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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Arctic Wolf wird mit einer Börsennotierung warten, bis es klare Anzeichen dafür gibt, dass sich der Markt verbessert hat, was laut dem Chef des 4,3 Milliarden US-Dollar schweren Cybersicherheitsunternehmens möglicherweise erst 2025 der Fall sein wird.
Vorstandsvorsitzender Nick Schneider sagte der Financial Times, dass der in Minnesota ansässige Konzern, der in einer Finanzierungsrunde im Jahr 2021 einen Wert von 4,3 Milliarden US-Dollar hat, vor dem Start eines Börsengangs konkrete Anzeichen für eine Stabilisierung oder einen Rückgang der Zinssätze und ein erneutes Interesse der Anleger an jungen Technologieaktien sehen wollte .
Arctic Wolf ist ein Indikator für hochgeschätzte private Start-ups, deren Chefs sehnsüchtig auf Anzeichen dafür gewartet haben, dass sich das „IPO-Fenster“ öffnet, nachdem steigende Zinssätze und eine schlechte Anlegerstimmung ihn gegen Ende 2022 schließen ließen.
Diese Hoffnungen waren weitgehend vergeblich, da letztes Jahr nur wenige Börsengänge stattfanden und es laut Schneider in diesem Jahr möglicherweise keine Ruhe für Start-ups mit Liquiditätsbedarf geben wird. „Es gibt Leute, die glauben, dass es 2024 ein Fenster geben wird, aber es sind die gleichen, die dachten, dass es 2023 ein Fenster geben wird“, sagte Schneider. „Es ist ein rollender Kalender.“
Schneider erwartet „positive“ Signale von „unserem Geschäft, von der Fed und von den börsennotierten Unternehmen“, um einen Börsengang voranzutreiben. „Es ist das Zusammenspiel dieser Dinge, die den Leuten die Zuversicht geben, dass ein Börsengang erfolgreich sein wird und auch danach weiterhin erfolgreich sein wird“, sagte er.
Aber sein Unternehmen könnte früher vorankommen, wenn die US-Notenbank beginnt, die Zinssätze zu senken, die in den letzten 18 Monaten stark gestiegen sind, da die Zentralbank versucht, die hohe Inflation zu bekämpfen.
Die Fed hielt die Zinsen Mitte Dezember auf dem höchsten Stand seit 22 Jahren, obwohl Zentralbankvertreter diesen Schritt mit neuen Prognosen begleiteten, die darauf hindeuteten, dass die Zinsen im Jahr 2024 um 75 Basispunkte gesenkt werden könnten.
Doch das Protokoll der Fed-Sitzung im Dezember, das am Mittwoch veröffentlicht wurde, zeigte, dass die meisten Beamten die Zinsen „für einige Zeit“ hoch halten wollen.
Das Wichtigste für Start-ups wie Arctic Wolf sei die Gewissheit darüber, wie sich die Zinsen als nächstes entwickeln würden, sagte Schneider.
Die Gruppe, die Cybersicherheitssoftware und Fachwissen für Unternehmen bereitstellt, hat bisher etwa 900 Millionen US-Dollar von Investoren eingesammelt, fast die Hälfte davon in Form einer Wandelanleihe, die im Oktober 2022 aufgenommen wurde.
Es gehört zu einer Gruppe von Technologie-Start-ups, die von Risikokapitalgebern als potenzielle IPO-Kandidaten im Jahr 2024 angesehen werden. Das Social-Media-Unternehmen Reddit sowie das Datenmanagement- und Sicherheits-Start-up Rubrik gehören zu denen, die mit größerer Wahrscheinlichkeit einen öffentlichen Börsengang starten werden Jahr, laut Risikoinvestoren.
„Es gibt Gerüchte, dass die Leute früher ausgehen [in 2024]“, sagte Schneider. „Wir werden darauf achten, aber wir sind nicht in Eile.“
Die Anleger hofften, dass drei Börsengänge im Jahr 2023 – der Chipdesigner Arm, das Online-Lebensmittelunternehmen Instacart und das Marketingautomatisierungs-Startup Klaviyo – andere zu ihrem eigenen Börsendebüt ermutigen würden.
Doch die gemischte Aktienentwicklung dieser drei Unternehmen hatte den gegenteiligen Effekt: Viele Start-ups scheuen davor zurück, einen Börsengang zu riskieren, der ihre theoretische Bewertung mit der Realität der öffentlichen Märkte in Kontakt bringen würde. Arm hat sich seitdem erholt und notiert bei etwa 70 US-Dollar pro Aktie, nachdem der Preis beim Börsengang bei 51 US-Dollar gelegen hatte. Die Aktien der Risikokapitalgeber Klaviyo und Instacart sind jedoch seit ihrem Debüt zwischen 10 und 20 Prozent gefallen.
Mittlerweile expandiert Arctic Wolf in Europa und Australien, hat seine Mitarbeiterzahl in den letzten zwei Jahren verdoppelt und sucht nach weiteren Akquisitionen, nachdem es im Oktober Revelstoke, ein Sicherheitsunternehmen, übernommen hat.
Arctic Wolf gab nicht bekannt, wie viel das Unternehmen für Revelstoke bezahlte, laut PitchBook wurde das Unternehmen jedoch zuletzt im März 2023 nach der Finanzierung mit 75 Mio. US-Dollar bewertet.
„Wir nutzen die Marktturbulenzen, wo wir können, im Hinblick auf M&A“, fügte Schneider hinzu. „Es bieten sich viele Möglichkeiten und wir verfügen über eine wirklich gute Liquidität. . . Ich denke, wir werden in der ersten Jahreshälfte einige bedeutungsvolle Ankündigungen machen [2024].“
Das Unternehmen gab keine aktuellen Umsatzzahlen bekannt, meldete jedoch im Jahr 2021 einen jährlichen wiederkehrenden Umsatz von 200 Mio. US-Dollar. „Es besteht für uns keine Notwendigkeit, vor einem Börsengang noch einmal zu erhöhen“, sagte Schneider.
Arctic Wolf, gegründet im Jahr 2012, vertreibt eine Softwareplattform, die potenzielle Bedrohungen in Kundennetzwerken überwacht, und beschäftigt Berater, die diese Daten überwachen und den Service auf einzelne Unternehmen zuschneiden – was das Unternehmen angeblich von etablierten Konkurrenten wie Cisco unterscheidet.
Das Unternehmen betreibt Dienste in der Cloud und gibt an, jede Woche Billionen von „Sicherheitsereignissen“ zu überwachen und diese auf eine Handvoll zu reduzieren, die als meldewürdig für seine Geschäftskunden erachtet wird.