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Cathie Woods Ark Investment Management richtet sich mit einem neuen Angebot an Anleger, die über die enormen Verluste des Vermögensverwalters aufgrund steigender Zinssätze besorgt sein könnten – denken Sie an die Steuerabschreibungen.
Woods Flaggschiff-Investmentprodukt – der 6,3 Milliarden US-Dollar schwere börsengehandelte Fonds ARK Innovation, bekannt als ARKK – ist laut Morningstar in den letzten drei Monaten um mehr als 25 Prozent gefallen.
Nach einem außergewöhnlichen Jahr 2020 und trotz eines Anstiegs von rund 17 Prozent seit dem 1. Januar hat ARKK eine annualisierte Dreijahresrendite von -28 Prozent erwirtschaftet. Dies ist größtenteils auf ein katastrophales Jahr 2022 zurückzuführen, in dem es um etwa 67 Prozent einbrach.
Da die Strategien von Ark so viel Geld verloren haben, seit die US-Notenbank im März 2022 mit der Zinserhöhung begonnen hat, teilt das Unternehmen den Anlegern mit, dass ihnen zumindest in den nächsten beiden Jahren wahrscheinlich keine Steuern auf Kapitalgewinnausschüttungen über ARKK und die anderen aktiv verwalteten ETFs von Wood anfallen werden Jahre.
„Das bedeutet, dass aktuelle und zukünftige Aktionäre von ARK-ETFs potenziell zwei weitere Jahre oder länger in bahnbrechender Innovation investiert bleiben können, ohne dass Steuern anfallen“, sagte ein Ark Forschungsnotiz vom Direktor für Finanzberichterstattung und Fondsbuchhaltung Rob Kamentsev.
Die erwartete Steuererleichterung hängt sowohl mit dem Ausmaß der Verluste von Ark als auch mit der Struktur von ETFs zusammen, die Wertpapiere ähnlich wie Investmentfonds halten, aber an Börsen ähnlich wie Aktien gehandelt werden und von einer gesonderten Steuerbehandlung profitieren.
Tatsächlich können die Verluste in Milliardenhöhe, die die ETFs von Ark seit Anfang 2022 erlitten haben, im Laufe der Zeit „freigegeben“ werden, um die an die Aktionäre ausgeschütteten Nettogewinne auszugleichen, so Woods Unternehmen.
Ark sagte in seinem vierteljährlichen Fonds am Donnerstag Webinar dass seine Schätzung vom Dezember 2025 konservativ war und dass seine Kapitalverluste ausreichen könnten, um die Steuerverbindlichkeiten bis September 2027 auszugleichen.
Mehrere große Beteiligungen von ARKK, wie Zoom und Block, verzeichneten in diesem Jahr Verluste, was die stärkere Leistung von Unternehmen wie Coinbase und Roku wettmachte. Während die langjährige Top-Aktie Tesla im bisherigen Jahresverlauf um fast 100 Prozent gestiegen ist, liegt ihre Aktie immer noch deutlich unter ihren Höchstständen von Ende 2021 und Anfang 2022.
Wood bemerkte im Webinar am Donnerstag, dass ihrer Meinung nach das durch die ETFs ihres Unternehmens gebotene Steuersparpotenzial unterschätzt werde.
„Ich glaube nicht, dass viele Leute verstehen, was für ein Vermögen wir im Hinblick auf diese steuerlichen Verlustvorträge haben“, sagte Wood.
Ark, was nicht der Fall war Bericht etwaige Einkommens- oder Kapitalgewinnausschüttungen im Jahr 2022 danach dies tun im Jahr 2021, reagierte nicht auf Anfragen nach zusätzlichen Kommentaren.
Einer der Hauptvorteile eines ETFs für Anleger ist seine Möglichkeit, Bestände so zu verwalten, dass Kapitalertragssteuerverbindlichkeiten aufgeschoben werden. ETF-Anbieter preisen regelmäßig die verschiedenen Steuervorteile ihres Produkts gegenüber anderen US-Fondstypen an. Die Entscheidung von Ark, die Steuervorteile seiner Verluste bekannt zu geben und gleichzeitig einen geschätzten Zeitplan für Steuervorteile anzubieten, ist weniger verbreitet, selbst bei einer Gruppe, deren Gründer dafür bekannt ist, kühne Vorhersagen zu treffen.
„Sie streben nach Transparenz, machen aber zukunftsgerichtete Prognosen – das ist in der Vermögensverwaltung ungewöhnlich“, sagte Todd Rosenbluth, Forschungsdirektor beim Beratungsunternehmen VettaFi.
„Das spezifische Timing und die positivere Ausrichtung auf die herausfordernde historische Performance stechen im Vergleich zu anderen ETFs hervor.“
Untersuchungen haben gezeigt, dass der ETF-Mechanismus zur Bearbeitung von Rücknahmeanträgen für zugrunde liegende Wertpapiere zu einer geringeren Steuerbelastung führt als bei Investmentfonds. Dieses Phänomen war zuletzt Ende 2021 zu beobachten, als zahlreiche aktive Investmentfonds am Jahresende mit erheblichen Kapitalgewinnausschüttungen konfrontiert waren – manchmal mehr als 20 Prozent des Nettoinventarwerts – während dieser Wert bei den meisten ETFs bei 1 Prozent oder weniger lag .
Die Aussicht, weniger Steuern zu zahlen, war ein treibender Faktor für Anleger, die kontinuierlich Geld in ETFs investierten und sich gleichzeitig aus Investmentfonds zurückzogen. Dennoch halten Investmentfonds insgesamt weiterhin einen viel größeren Teil des US-Investitionskuchens als ETFs.