Bleiben Sie mit kostenlosen Updates auf dem Laufenden
Melden Sie sich einfach an US-Politik und Politik myFT Digest – direkt in Ihren Posteingang geliefert.
Der wichtigste Pensionsfonds der US-Bundesregierung will in China und Hongkong notierte Aktien ausschließen, und zwar auf Empfehlung seines Beraters, der sich auf die zunehmenden Spannungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt berief.
Das 771 Milliarden US-Dollar schwere Federal Retirement Thrift Investment Board gab am Mittwoch bekannt, dass es den Referenzindex seines internationalen Fonds ändern werde. Der Schritt bedeutet eine Abkehr von einem Index, der in Hongkong notierte Aktien umfasst.
Washington hat die Auswahl chinesischer Unternehmen, die US-Investoren zur Verfügung stehen, aus Gründen der nationalen Sicherheit zunehmend eingeschränkt, mit einer Reihe von Regeländerungen zunächst unter dem ehemaligen Präsidenten Donald Trump und dann unter Joe Biden.
Im Jahr 2020 forderte Trump, dass die FRTIB den von ihr in Betracht gezogenen Wechsel zu einem Index mit einem gewissen China-Engagement nicht vornehmen solle. Seine Berater warnten, dass eine solche Verschiebung den Fonds den Risiken von Investitionen in Unternehmen aussetzen würde, die nationale Sicherheits- und humanitäre Bedenken aufwerfen, weil sie gegen US-Sanktionen verstoßen.
Die FRTIB, die Altersvorsorgekonten für fast 7 Millionen Menschen verwaltet, sagte, dass die Entscheidung am Mittwoch, die Benchmark zu ändern, gefolgt von ihrem 68-Milliarden-Dollar-I-Fonds, auf Empfehlung ihres Anlageberaters Aon und seiner Mitarbeiter getroffen wurde.
Die FRTIB zitierte Aon mit den Worten: „Wenn die aktuellen Investitionsbeschränkungen für China den Beginn weiterer Beschränkungen für Investitionen in China und Hongkong darstellen, kann dieses Maß an Unsicherheit die Vorteile einer Ausweitung des I-Fonds auf China und der Beibehaltung des Engagements in Hongkong überwiegen.“
Der Fonds wird vom MSCI Europe, Australasia and Far East Index zum MSCI All Country World ex-USA ex-China ex-Hong Kong Investable Market Index wechseln.
Die Anpassung werde die Anzahl der im Fonds enthaltenen Länder mehr als verdoppeln, in die mehr als 5.600 Aktien investiert werden, verglichen mit fast 800 derzeit, so die FRTIB.
Die Nachfrage globaler Anleger nach Fonds, die China ausschließen, ist angesichts zunehmender geopolitischer Risiken und einer schleppenden Erholung in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt gestiegen.
Fondsmanager haben sogar Anfragen nach „asiatischen Verbündeten“-Fonds erhalten, die in US-freundliche Märkte investieren und Schutz vor Spannungen mit China bieten.
„Dies ist Teil eines laufenden Übergangs hinsichtlich des China-Engagements für US-Regierungsgelder“, sagte Jason Lui, Leiter der Ostasien-Strategie bei BNP Paribas.
Liu fügte hinzu, dass der politische Druck auf staatliche Gelder, die in China in den letzten fünf Jahren investiert wurden, zwar zugenommen habe, die jüngste Underperformance chinesischer Aktien es jedoch einfacher gemacht habe, eine Veräußerung zu rechtfertigen.
„Sie gehen Hand in Hand, die Geopolitik und die Leistung – wenn beides im Widerspruch steht [Chinese stocks] Es ist einfacher, diesen Übergang zu vollziehen“, sagte Liu.