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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Der Kobaltmarkt wurde von einem Rekordüberschuss überschwemmt, da chinesische Unternehmen ihre Produktion steigern. Laut einem einflussreichen Marktbericht soll der Überschuss des wichtigen Batteriemetalls für Elektroautos bis 2028 anhalten.
Laut einer Jahresübersicht von Darton Commodities, einem in Großbritannien ansässigen Kobalthändler, stieg die Produktion des silbrigen Metalls im Jahr 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 17 Prozent und überschwemmte den Markt, da sich das weltweite Nachfragewachstum nach Elektrofahrzeugen stark verlangsamte.
Der Broker prognostizierte, dass der Markt bis 2028 überversorgt sein würde, nachdem der chinesische Hersteller CMOC seine Mengen aus der Demokratischen Republik Kongo erhöht hatte.
Es wird erwartet, dass der Produktionsanstieg Chinas Dominanz über die Produktion und den Preis eines Metalls stärken wird, das in der Elektronik, in Elektroautos und in der Luftfahrt verwendet wird.
„Das Überangebot aus Projekten in der Demokratischen Republik Kongo und in Indonesien führte in Verbindung mit einem verlangsamten Wachstum der Elektrofahrzeugnachfrage im Jahr 2023 zu einem Rekordüberschuss“, sagte Andries Gerbens, Direktor von Darton Commodities, und fügte hinzu, dass die Nachfrage nur um 12 Prozent gestiegen sei.
Kobalt trägt dazu bei, Lithium-Ionen-Batterien zu stabilisieren und zu verhindern, dass sie Feuer fangen, aber die schnelle Verbreitung kobalt- und nickelfreier Elektroautobatterien in China hat das prognostizierte Nachfragewachstum für das Metall gedämpft.
Der Überschuss an Kobalt aus den CMOC-Minen in dem zentralafrikanischen Land trug dazu bei, den jährlichen Durchschnittspreis des Metalls im Jahr 2023 auf 15,10 US-Dollar zu halbieren, verglichen mit 2022, dem niedrigsten jährlichen Durchschnittspreis seit 2016. Die Demokratische Republik Kongo ist die Heimat der größten Kobaltvorkommen der Welt und produziert gerade einmal 2,5 Milliarden US-Dollar über drei Viertel der weltweiten Produktion.
CMOC steigerte im vergangenen Jahr die Produktion seiner beiden Minen in der Demokratischen Republik Kongo um 172 Prozent und überholte damit Glencore als weltgrößten Kobaltproduzenten, heißt es in dem Bericht weiter. Beide Minen wurden auf Druck des aktivistischen Investors Carl Icahn von der US-Kupfermine Freeport McMoran an CMOC verkauft.
Aufgrund der aggressiven chinesischen Investitionen geht Darton Commodities nun davon aus, dass China bis 2025 bis zu 60 Prozent des weltweiten Kobaltangebots besitzen oder betreiben wird, gegenüber derzeit 54 Prozent. Noch letztes Jahr hatte man bis zur Mitte des Jahrzehnts nur einen Marktanteil von 50 Prozent erwartet.
Indonesien hat auch das Angebot an Kobalt – das als Nebenprodukt der Nickelgewinnung entsteht – in chinesischen Minen erhöht und die Produktion auf 18.200 Tonnen verdoppelt, was 8 Prozent des weltweiten Angebots entspricht.
Die Neuausrichtung von Angebot und Nachfrage, die zu einer nachhaltigen Erholung der Preise führen wird, wird voraussichtlich drei Jahre länger dauern, als Darton Commodities zuvor erwartet hatte.
Während die Senkung der Inputpreise für neue Elektroautos und Mobiltelefone den Verbrauchern wahrscheinlich eine gewisse Entlastung bringen wird, verursacht der Marktabschwung auch Schmerzen für Kobaltproduzenten wie Glencore, das seine Produktionsprognose für 2024 gesenkt hat.
Das Schweizer Handelshaus musste letzte Woche mit seinen Jahresergebnissen eine Wertminderung in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar für seine Mutanda-Mine in der Demokratischen Republik Kongo vornehmen, nachdem es seine Produktionspläne angepasst hatte. Es wird nun erwartet, in diesem Jahr 35.000 bis 40.000 Tonnen Kobalt zu produzieren, gegenüber 41.300 Tonnen im letzten Jahr.
CEO Gary Nagle äußerte sich jedoch weniger düster zu den Marktaussichten. „Hier geht es nicht um die Nachfrage. „Das ist eine Frage der Versorgung“, sagte er. „Wir sehen in den kommenden Zeiträumen erneut einen Weg zu einem Angebotsdefizit bei Kobalt.“
Die Malaise auf dem Kobaltmarkt spiegelt die schlimme Situation für die anderen wichtigen Batteriemetalle Lithium und Nickel wider. In allen drei Fällen haben chinesische Bergbauunternehmen die Produktion weitaus stärker gesteigert als erwartet, sodass westliche Produzenten Minen schließen, die Produktion drosseln und Expansionspläne streichen mussten.
Peking habe jedoch die Kobaltpreise gestützt, indem es überschüssige Vorräte aufnahm, um sie in einer strategischen Reserve zu lagern, wenn sie zu tief fielen, und so schätzungsweise 21 Prozent des weltweiten Kobaltmetallangebots kaufte, fügte der Bericht hinzu.