Die Kupferpreise fielen am Donnerstag auf ein fast 16-Monats-Tief, als das jüngste Anzeichen von Rezessionsängsten den breiteren Industriemetallmarkt erfasste.
Aufgrund seiner Verwendung in Haushaltsgeräten bis hin zu Elektrofahrzeugen wird Kupfer oft als Gradmesser für die wirtschaftliche Aktivität angesehen und fiel beim morgendlichen Handel um bis zu 2 Prozent auf 8.564 USD pro Tonne. Es ist jetzt um 11 Prozent für das Jahr gesunken.
Nachdem Kupfer nach der russischen Invasion in der Ukraine stark gestiegen war, ist es diesen Monat aufgrund von Bedenken gefallen, dass die Nachfrage durch die Zentralbanken, die die Zinssätze schnell anheben, um die Inflation einzudämmen, und Chinas strenge Covid-19-Lockdown-Politik beeinträchtigt wird.
„Das [US Federal Reserve] zieht aggressiv an. Kupfer zu halten wird teuer. Das Flaggschiff der Rohstoffwelt steht unter Beschuss“, sagte Tom Price, Analyst bei Liberum, in Bezug auf Kupfer.
In einer Rede vor einem Bankenausschuss des Senats räumte der Fed-Vorsitzende Jay Powell am Mittwoch ein, dass Pläne, die Kreditkosten in diesem Jahr zu erhöhen, die größte Volkswirtschaft der Welt in eine Rezession stürzen könnten.
Diese Nachricht belastete auch andere Metallpreise. Aluminium fiel am Donnerstagmorgen um fast 2 Prozent, Nickel um 1 Prozent und Zinn um 10 Prozent.
„Metalle haben ihr Jahr der Gewinne aufgegeben, wobei Aluminium und Kupfer diese Woche Jahrestiefststände erreichten, Zink und Nickel nicht allzu weit dahinter, da die chinesische Nachfrage und das höher als erwartete russische Angebot dazu führen, dass mehr Aktien an europäischen Börsen deponiert werden.“ sagte Ehsan Khoman, Leiter der Schwellenmarktforschung bei MUFG.
Kupfer begann das Jahr mit rund 9.800 $ pro Tonne und wurde Anfang März über 10.400 $ pro Tonne gehandelt, da man befürchtete, dass der Krieg in der Ukraine das Angebot beeinträchtigen könnte.
Diese Bedenken bestätigten sich letztendlich nicht, sondern wurden durch Sorgen um die Gesundheit der Weltwirtschaft ersetzt. Die am Donnerstag veröffentlichten Daten verstärkten die Anzeichen einer Verlangsamung, wobei eine Umfrage zur Geschäftstätigkeit darauf hinwies, dass Deutschland – Europas größte Volkswirtschaft – am Ende des zweiten Quartals einen starken Dynamikverlust erlitt.
Liberum’s Price sagte, dass viele Generalisten Kupfer mit der Begründung gekauft hätten, dass sein Wert durch einen Mangel an neuen Projekten in der Pipeline und eine steigende Nachfrage aus der Automobilindustrie untermauert werde, da große Hersteller die Produktion von Elektrofahrzeugen hochfahren.
„Dieser enorme, allgemeine Zufluss hat den Kupferpreis seit 2020 unempfindlich gegenüber seinen eigenen Fundamentaldaten gemacht. Aber die Dinge ändern sich“, sagte Price.
Der starke Rückgang der Metallpreise hat auch auf den Bergbausektor übergegriffen, wobei die Aktien einiger der weltweit größten Produzenten in diesem Monat stark gefallen sind. Der in London notierte Rio Tinto ist um fast 13 Prozent gefallen und Anglo American um mehr als 18 Prozent.
In einem am Donnerstag veröffentlichten Bericht sagten Analysten von Morgan Stanley, das makroökonomische Umfeld für den Sektor habe sich „verschlechtert“, da „der Kampf der Zentralbanken gegen die Inflation eskaliert und Chinas Null-Covid-Politik“ die Nachfrage nach Metallen weiter dämpfte.
„Nach zwei Jahren übermäßiger Gewinne, die durch Angebotsschocks und eine lebhafte Nachfrage untermauert wurden, argumentieren wir, dass sich die Renditen der Branche zwangsläufig normalisieren werden.“
Colin Hamilton, Analyst bei BMO Capital Markets, sagte, der Preis von Aluminium, einem leichten Metall, das zur Herstellung von Getränkedosen und Flugzeugen verwendet wird, könnte durch Produktionskürzungen unterstützt werden.
Century Aluminium, ein großer US-Produzent, sagte am Mittwoch, dass er eine 200.000-Tonnen-Schmelze in Kentucky für die nächsten neun bis zwölf Monate einmotten werde, und verwies auf steigende Strompreise.
„Wir sehen in den kommenden Monaten Potenzial für weitere Kürzungen der Produktion von Primäraluminium, insbesondere in Europa, was die Preise etwas stützen sollte“, sagte Hamilton.