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Der italienische Luxustaschen- und Schuhhersteller Tod’s wird im Rahmen eines Deals mit der von LVMH unterstützten Private-Equity-Firma L Catterton privatisiert und endet damit nach mehr als zwei Jahrzehnten als börsennotiertes Unternehmen an der Mailänder Börse.
Nach der Transaktion, die am späten Samstag bekannt gegeben wurde, wird L Catterton einen Anteil von 36 Prozent an Tod’s halten, während die Familie Della Valle, die derzeit die Gruppe kontrolliert, mit 54 Prozent der Anteile ihre Mehrheitsbeteiligung behalten wird.
L Catterton – das 2016 durch eine Partnerschaft zwischen einer Private-Equity-Firma, dem französischen Luxuskonzern LVMH und dem Familieninvestmentvehikel des Gründers Bernard Arnault gegründet wurde – wird für seinen Anteil 43 Euro pro Aktie zahlen, also insgesamt 512 Millionen Euro, was einer Prämie von 18 Prozent entspricht auf den Schlusskurs der Tod’s-Aktien am Freitag. Der Deal bewertet Tod’s ohne Schulden mit rund 1,4 Milliarden Euro.
LVMH behält nach der Transaktion seinen 10-prozentigen Anteil an Tod’s.
L. Catterton sagte in einer Erklärung, dass „das Delisting eine Voraussetzung ist, um die Verfolgung sicherzustellen.“ [Tod’s] zukünftige Wachstumsprogramme [sic] und Konsolidierung. . .[with]größere Management- und Organisationsflexibilität, schnellere Entscheidungs- und Ausführungszeiten.“
Das Private-Equity-Unternehmen, das auch an den Modemarken APC und Etro sowie der High-End-Fitnessstudiokette Equinox beteiligt ist, hat im Oktober in New York bei einem der größten Börsengänge des Jahres den börsennotierten deutschen Orthopädieschuhhersteller Birkenstock zum Modefavoriten Birkenstock gemacht.
Die Gründerfamilie von Tod’s kündigte erstmals Pläne an, im August 2022 von der Börse zu gehen, als Teil der Ambitionen, das Unternehmen umzukrempeln. Die Gewinne des Konzerns standen im letzten Jahrzehnt größtenteils unter Druck, da die Popularität seiner Marken, zu denen der Namensgeber Tod’s sowie Roger Vivier, Fay und Hogan gehören, nachließ. Der Plan wurde jedoch verworfen, nachdem es der Familie Della Valle nicht gelang, die für die Privatisierung erforderliche Eigentumsschwelle zu erreichen.
Damals sagte die Familie, es sei „schwieriger“, ihre langfristigen Ziele als börsennotiertes Unternehmen zu erreichen, „angesichts der Einschränkungen“ der Börsennotierungsanforderungen, zu denen auch die Veröffentlichung von Gewinnaktualisierungen gehört.
Die Leistung von Tod’s verbesserte sich im vergangenen Jahr, als die Gruppe im Januar bekannt gab, dass der Umsatz im Jahr 2023 um 11,9 Prozent auf 1,13 Milliarden Euro gestiegen sei, wobei alle Marken zweistellig zulegten.
Die Aktien des Unternehmens haben in den Wochen seit der Bekanntgabe der besseren Ergebnisse einen Marktwert von 1,16 Milliarden Euro um 18 Prozent zugelegt, bleiben aber unter dem Übernahmepreis, den Della Valle’s letztes Jahr geboten hatte, „trotz deutlicher Verbesserungen bei der Begehrlichkeit der Marke Tod’s und der Ertragsdynamik“. „, schrieb Thomas Chauvet, Analyst bei Citi, letzten Monat in einer Notiz.
„[This] unterstreicht die Schwierigkeit für kleine Luxusunternehmen, unter der Kontrolle der öffentlichen Märkte eine Trendwende durchzuführen“, fügte er hinzu.