Barclays/Jes Staley: Risikofreudigkeit bleibt in der Struktur der Bank bestehen

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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Scham ist aus der Mode gekommen, wenn man das Verhalten mancher Politiker betrachtet. Die Schande, die Jes Staley durch ein vorläufiges Verbot und eine Geldstrafe von 1,8 Millionen Pfund von der britischen Finanzaufsichtsbehörde erlitten hat, wird durch eine andere Realität gemildert: Der ehemalige Barclays-Chef würde sowieso nie einen Job bei einem anderen großen Finanzinstitut bekommen.

Offensichtliche Handlungslücken in Staleys Erzählung über Verbindungen zum Finanzier und Sexualstraftäter Jeffrey Epstein zwangen ihn, 2021 als Vorstandsvorsitzender der britischen Bank zurückzutreten.

Er hatte behauptet, dass seine Beziehung zu dem wohlhabenden Kriminellen in den Jahren, die er als leitender Angestellter bei JPMorgan Chase verbrachte, nicht eng gewesen sei. Die Financial Conduct Authority ist anderer Meinung.

Obwohl Staley Berufung einlegen will, versucht die FCA, den Kreis ihrer Ermittlungen zu schließen, indem sie ihn von Spitzenpositionen in der City ausschließt. Die Aufsichtsbehörde sagt, er habe „rücksichtslos“ einen Brief von Barclays genehmigt, in dem „irreführende Aussagen“ über seine Freundschaft mit Epstein gemacht wurden.

Lex nannte Staley „Mr. Tumble“, bevor Verbindungen zum abscheulichen Epstein jeglichen Sinn für Satire auslöschten. Der Banker schien von Natur aus unfallanfällig zu sein. Zu seinen Fehlern gehörte es, Barclays öffentlich als „Morgans“ zu bezeichnen und Verhaltensregeln zu verletzen, indem er versuchte, einen Whistleblower zu identifizieren.

In den 2010er Jahren empfanden viele in der Stadt Barclays als kulturell verdorben, da die Mitarbeiter in alles verwickelt waren, von Steuervermeidung bis hin zu Indexmanipulationen. Staleys Missgeschicke erweckten den Eindruck eines Unternehmens, das bereit ist, spontane Risiken einzugehen, um die Belohnungen für das Management aufrechtzuerhalten.

Der derzeitige Chef CS Venkatakrishnan ist eine nüchternere Figur. Das Reputationsproblem von Barclays wird umso geringer, je länger das Unternehmen sich von weiteren Schwierigkeiten fernhalten kann. Das Problem für „Venkat“ besteht darin, dass er die diversifizierte Geschäftsstruktur geerbt hat, die Staley einem US-Aktivisten in die Flucht geschlagen hat, um sie zu bewahren.

Staley bestand darauf, dass zwei, damals unwahrscheinliche Bedingungen erforderlich seien, damit Barclays den Beifall der Anleger gewinnen könne. Erstens musste die Geschäftsabwicklung beschleunigt werden, um die Erträge des Investmentbankings zu steigern. Zweitens mussten die Zinsen steigen, was die Nettozinsspanne vergrößerte.

Beides ist in den letzten drei Jahren geschehen. Aber Barclays-Aktien werden nur zum 0,5-fachen Kurs im Verhältnis zum materiellen Buchwert gehandelt, also fast halb so hoch wie die Aktien des auf den Einzelhandel ausgerichteten Lloyds. Die Renditen der Investmentbank bleiben im Vergleich zu ihren wahrscheinlichen Kapitalkosten dürftig.

Staley ist schon lange nicht mehr bei Barclays. Es bestehen weiterhin Zweifel an der Ausgewogenheit von Risiken und Chancen.