Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Adobe hat die geplante 20-Milliarden-Dollar-Übernahme des Produktdesign-Softwareunternehmens Figma aufgegeben, da es „keinen klaren Weg gibt, die erforderlichen behördlichen Genehmigungen“ von britischen und EU-Aufsichtsbehörden zu erhalten.
Der Deal wurde sowohl von den Wettbewerbsbehörden des Vereinigten Königreichs als auch der EU geprüft, da befürchtet wurde, dass er Auswirkungen auf die Märkte für Produktdesign, Bildbearbeitung und Illustration haben würde.
Laut einem am Montag von der Regulierungsbehörde veröffentlichten Dokument weigerte sich Adobe letzte Woche, Abhilfemaßnahmen anzubieten, um die Bedenken der britischen Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde auszuräumen, und argumentierte, dass eine Veräußerung „völlig unverhältnismäßig“ wäre.
Stunden später gaben die beiden Unternehmen eine gemeinsame Erklärung ab, in der sie die Fusion unter Berufung auf die regulatorischen Herausforderungen beendeten. Adobe wird Figma gemäß den Bedingungen der Fusionsvereinbarung eine Kündigungsgebühr in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar zahlen.
„Adobe und Figma stimmen den jüngsten regulatorischen Erkenntnissen überhaupt nicht zu, aber wir glauben, dass es in unserem jeweiligen Interesse liegt, unabhängig voranzukommen“, sagte Shantanu Narayen, Vorsitzender und CEO von Adobe.
Die Unternehmen hatten mit mehreren regulatorischen Herausforderungen zu kämpfen, wobei das Exekutivorgan der EU, die Europäische Kommission, letzten Monat eine Mitteilung der Einwände gegen den Deal veröffentlichte und argumentierte, die Übernahme könne „den Wettbewerb auf den globalen Märkten erheblich verringern“.
Margrethe Vestager, EU-Wettbewerbskommissarin, sagte: „Durch den Zusammenschluss dieser beiden Unternehmen hätte die geplante Übernahme jeglichen aktuellen Wettbewerb zwischen ihnen beendet und jeden zukünftigen Wettbewerb verhindert. Unsere eingehende Untersuchung ergab, dass dies zu höheren Preisen, einer geringeren Qualität oder einer geringeren Auswahl für die Kunden führen würde.“
Wettbewerbsaufsichtsbehörden auf der ganzen Welt haben gemischte Signale über die Bestrebungen großer Technologiekonzerne gesendet, die darauf hoffen, vielversprechende Start-ups und potenzielle Konkurrenten zu erwerben, und das zu einer Zeit, in der die öffentlichen Märkte für neue Notierungen weitgehend geschlossen sind.
Die EU-Kartellaufsichtsbehörde hat formellen Einspruch gegen den geplanten Kauf des Roomba-Herstellers iRobot durch Amazon im Wert von 1,7 Milliarden US-Dollar eingelegt. Allerdings konnte Microsoft die 75-Milliarden-Dollar-Übernahme des Spieleherstellers Activision abschließen, nachdem das Unternehmen den Deal geändert hatte, um die britischen Regulierungsbehörden zu beschwichtigen.
Dylan Field, CEO von Figma, sagte letzte Woche in einem Gespräch mit der Financial Times: „Es ist wichtig, dass diese Akquisitionswege weiterhin verfügbar bleiben, da nur sehr wenige Unternehmen es bis zum Börsengang schaffen.“ So viele Unternehmen scheitern auf dem Weg.“
Die Aktien von Adobe stiegen im vorbörslichen Handel um fast 2 Prozent. Seit Bekanntgabe des Deals hat Adobe seinen Fokus auf die Einbettung generativer künstlicher Intelligenz in seine Produkte gelegt, indem es Benutzern beispielsweise ermöglicht, mit KI neuartige Stockfotos zu erstellen.
Der enorme Preis, den Adobe für das in San Francisco ansässige Unternehmen Figma zu zahlen bereit war, wurde von Kritikern des Deals als Versuch gesehen, den vielversprechendsten neuen Konkurrenten des Software-Riesen seit Jahrzehnten auszuschalten.
Der Deal, der erstmals während des Booms der Technologieinvestitionen während der Covid-19-Pandemie ausgehandelt und im September 2022 angekündigt wurde, hätte Figma mit etwa dem 50-fachen seines jährlichen wiederkehrenden Umsatzes und dem Doppelten seiner letzten privaten Finanzierungsrunde im Jahr 2021 bewertet.
Es wurde erwartet, dass die Unternehmen am Donnerstag dieser Woche vor der CMA erscheinen, um die vorläufigen Feststellungen der Regulierungsbehörde anzufechten.
Im Rahmen ihrer im November vorgeschlagenen Abhilfemaßnahmen erklärte die CMA, dass sie erwäge, den Deal entweder zu verbieten oder die Veräußerung sich überschneidender Geschäftsbereiche wie Adobes Illustrator oder Photoshop oder Figmas Kernprodukt Figma Design zu fordern.
Field sagte, der letztgenannte Vorschlag habe ihn erstaunt über „die Idee, ein Unternehmen zu kaufen, damit man das Unternehmen veräußern kann“.
„Als ich das Dokument las und sah, dass es einer der Vorschläge war, fand ich es ziemlich amüsant; Es kam mir wie eine Art Pointe zu einem Witz vor. Ich war überrascht, dass dies ein Vorschlag der Agentur war.“ In einer Erklärung am Montag sagte Field, er sei „vom Ergebnis enttäuscht“.
Am Montag zuvor hatte die CMA die Antworten der Unternehmen auf ihre vorläufigen Feststellungen veröffentlicht, die laut Adobe und Figma „schwerwiegende Rechts- und Tatsachenfehler“ enthielten und „einen irrationalen Ansatz bei der Sammlung und Bewertung von Beweisen“ verfolgten.
„Eine weltweite Veräußerung von Photoshop oder Illustrator in Milliardenhöhe zu fordern, um eine unsichere und spekulative Schadenstheorie anzugehen, ist völlig unverhältnismäßig“, schrieben sie.