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Manulife kauft CQS, den von Lord Michael Hintze gegründeten britischen Kreditinvestor, da der kanadische Versicherer und Vermögensverwalter im schnell wachsenden Bereich der Privatkredite Fuß fassen will.
Durch den am Mittwoch bekannt gegebenen Deal werden die Marke, die Plattform und ein verwaltetes Vermögen von 13,5 Milliarden US-Dollar an den kanadischen Konzern CQS übertragen. Die derzeitige Geschäftsführerin von CQS, Soraya Chabarek, wird das Unternehmen weiterhin leiten, da es in Manulife Investment Management eingegliedert wird, das über ein verwaltetes Vermögen von 746 Milliarden US-Dollar verfügt.
Der 70-jährige Hintze, ein prominenter Spender und Philanthrop der konservativen Partei, wird sich jedoch von der Firma zurückziehen, die er 1999 gegründet hat. Der von ihm geleitete Flaggschiff-Hedgefonds Directional Opportunities mit einem Vermögen von rund 1,5 Milliarden US-Dollar wird ausgegliedert eine neue Firma, die er persönlich leiten wird. Etwa 500 bis 600 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten, die nicht im Flaggschiff-Hedgefonds enthalten sind, werden ebenfalls bei Hintze verbleiben.
Die Bedingungen der Transaktion wurden nicht bekannt gegeben, sind jedoch für das Investmentmanagementgeschäft von Manulife, das in Nordamerika und Asien besonders stark ist, nicht wesentlich. Der globale Konzern verfügt über eine beträchtliche Sparte für alternative Anlagen, verfügt jedoch nur über ein im Entstehen begriffenes Privatkreditgeschäft. Der Deal wird Manulife auch einen deutlich höheren Bekanntheitsgrad bei institutionellen Anlegern in Großbritannien und Europa verschaffen.
Das Vermögen von CQS ist nach einer schwierigen Leistungsphase während der Pandemie von 21 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 auf heute 15,6 Milliarden US-Dollar gesunken. Der Flaggschifffonds von Hintze musste aufgrund strukturierter Kreditwetten, die im Jahr 2020 Verluste erlitten, einen Verlust von 34,8 Prozent hinnehmen.
Der Abschluss der Transaktion ist für Anfang nächsten Jahres geplant, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung.
Paul Lorentz, Vorstandsvorsitzender von Manulife Investment Management, sagte, dass die Gruppe durch den Zusammenschluss keine größeren Kosteneinsparungen anstrebe: „Der wahre Wert davon liegt in den Umsatzsynergien“, sagte er. „Es gibt so viele Wachstumsmöglichkeiten.“
CQS betreibt eine Reihe von Fonds, die auf der Grundlage geopolitischer, wirtschaftlicher und Marktanalysen Instrumente wie strukturierte Kredite, Wandelanleihen, Asset-Backed Securities und Aktien handeln.
Seit neun Monaten reden die Gruppen über einen Deal. „Ich denke, dass das Mantra von Manulife bei unserem ersten Treffen am attraktivsten war, nämlich die Schaffung und Ermöglichung von Investitionsautonomie. Das war wichtig für uns“, sagte Chabarek. „Sie haben viel Zeit damit verbracht, zu verstehen, was wir tun und wie wir es tun.“
In den letzten Jahren hat sich CQS von seinen reinen Hedgefonds-Wurzeln neu positioniert und sein Long-Only-Geschäft ausgebaut, das heute rund 90 Prozent des verwalteten Vermögens ausmacht und niedrigere Gebühren verlangt.
Der Abgang gibt Hintze die Möglichkeit, sich auf die Strategie zu konzentrieren, die ihn berühmt gemacht hat. Er ist Berater des Herzogtums Cornwall, dem Privatbesitz des Prinzen von Wales. Ihm zu Ehren benannte das Londoner Natural History Museum seine Haupteingangshalle in Hintze Hall um.
Hintze wurde in China als Sohn russischer Emigranten geboren und wuchs in Sydney auf, nachdem seine Familie China verlassen hatte, als Mao Zedong und die Kommunistische Partei Chinas die Macht übernahmen. Als ehemaliger Hauptmann der australischen Armee wechselte er in den Finanzbereich, wo er bei Salomon Brothers, Goldman Sachs und Credit Suisse First Boston arbeitete. Von dort aus gründete er 1999 den Bereich Convertible and Quantitative Strategies als CQS.
„Ich freue mich, dass CQS mit Manulife Investment Management den richtigen Partner gefunden hat“, sagte er.