„Der Krieg hat die Unsicherheit radikal akzentuiert. Die Produktionstätigkeit hat sich im ersten Quartal abgeschwächt und sollte sich im laufenden Quartal moderat verstärken. Im April schätzten wir, dass die Verlängerung des Konflikts in der Ukraine in diesem und im nächsten Jahr zu einem um etwa 2 Prozentpunkte geringeren Wachstum hätte führen können ». So der Gouverneur der Bankitalika Ignazio Visco in den Schlussüberlegungen.
Mit Gasstopps aus Russland negatives BIP im Zweijahreszeitraum
„Die jüngsten Schätzungen großer internationaler Organisationen sind ähnlich. Weitere negative Entwicklungen können jedoch nicht ausgeschlossen werden. Sollte der Krieg zu einer Unterbrechung der russischen Gaslieferungen führen, könnte das BIP in den Zweijahresdurchschnitt fallen“. Denn «der Konflikt in der Ukraine bremst die Weltwirtschaft erheblich. Auch in der Eurozone, die den wirtschaftlichen Auswirkungen des Konflikts besonders ausgesetzt ist, hat sich die wirtschaftliche Lage verschlechtert. Nach den neuesten Schätzungen sollte das Wachstum des Produkts in diesem Jahr weniger als 3 Prozent betragen und damit deutlich unter der Prognose von vor einigen Monaten liegen ». Und das Risiko einer ungünstigeren Entwicklung ist erheblich».
Erhöhung der Rohstoffpreise Steuer unvermeidlich
Der Anstieg der Preise importierter Rohstoffe wird vom Gouverneur als „eine unausweichliche Steuer für das Land“ bezeichnet. Öffentliche Maßnahmen können „die Auswirkungen zwischen Familien, Produktionsfaktoren, gegenwärtigen und zukünftigen Generationen umverteilen“. Aber „es kann die Wirkung des Ganzen nicht aufheben“. Was Familien betrifft, so sind „Interventionen, die eher auf ihre wirtschaftliche Gesamtlage als auf individuelle Einkommen ausgerichtet sind, wirksamer, um den Auswirkungen der Inflation auf die Ungleichheit entgegenzuwirken“.
Preiserhöhung im Sommer
Visco erinnerte daran, dass sich die Wirtschaftslage in den letzten Monaten erheblich verändert habe. Nachdem das Deflationsrisiko, das die Einführung unkonventioneller geldpolitischer Maßnahmen erfordert hatte, abgewendet und die Auswirkungen der Pandemie auf die Endnachfrage überwunden wurden, „gibt es keine Hindernisse mehr, die Politik der negativen Leitzinsen aufzugeben. Die Erhöhung, die der EZB-Rat im Sommer beschließen könnte, muss unter Berücksichtigung der ungewissen Entwicklung der Wirtschaftsaussichten erfolgen.
Nein zur vergeblichen Jagd zwischen Preisen und Löhnen
„Der Aufstieg wird einfacher – fügte der Gouverneur hinzu – wenn der mit dem Inflationsanstieg verbundene Druck für Lohnerhöhungen eingedämmt wird“. Der Gouverneur warnte vielmehr davor, angesichts steigender Inflation „einen vergeblichen Wettbewerb zwischen Preisen und Löhnen“ zu vermeiden. Anstelle einer allgemeinen Erhöhung der Löhne, die sie an die Preise bestimmter Güter koppelt, wären „Haushaltseingriffe vorübergehender Art und sorgfältig auf die öffentlichen Finanzen abgestimmt“ angemessen, um den Anstieg der Energierechnungen einzudämmen und das Haushaltseinkommen zu stützen.