Der Euro ist auf knapp über 1,04 $ gefallen, das größte Tief seit fünf Jahren. Vor einem Jahr entsprach der Wert eines Euros noch knapp 1,22 $. Experten gehen davon aus, dass die beiden Währungen in diesem Jahr gleich viel wert sind.
Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine war ausschlaggebend für den Fall des Euro, bestätigt Francesco Pesole, Währungsstratege bei ING. Seit Ende Februar, als Russland in die benachbarte Ukraine einmarschierte, erlebte er eine stetige Abwertung des Euro gegenüber dem Dollar. Auch die schlechten wirtschaftlichen Aussichten für die Eurozone infolge steigender Energiepreise spielen laut Pesole eine Rolle.
Steigende Energiepreise werden zum Teil durch den anhaltenden Stillstand bei Gaslieferungen aus Russland nach Europa verursacht. Europäische Länder wollen russisches Gas loswerden, haben aber noch keine ausreichenden Alternativen. Die Aussichten für die europäische Wirtschaft sind düster. Deshalb hat der Internationale Währungsfonds kürzlich seine Wachstumsprognose für die Eurozone auf 2,8 Prozent in diesem Jahr gesenkt.
Zinspolitik
Es gebe aber auch andere Ursachen, sagt ING-Ökonom Pesole. „Wie der Unterschied zwischen der Geldpolitik der EZB und der Federal Reserve.“ Die Europäische Zentralbank (EZB) steht vor der schwierigen Aufgabe, einerseits die hohe Inflation durch Zinserhöhungen einzudämmen und andererseits den Schaden dieser Maßnahme so gering wie möglich zu halten. Besonders EU-Staaten mit hohen Staatsschulden wie Italien würden stark darunter leiden, weil dadurch auch die Zinsen auf die Staatsschulden steigen.
Nächste Woche wird EZB-Präsidentin Christine Lagarde zu diesem Thema sprechen. Es wird erwartet, dass die Zentralbank die Zinsen ab Juli anhebt. Es wäre das erste Mal seit mehr als zehn Jahren, dass dies passiert. Unterdessen hat die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen bereits angehoben und ist sich ziemlich sicher, dass noch in diesem Jahr weitere Zinserhöhungen folgen werden. Als Ergebnis dieser Politik bleibt der Dollar stark und wird in diesen turbulenten Zeiten sogar aufgewertet. An der Börse, die von vielen Anlegern als sicherer Hafen angesehen wird, hat es einen Ansturm auf den Dollar gegeben.
Die Abwertung des Euro gegenüber dem Dollar bleibe nicht ohne Folgen für die Eurozone, sagt Pesole. „Das hat Folgen für die aktuelle Inflation innerhalb der EU. Dies wird derzeit vor allem durch den Import von Produkten und Dienstleistungen aus den USA verursacht. Diese sind für die EU-Staaten teurer geworden, was den Inflationsdruck weiter erhöht.‘
Obwohl der Euro gefallen ist, hinkt er anderen Währungen nicht so sehr hinterher. Es beweist vor allem, wie stark der Dollar ist. Der DXY, ein Index, der den Dollar gegenüber den Währungen der größten Handelspartner der USA abbildet, erreichte Ende April ein 20-Jahres-Hoch. Selbst gegenüber dem japanischen Yen hat der Dollar ein Allzeithoch erreicht, eine Währung, die gegenüber wirtschaftlichen Turbulenzen besonders widerstandsfähig ist.
Preiserhöhungen
Ob eine Zinserhöhung durch die EZB den Euro retten wird, hängt laut Pesole einfach davon ab, wie stark die Zinsen steigen. EZB-Exekutivdirektor und Präsident der österreichischen Zentralbank, Robert Holzmann, sagte der Nachrichtenseite Anfang Mai Politisch dass die Zinsen in diesem Jahr dreimal angehoben werden müssen, insgesamt um mindestens 1,5 Prozent.
Laut Pesole ist das nicht genug. ‚Diese drei Zinserhöhungen sind vom Markt bereits vollständig eingepreist.‘ Das bedeutet, dass Unternehmen ihre Preise bereits an den neuen Zinssatz anpassen, sodass eine Erhöhung weniger oder gar keine Auswirkungen hat. Pesole sagt, die EZB sollte „falkenhafter“ (falkenhaft) handeln. Dieser Begriff wird verwendet, um anzuzeigen, dass eine Zentralbank drastische Maßnahmen zur Inflationsbekämpfung ergreift.
Die offizielle Prognose von ING lautet, dass der Euro in den nächsten sechs Monaten bei 1,05 $ bleiben wird. Pesole weist zwar auf die Risiken der Marktvolatilität hin, sagt aber immer noch leise: „Ich schließe nicht aus, dass der Euro und der Dollar in diesem Jahr den gleichen Wert erreichen.“