erreichen. Die Inflation lag im September bei 15 Prozent und Analysten gehen davon aus, dass sie zumindest kurzfristig durch den Rückgang des Pfunds weiter steigen wird.
Tuvey stimmte zu, dass dies „den Inflationsdruck erhöhen“ würde, aber nichtsdestotrotz „ein willkommener Schritt und mit einem IWF-Deal . . . wird einen großen Beitrag zur Wiederherstellung der makroökonomischen Stabilität in Ägypten leisten“.
Kairo kündigte diese Woche ein „Sozialschutzpaket“ in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar an, das die Anhebung des Mindestlohns und eine Anhebung der Renten, des öffentlichen Dienstes und der Gehälter im öffentlichen Dienst umfasst.
Der IWF sagte, das mit Ägypten vereinbarte Reformprogramm ziele auch darauf ab, „tiefgreifende Struktur- und Governance-Reformen voranzutreiben, um vom Privatsektor getragenes Wachstum und die Schaffung von Arbeitsplätzen zu fördern“.
Ägypten ist nach Argentinien der zweitgrößte Schuldner des IWF, und dies ist sein vierter Kreditvertrag seit 2016. Die Wirtschaft ist auch während der Pandemie gewachsen, aber staatliche und militärische Investitionen in Infrastrukturprojekte haben die Expansion vorangetrieben, während Investitionen des Privatsektors und Exporte von Industrieerzeugnissen getätigt wurden hinken weiter hinterher.
Analysten und ägyptische Unternehmer argumentieren, dass der Staat das Umfeld für Unternehmen verbessern und die Konkurrenz durch das Militär verringern muss, um Raum für das Gedeihen des Privatsektors zu schaffen.