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Der börsengehandelte Bitcoin-Fonds von BlackRock hat 10 Milliarden US-Dollar schneller erreicht als jeder andere US-ETF in der Geschichte, angetrieben durch eine Rallye, die die weltweit größte Kryptowährung weiterhin auf Rekordhöhen treibt.
Laut Morningstar benötigte der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock seit seiner Einführung am 11. Januar weniger als zwei Monate, um diesen Meilenstein zu erreichen, und übertraf damit den Rekord von Invesco QQQ von etwas mehr als einem Jahr. Das Gesamtvermögen von IBIT beläuft sich nun auf rund 12,7 Milliarden US-Dollar, eine Kombination aus der Aufwertung von Bitcoin und Nettozuflüssen von mehr als 7 Milliarden US-Dollar.
IBIT und die anderen neun Spot-Bitcoin-ETFs, denen die Securities and Exchange Commission am 11. Januar grünes Licht gegeben hat, wurden durch eine Rallye beflügelt, die den Bitcoin-Preis am Freitag auf über 70.000 US-Dollar steigen ließ und einen neuen Höchststand erreichte, bevor er sich am Freitag bei rund 68.500 US-Dollar einpendelte Nachmittag.
Die 10 Spot-Bitcoin-ETFs erzielten von ihrer Einführung Mitte Januar bis Ende Februar zusammen Nettozuflüsse von rund 7 Milliarden US-Dollar, darunter 8,5 Milliarden US-Dollar, die Anleger aus dem Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) im Wert von 27,5 Milliarden US-Dollar abgezogen haben, wie aus Daten von Morningstar Direct hervorgeht . Der Fidelity Wise Origin Bitcoin ETF hat ein Vermögen von rund 7,6 Milliarden US-Dollar angehäuft und ist damit nach seinem iShares-Pendant der zweitschnellste ETF, der 10 Milliarden US-Dollar erreicht.
Ein Großteil der jüngsten Investitionen in Bitcoin-ETFs scheine von Anlegern zu stammen, die „in GBTC gefangen“ waren und den teuersten Bitcoin-ETF zugunsten einer kostengünstigeren Alternative aufgegeben haben, sagte Dave Nadig, ein langjähriger ETF-Beobachter, der Bitcoin-ETFs untersucht Handelsmuster.
Ein Großteil der großen Handelsvolumina bei Bitcoin-ETFs in den letzten Wochen sei auf Hochfrequenzhändler zurückzuführen, sagte Nadig. „Es sind nur Algo-Spieler, die versuchen, ein paar Cent zu erbeuten.“
Während Hochfrequenzhändler und Hedgefonds zunehmend an Bitcoin-ETFs und dem Potenzial für Arbitrage interessiert sind, scheint der Großteil der neuen Vermögenswerte, die die neuen Kryptowährungsprodukte von BlackRock bewegen, von Privatanlegern zu stammen.
„Die Käufer dieser Dinge sind in erster Linie Privatanleger, die über ihre steuerbegünstigten Altersvorsorgekonten und Brokerage-Konten Zugang zu Kryptowährungen suchen“, sagte Zach Pandl, Research Director von Grayscale.
GBTC hatte seit seiner Einführung vor über einem Jahrzehnt einen Vorsprung bei Bitcoin-ETF-Vermögenswerten, und zwar in einer Struktur, die es für Anleger schwierig machte, einfach auszusteigen. Doch Anleger haben den Fonds und seine Verwaltungsgebühr von 1,5 Prozent verlassen, da sie ihre Bestände nun effizienter auf kostengünstigere Alternativen übertragen können, von denen einige vollständig auf ihre Gebühren verzichtet haben.
„Wir sind unglaublich stolz auf GBTC und darauf, was es für die Branche bedeutet, und wir beabsichtigen, es im Laufe der Zeit zu einem wettbewerbsfähigen Produkt zu machen“, sagte Pandl.
Die Rally nach der lang erwarteten Zulassung des Spot-Bitcoin-ETF durch die SEC war so positiv, dass sich das Nettovermögen des Grayscale-ETF seit seiner Umwandlung fast erholt hat, was es langfristigen Inhabern ermöglichte, auszusteigen und vom massiven Anstieg von Bitcoin im letzten Jahrzehnt zu profitieren.
Laut Morningstar haben die jüngsten Lancierungen von JPMorgan und State Street Global Advisors in etwa zwei Jahren alle die 10-Milliarden-Dollar-Schwelle erreicht. Auch der SPDR Gold Shares ETF (GLD) von State Street, der Ende 2004 aufgelegt wurde, erreichte relativ schnell die 10-Milliarden-Dollar-Marke und übersprang diese Marke Anfang 2007.
„Ich hatte hohe Erwartungen, und dies hat sie bei weitem übertroffen“, sagte James Seyffart, Research-Analyst bei Bloomberg Intelligence. „Die Nachfrage wird viel schneller vorangetrieben.“
Seyffart sagte, Bitcoin sei seit der Einführung des ETF im Januar sicherer geworden. „Die Wahrscheinlichkeit, dass dieser Wert auf Null sinkt, ist viel geringer, insbesondere nachdem die SEC diese ETFs genehmigt hat, was einen Teil des Abwärtsrisikos beseitigt“, sagte er.
Bitcoin-ETFs von iShares, Fidelity und Cathie Wood’s Ark Investment Management haben seit ihrer Einführung die meisten neuen Mittel aufgenommen, während ähnliche Produkte von Wisdom Tree, Valkyrie und Franklin Templeton laut Daten von Morningstar Direct weniger gut abgeschnitten haben.
Obwohl der 58-Millionen-Dollar-Bitcoin-ETF von WisdomTree beim Sammeln von Vermögenswerten nicht so viel Glück hatte wie die meisten seiner Konkurrenten, „war es tatsächlich einer unserer erfolgreicheren ETF-Starts, auch wenn wir kein iShares-Volumen aufnehmen“, sagte Will Peck , WisdomTrees Leiter für digitale Assets.
„Es hilft, dass Bitcoin seit seiner Einführung einen Höhenflug erlebt hat“, sagte Peck. „Ich hatte damit gerechnet, dass es eine Art „Kaufe das Gerücht, verkaufe die Nachrichten“-Situation sein würde, aber es zeigt, wie schwierig es ist, bei dieser Anlageklasse etwas zu wissen.“