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Japanische Broker konzentrieren sich auf Aktien, die davon profitieren dürften, wenn Donald Trump ins Weiße Haus zurückkehrt und sich die Beziehungen zwischen den USA und China noch weiter verschlechtern, da das weltweite Interesse an den steigenden Aktienmärkten Japans steigt.
Nomura, Japans größtes Maklerunternehmen, hat diese Woche eine Strategiemitteilung veröffentlicht, in der mehr als 50 Unternehmen aufgeführt sind, von denen Analysten glauben, dass sie florieren könnten, wenn sich die Entkopplung beschleunigt, Trump großzügige Steuererleichterungen in den USA anbietet und chinesische Unternehmen weiterhin zurückhaltend bei Investitionen sind.
Nomuras Studie, die nach Aussage des Autors großes Interesse bei Fondsmanagern geweckt hatte, wurde veröffentlicht, nachdem Trump diesen Monat erklärt hatte, er werde Zölle gegen China erheben, die 60 Prozent übersteigen könnten, und separat Reformen versprochen, die die Abhängigkeit der USA von dem Land „völlig beseitigen“ würden in kritischen Bereichen.
In einer anderen diese Woche veröffentlichten Mitteilung analysierte Daiwa Securities die Wahrscheinlichkeit eines Trump-Sieges und seine möglichen Auswirkungen auf japanische Aktien und argumentierte, dass die USA im Falle eines Trump-Sieges wahrscheinlich eine viel härtere Linie gegenüber China verfolgen würden.
Die Forschung ist Teil einer wachsenden Zahl von Strategien, die Broker nutzen, um mehr globale Investoren in einen boomenden japanischen Aktienmarkt zu locken, da sich die Benchmark-Indizes Nikkei 225 und Topix des Landes ihren im Dezember 1989 erreichten Allzeithochs nähern.
Japans Regierung und Unternehmenssektor haben in aller Stille damit begonnen, sich auf einen möglichen Trump-Sieg im November neu auszurichten. Regierungsvertreter in drei Ministerien teilten der Financial Times mit, dass sie in den vergangenen Wochen Treffen zum Thema „Was wäre, wenn Trump?“ abgehalten hätten. Thema und wollte besser vorbereitet sein als bei seinem Gewinn der Präsidentschaft im Jahr 2016.
Nomuras Liste der Gewinner einer stärkeren Entkopplung zwischen den USA und China – ein geopolitisches Ergebnis, das in weiten Teilen des japanischen Unternehmenssektors weithin gefürchtet wird – konzentriert sich auf Unternehmen, deren Umsätze von China weg und in Richtung der USA verlagert sind.
Dazu gehören der Autobauer Subaru, der Sojasaucenhersteller Kikkoman, der Baumaschinenriese Komatsu und Toyo Suisan, ein Hersteller billiger Ramen-Nudeln, die in den USA angesichts der steigenden Inflation zu einem Riesenhit geworden sind.
„Es geht nicht nur um den Wirtschaftszyklus Chinas, es geht um die Unsicherheit, die ein Trump-Sieg mit sich bringen würde“, sagte Yunosuke Ikeda, Chef-Aktienstratege bei Nomura. „Wenn die Handelsbeziehungen mit den USA unsicherer werden, wird es für chinesische Unternehmen schwieriger, Investitionsentscheidungen zu treffen.
„Unsicherheit ist auch in Lieferketten schädlich“, fügte er hinzu. „Wenn Trump gewinnt, müssen japanische Unternehmen ernsthaft über ihre chinesischen Geschäfte nachdenken.“
Die jüngste Gewinnsaison in Japan und die Zukunftsaussichten der Unternehmen hätten die potenziellen Auswirkungen der Entkopplung zwischen den USA und China unterstrichen, sagte Ikeda.
Unternehmen mit höheren US-Umsätzen übertrafen die Konsensprognosen, während Unternehmen, die stärker von der chinesischen Verbrauchernachfrage und dem Investitionszyklus abhängig waren, oft enttäuschende Ergebnisse meldeten.
Obwohl ein Teil dieser Divergenz auf die Stagnation der chinesischen Wirtschaft zurückzuführen sei, sagte Ikeda, dass die Entkopplung zwischen den USA und China weiterhin ein großes Risiko für japanische Unternehmen darstellen würde.
Viele globalisierte japanische Konzerne sind in der Lage, die US-amerikanischen und chinesischen Märkte zu bedienen und zu steuern, auch wenn Washington und Peking durch die Geopolitik immer weiter auseinanderdriften.
Ein Entkopplungsumfeld belastet jedoch diese Fähigkeiten und könnte Unternehmen wie Seven & i, Taiheiyo Cement, Sony und Kyocera, deren Ertragsbilanz in den USA weitaus höher ist, aktiv zugute kommen, heißt es in Nomuras Bericht.