Bleiben Sie mit kostenlosen Updates auf dem Laufenden
Melden Sie sich einfach an Inflation im Vereinigten Königreich myFT Digest – direkt in Ihren Posteingang geliefert.
Die Bank of England könnte damit beginnen, die Zinsen zu senken, bevor die Inflation auf ihr Ziel von 2 Prozent fällt, sagte ihr Gouverneur und wies auf „ermutigende Anzeichen“ hin, dass der Preisdruck nachlasse.
In einer Rede vor dem Sonderausschuss des Finanzministeriums am Dienstag sagte Andrew Bailey, die Inflation sei in Großbritannien „sehr schnell gesunken“ und fügte hinzu, dass die technische Rezession, in die die Wirtschaft im letzten Jahr eingetreten sei, wahrscheinlich „sehr gering“ ausfallen werde.
„Es ist offensichtlich nicht notwendig, dass die Inflation wieder ihren Zielwert erreicht, bevor wir die Zinssätze senken“, sagte Bailey. „Das muss ich ganz klar sagen, das ist nicht nötig.“
Die Kommentare, die ähnliche Bemerkungen des Chefökonomen der BoE, Huw Pill, Anfang des Monats widerspiegelten, kamen, nachdem der geldpolitische Ausschuss der Bank den Leitzins auf seiner letzten Sitzung bei 5,25 Prozent belassen hatte.
Allerdings signalisierte die Zentralbank damals, dass sie bereit sei, zum ersten Mal seit der Covid-Pandemie eine Zinssenkung in Betracht zu ziehen.
Am Dienstag wollte sich Bailey nicht dazu äußern, wann genau die ersten Zinssenkungen kommen könnten und wie tief sie ausfallen würden. Er sagte jedoch, dass die Markterwartungen, dass die BoE die Zinsen in diesem Jahr senken würde, nicht „unangemessen“ seien, und fügte hinzu: „Ich bin mit einem Profil zufrieden, das Senkungen vorsieht, aber das heißt nicht, wann oder wie stark.“
Bailey teilte den Abgeordneten mit, dass die Bank of England (BoE) erwarte, dass die Gesamtinflation im Frühjahr vorübergehend zum Ziel zurückkehren werde, bevor sie später im Jahr wieder anziehe. Er betonte, dass die Bank dafür sorgen wolle, dass die Inflation nachhaltig zum Ziel zurückkehrt. „Wir blicken über diese vorübergehende Phase hinaus, in der wir unserer Meinung nach unter dem Ziel liegen. Wir wollen es runterholen und niedrig halten.“
Britische Staatsanleihen führten nach Baileys Kommentaren zu einer weltweiten Rallye. Die zinssensitiven Renditen zweijähriger Staatsanleihen sanken um 0,07 Prozentpunkte auf 4,55 Prozent, während die Benchmark-Renditen zehnjähriger Staatsanleihen um 0,06 Prozentpunkte auf 4,05 Prozent fielen.
Händler auf den Swap-Märkten gingen dazu über, bis zum Jahresende mindestens drei Preissenkungen einzupreisen, gegenüber zwei oder drei Preissenkungen vor der Anhörung.
Anfang dieses Monats zeigten neue Daten des Office for National Statistics, dass das Vereinigte Königreich Ende letzten Jahres in eine technische Rezession gerutscht ist. Das Bruttoinlandsprodukt sank in den letzten drei Monaten des Jahres 2023 um 0,3 Prozent, nachdem es im dritten Quartal um 0,1 Prozent gesunken war.
Bailey spielte am Dienstag die Bedeutung der Zahlen herunter und sagte, die britische Wirtschaft zeige „deutliche“ Anzeichen eines Aufschwungs.
Die BoE konzentriert sich auf das Preiswachstum im Dienstleistungssektor, die Löhne und die Gesundheit des Arbeitsmarktes und sucht nach Anzeichen dafür, dass die Inflation auf dem Weg ist, ihr 2-Prozent-Ziel zu erreichen.
Bailey sagte, er erwarte „nachhaltigere Fortschritte bei diesen drei Dingen“, äußerte sich jedoch hinsichtlich der jüngsten Entwicklungen optimistisch. „Wir haben, glaube ich, ermutigende Zeichen an ihnen gesehen“, sagte er.
Ben Broadbent, stellvertretender Gouverneur der BoE, sagte, dass die Inflation und das Lohnwachstum im Dienstleistungssektor immer noch „wahrscheinlich fast doppelt so schnell“ seien, was einer stabilen Inflation von 2 Prozent entspreche.
Er fügte jedoch hinzu, dass die Löhne hauptsächlich als Reaktion auf höhere Lebenshaltungskosten gestiegen seien, wobei ein angespannter Arbeitsmarkt eine geringere Rolle spiele. Er sagte, er sei „einigermaßen zuversichtlich“, dass das Lohnwachstum nachlassen werde, da sich auch die Verbraucherpreise zu stabilisieren begannen und die Unternehmen vorsichtiger geworden seien, höhere Kosten an die Verbraucher weiterzugeben.
Broadbent verteidigte auch die Bilanz der BoE und sagte, dass das Vereinigte Königreich trotz der Kritik an seinen Prognosen und politischen Entscheidungen seit der Pandemie nun viel schneller aus einem Inflationsanstieg herauskomme als in den 1970er Jahren.
Der kombinierte Schock der Pandemie und des Ukraine-Krieges sei etwa doppelt so groß gewesen wie der Energiepreisschock der 1970er Jahre, argumentierte er, doch zwei Jahre nach dem Schock der 1970er Jahre sei die Inflation immer noch zweistellig.
„Das ist nichts dergleichen“, sagte er. „Der Grund ist . . . Letztlich sind es die Geldpolitik und die Glaubwürdigkeit der Geldpolitik, die die Inflationsrate bestimmen.“
Zusätzliche Berichterstattung von Mary McDougall