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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Abu Dhabi hat zugestimmt, 35 Milliarden US-Dollar in ein großes Entwicklungsgebiet an der nordwestlichen Mittelmeerküste Ägyptens zu investieren, um die Finanzkrise in dem Land mit rund 110 Millionen Einwohnern zu mildern.
Die Investition des staatlichen Investitionsvehikels ADQ, das auf den Bau eines Tourismus- und Finanzzentrums in der Region Ras al-Hekma abzielt, ist laut Analysten von zentraler Bedeutung für den Abschluss einer seit langem ins Stocken geratenen Vereinbarung mit dem IWF über ein Kreditpaket von voraussichtlich über 10 Milliarden US-Dollar.
Ägypten kämpft seit fast zwei Jahren mit einem gravierenden Devisenmangel und der IWF hat die Vergabe seines Kredits davon abhängig gemacht, dass Kairo die Währung auf einen flexiblen Wechselkurs umstellen lässt.
Allerdings zögerten die Behörden, den Marktkräften zu gestatten, den Wert des ägyptischen Pfunds festzulegen, da die Zentralbank nicht über genügend Devisenpuffer verfügte, um einen starken Rückgang gegenüber dem Dollar zu verhindern.
Der offizielle Kurs liegt seit März 2023 bei rund 31 E£ pro Dollar, auf dem Schwarzmarkt wird er jedoch zu mehr als dem Doppelten dieses Wertes gehandelt.
„Dieser Deal ist das fehlende Puzzleteil, um die IWF-Vereinbarung über die Ziellinie zu bringen“, sagte Mohamed Abu Basha, Leiter der makroökonomischen Analyse bei EFG-Hermes, einer regionalen Investmentbank mit Sitz in Kairo. „Dies wird dazu beitragen, das unmittelbare Devisenproblem zu lösen und genügend Fremdwährungsliquidität bereitzustellen, um in Richtung Float zu gelangen.“
Ägypten ist seit 2016 gezwungen, sich für mehrere Kredite an den IWF zu wenden und ist nach Argentinien sein zweitgrößter Schuldner.
Das Land hat im letzten Jahrzehnt Milliarden für vom Militär überwachte Infrastrukturprojekte ausgegeben. Kritiker sagen das, während einige
Während einige der Projekte den tatsächlichen Bedarf decken, hätten andere – etwa eine neue Verwaltungshauptstadt – verschoben werden können.
Mostafa Madbouly, der Premierminister, gab am Freitag den Deal mit ADQ zur Entwicklung des 170 Quadratkilometer großen Küstengebiets bekannt.
Bei der ersten Investitionstranche, die in einer Woche fällig ist, handelt es sich um eine Zahlung in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar, darunter 5 Milliarden US-Dollar aus einer vorherigen Einlage der Vereinigten Arabischen Emirate bei der ägyptischen Zentralbank.
Die verbleibenden Mittel werden innerhalb von zwei Monaten investiert und umfassen 14 Milliarden US-Dollar an frischem Geld und 6 Milliarden US-Dollar aus emiratischen Einlagen bei der Zentralbank. Diese werden in ägyptische Pfund umgerechnet und in das Projekt investiert.
Goldman Sachs sagte am Freitag in einer Mitteilung, dass „das Ausmaß der Investition weitaus größer ist als das, was wir erwartet hatten, und dass der Zeitpunkt viel früher liegt“.
Es fügte hinzu, dass, wenn die Finanzierung wie geplant zustande käme, „wir glauben, dass dies (zusammen mit einem erweiterten IWF-Programm) ausreichend Liquidität bereitstellen sollte, um Ägyptens Finanzierungslücke in den nächsten vier Jahren zu schließen“.
Die Golfstaaten haben Ägypten in den letzten Jahren finanziell entscheidend unterstützt, weil sie befürchten, dass der wirtschaftliche Zusammenbruch eines so großen Landes die Region weiter destabilisieren würde.
Als Russland im Jahr 2022 in die Ukraine einmarschierte, hinterlegten die Vereinigten Arabischen Emirate, Saudi-Arabien und Katar 13 Milliarden US-Dollar bei der ägyptischen Zentralbank, nachdem ausländische Anleiheinvestoren auf der Flucht in die Sicherheit abgewandert waren.
Allerdings sind sie auch weniger bereit, unverbindliche Almosen zu gewähren, sondern streben stattdessen nach kommerziellen Investitionen und erwarten Reformen von den Regierungen, die sie unterstützen. Im Fall Kairos gelten ölreiche Staaten als entscheidend für die Bemühungen des Landes, die Währungskrise zu lindern und seinen Verpflichtungen gegenüber dem IWF zum Verkauf staatlicher Vermögenswerte nachzukommen.
ADQ unter dem Vorsitz des nationalen Sicherheitsberaters der VAE, Scheich Tahnoon bin Zayed al-Nahyan, war das wichtigste Instrument des Golfstaats, um ägyptische Vermögenswerte zu erwerben.
ADQ sagte, das Projekt werde Ras al-Hekma „als führendes und erstes mediterranes Urlaubsziel, Finanzzentrum und Freizone seiner Art etablieren, das mit einer erstklassigen Infrastruktur ausgestattet ist, um Ägyptens wirtschaftliches und touristisches Wachstumspotenzial zu stärken“.