Die Eurozone sei gut positioniert, um die jüngste Marktvolatilität zu überstehen, und ihre Wirtschaft werde in diesem und im nächsten Jahr wachsen, sagte der Präsident der Eurogruppe und bestritt, dass die Währungsunion vor einer ähnlichen Krise stehe wie vor einem Jahrzehnt.
Paschal Donohoe, Irlands Finanzminister und Chef der Finanzministergruppe der gesamten Eurozone, sagte, die aktuellen Umstände seien „völlig anders als die Art von Krisenumfeld, in dem wir uns befanden“, als der Block von einem spiralförmigen Verkauf von Staatsanleihen erfasst wurde -off in den frühen 2010er Jahren.
Donohoe sagte, die Eurozone habe jetzt eine „stärkere Architektur“ und „tiefere Fundamente für unsere gemeinsame Währung“.
Seit der letzten Schuldenkrise in der Region hat die EU ihre Bankenregulierung durch die Schaffung einer europaweiten Aufsichts- und Krisenbekämpfungsinfrastruktur durch einen gemeinsamen Abwicklungsmechanismus für den Fall von Kreditgebern gestärkt. Die Europäische Zentralbank verfügt über neue Instrumente zum Kauf von Staatsanleihen, während der Gesetzgeber während der Coronavirus-Pandemie einen Sanierungsfonds geschaffen hat, der durch gemeinsame Schulden gedeckt ist.
„Wir sind alle zuversichtlich, dass wir in der Lage sind, durch die stattfindenden Veränderungen zu navigieren“, sagte er.
Steigende Inflation und schwindendes Vertrauen, die zum Teil auf Unterbrechungen der Energieversorgung zurückzuführen sind, die durch Russlands groß angelegte Invasion in der Ukraine im Februar verursacht wurden, haben Befürchtungen geweckt, dass die Eurozone auf einen scharfen Abschwung zusteuert. Da sich die EZB anderen politischen Entscheidungsträgern bei der Zinserhöhung anschließt, haben sich diese Befürchtungen verstärkt. Die italienischen und spanischen Anleiherenditen erreichten letzte Woche ihren höchsten Stand seit acht Jahren, als die Nervosität an den Märkten zunahm.
Donohoes Äußerungen kamen, als EZB-Präsidentin Christine Lagarde sich darauf vorbereitet, sich am Montag Fragen von Abgeordneten des Europäischen Parlaments zu seinen jüngsten gegensätzlichen Botschaften zu stellen.
Lagarde hatte sich hart gegen die Inflation ausgesprochen, nachdem sich der Rat der Zentralbank am 9. Juni in Amsterdam getroffen hatte, als er beschloss, acht Jahre negativer Zinsen und massiver Anleihekäufe zu beenden. Aber am vergangenen Mittwoch kündigte die EZB bei einer Dringlichkeitssitzung an, dass sie die Arbeit an einem neuen „Anti-Fragmentierungs-Instrument“ beschleunigen werde, um zu verhindern, dass die Kreditkosten in schwächeren Ländern wie Italien unverhältnismäßig stark ansteigen.
Der deutsche Finanzminister Christian Lindner deutete letzte Woche an, dass die EZB auf den Ausverkauf an den Anleihemärkten überreagiert habe. Lindner behauptete, die Eurozone sei „stabil und robust“ und es bestehe „kein Grund zur Sorge“, dass die Kreditkosten einiger Länder schneller steigen als andere.
Obwohl sich die Mitgliedstaaten zu glaubwürdigen Plänen zur Reduzierung der öffentlichen Kreditaufnahme und zur Bewältigung des Inflationsdrucks verpflichten müssten – das Tempo des Preiswachstums hat 8 Prozent überschritten – bestand Donohoe darauf, dass ein starker Arbeitsmarkt auf eine wirtschaftliche Expansion hindeutet.
Donohoe betonte das Beschäftigungswachstum sowie die Unterstützung durch das 800 Milliarden Euro schwere NextGenerationEU-Programm der EU, das seiner Meinung nach die wirtschaftliche Expansion der Region aufrechterhalten würde, selbst wenn die Wachstumserwartungen gesenkt wurden.
Er fügte hinzu, dass die Einstellung von Mitarbeitern eine „sehr starke Impulsquelle“ sein werde, ebenso wie die Umsetzung von Wiederherstellungsplänen nach Covid-19.
Die Wirtschaft der Eurozone soll dieses Jahr um 2,8 Prozent und nächstes Jahr um 2,1 Prozent wachsen, so die Prognosen der EZB in diesem Monat. Aber die Zentralbank sagte auch, dass ein Abwärtsszenario, bei dem Russland alle Energielieferungen nach Europa stoppt, dazu führen würde, dass die Wirtschaft des Blocks im nächsten Jahr um 1,7 Prozent schrumpfen würde.
Die Wahrscheinlichkeit eines solchen Szenarios ist gestiegen, nachdem Moskau die Gaslieferungen nach Deutschland und Italien drastisch reduziert hat.
Die europäischen Hauptstädte versuchen, ein empfindliches Gleichgewicht zwischen der Unterstützung inflationsgeplagter Haushalte und dem Abbau der Staatsverschuldung zu finden. Die Eurogruppe wechselt von der Empfehlung, dass die Mitgliedstaaten eine leicht unterstützende fiskalische Haltung einnehmen, zu einer neutralen Politik mit gezielterer Unterstützung.
Die Kreditaufnahme der Regierungen stieg während der Pandemie stark an, da die Steuereinnahmen stark zurückgingen und die Ausgaben für Gesundheits- und Wirtschaftsmaßnahmen in die Höhe schnellten.
„Die Ausgangspositionen der Mitgliedstaaten in Bezug auf ihre Schulden- und Defizitniveaus unterscheiden sich jetzt sehr, sehr von denen, die wir hatten, bevor Covid uns getroffen hat“, sagte Donohoe. „Wir werden weiterhin Pläne haben müssen, die die Kreditaufnahme auf vorsichtige Weise reduzieren. Die Pläne dazu müssen glaubwürdig sein. Sie müssen die Tatsache widerspiegeln, dass wir uns in einem inflationären Umfeld befinden.“
Übermäßige Kreditaufnahme kann selbst „zu dem Inflationsdruck beitragen, den wir derzeit zu reduzieren versuchen“, fügte der irische Finanzminister hinzu. „Das wird eine feine Balance.“
Einige Politiker haben argumentiert, dass die EU mehr gemeinsame Kredite aufnehmen sollte, um die Energiewende und andere Prioritäten zu unterstützen. Aber Donohoe bestand darauf, dass sich die Mitgliedstaaten auf die Umsetzung bestehender Pläne konzentrieren wollten.
„Das Ausmaß dessen, was wir vereinbart haben, ist so groß, dass es einige Zeit dauern würde, bis wir zeigen können, dass es vollständig umgesetzt wurde“, sagte er.
Auf die Frage, ob an einen gezielten Anleihekauf durch die EZB wirtschaftliche Bedingungen geknüpft sein müssten, lehnte Donohoe eine Stellungnahme ab und sagte, die Zentralbank werde „ihre Arbeit unabhängig erledigen“.
„Wir akzeptieren, dass sich die Marktbedingungen ändern, was verständlich ist, da sich die Geldpolitik ändert, um eine sich verändernde Wirtschaft widerzuspiegeln“, sagte er. Dennoch gebe es „einen gemeinsamen Willen, um sicherzustellen, dass wir die Pläne und Schritte haben, um die Widerstandsfähigkeit des Euro und des Euroraums aufrechtzuerhalten“.
Zusätzliche Berichterstattung von Martin Arnold in Frankfurt