Letzten Monat sorgte einer der mächtigsten Ölmanager Chinas mit einer deutlichen Prognose für Aufsehen auf den Märkten: dass die Ölnachfrage des Landes in diesem Jahr ihren Höhepunkt erreichen könnte.
Auf die Frage, wie sich die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft auf die Inlandsnachfrage auswirken könnte, sagte Zhou Xinhuai, Vorstandsvorsitzender von Cnooc, er erwarte, dass die zweite Hälfte des Jahres 2023 schwächer ausfallen werde als die erste, was auf eine Verlangsamung der Nachfrage im Vergleich zum Vorjahr hinweist und meinte: „Vielleicht In diesem Jahr wird Chinas inländische Ölnachfrage ihren Höhepunkt erreichen.“
Das könnte den Fall übertreiben; Die Internationale Energieagentur (IEA) geht nicht davon aus, dass die Nachfrage vor 2027 ein Plateau erreicht und 2030 ihren Höhepunkt erreicht, als Teil einer allgemeinen Abkehr von allen fossilen Brennstoffen. Unabhängig vom Datum sind sich Analysten jedoch einig, dass China – wo sich die Ölnachfrage laut IEA in den letzten zwei Jahrzehnten verdreifacht hat – sich einem Wendepunkt nähert, der sich auf die gesamte Branche auswirken wird.
„Wir werden bis zum Ende des Jahrzehnts den Höhepunkt der Ölnachfrage Chinas und dann der weltweiten Ölnachfrage erleben“, sagte Neil Beveridge, leitender Energieanalyst bei AB Bernstein.
„Chinas Markt ist ein Mikrokosmos der Welt. Was dort vor sich geht, spiegelt wider, wie sich der Weltölmarkt verändert“, sagte Ciarán Healy, Ölmarktanalyst bei der IEA.
Der Grund für Chinas schwindenden Öldurst ist die rasche Einführung von Elektrofahrzeugen im Land, wobei die eigenen Automobilhersteller des Landes an der Spitze stehen. Nach Angaben von HSBC Global Research machten Elektrofahrzeuge im vergangenen Monat 37 Prozent aller Neuwagenverkäufe in China aus.
Während Chinas Elektrofahrzeuge den Automarkt erobern, nimmt die Abhängigkeit des Landes von importiertem Rohöl ab, was zu einer Verschiebung im chinesischen Energiemix führt.
Chinas Energiemix wird sich in Richtung Kohle und erneuerbare Energien verschieben
China ist seit seinem Beitritt zur Welthandelsorganisation im Jahr 2001 der Motor der weltweiten Ölnachfrage. Etwa die Hälfte des weltweiten Anstiegs der Ölnachfrage seit 2000 stammt aus China, das seinen Verbrauch in diesem Zeitraum nach Schätzungen von BP verdreifacht hat .
Aber Chinas Rolle als Dreh- und Angelpunkt des Weltölmarkts, auch wenn sich sein Wachstum verlangsamt, verschleiert die Tatsache, dass Öl wohl nicht der wichtigste Teil von Chinas Energiemix ist und seine Abhängigkeit mit zunehmender Verbreitung von Elektrofahrzeugen rapide abnimmt.
Michal Meidan, Leiter der China-Forschung am Oxford Institute of Energy Studies, sagt, dass Öl nur 19 Prozent des Energiemixes des Landes ausmacht. „Aus Sicht des Energiesystems ist China wahrscheinlich in der Lage, 85 Prozent seines Energiebedarfs selbst zu decken“, sagte sie.
Durch die Elektrifizierung der Fahrzeugflotte „reduzieren sie schrittweise die Abhängigkeit von Benzin und importiertem Öl. Hier kommen Kohle und erneuerbare Energien ins Spiel“, fügte Meidan hinzu.
Laut BPs jüngstem Statistical Review of World Energy macht Kohle 56 Prozent der Energieversorgung in China aus, verglichen mit einem Welt- und OECD-Durchschnitt von 27 bzw. 28 Prozent.
Öl und Gas machen in China nur 26 Prozent der Energieversorgung aus. Den Rest machen erneuerbare Energien aus.
Da der Strom für Chinas Autos zunehmend aus dem Stromnetz stammt, ist das Land stärker auf Kohle und erneuerbare Energien aus dem Inland angewiesen – und verringert so seine Abhängigkeit von anderen Ländern.
Während andere OECD-Länder von Kohle auf sauberere fossile Brennstoffe wie Erdgas umgestiegen sind, hat sich China stattdessen auf einen Sprung von Kohle zu erneuerbaren Energien konzentriert. Eine zwischenzeitliche Umstellung auf Gas würde die Abhängigkeit vom globalen Energiemarkt erhöhen.
„Chinas große Energieunabhängigkeitsgeschichte der Zukunft ist diese Basisschicht [of coal and other fossil fuels]mit einer Schicht darüber, die von erneuerbaren Energien und Batterien angetrieben wird“, sagte Lin Ye, leitender Analyst bei Rystad, einem Forschungsunternehmen.
Was weniger Öl für Chinas Klimaziele bedeutet
Im Jahr 2012 änderte China seine Verfassung, um Nachhaltigkeit in den Mittelpunkt der nationalen Politikgestaltung zu stellen. Im September 2020 verpflichtete sich Chinas Präsident Xi Jinping in einer Rede vor der UN-Generalversammlung in New York dazu, dass das Land vor 2030 seinen Höhepunkt bei den Emissionen erreichen und bis 2060 CO2-Neutralität erreichen werde.
Chinas CO2-Ziele liegen hinter denen anderer OECD-Staaten zurück, von denen die meisten eine Reduzierung der Emissionen um 25 bis 30 Prozent bis 2030 und CO2-Neutralität vor 2050 anstreben. Indien hat sein CO2-Neutralitätsziel auf 2070 festgelegt.
Im Kontext sind sie jedoch ehrgeizig; Obwohl Chinas Wirtschaft groß ist, ist sie pro Kopf auch relativ arm. Der IWF schätzt, dass das Pro-Kopf-BIP in China weniger als ein Viertel des US-BIP beträgt.
Das bedeutet, dass China ressourcenintensive Wachstumsprogramme mit Initiativen zur Kohlenstoffreduzierung in Einklang bringen muss. Laut EU-Angaben aus dem Jahr 2020 beträgt Chinas jährlicher CO2-Ausstoß pro Kopf nur 60 Prozent des US-Werts.
Obwohl erwartet wird, dass das Land seine Ziele erreicht, bleibt das Spannungsverhältnis zwischen dem grünen Wandel und der Energiesicherheit eine Herausforderung.
„Energiesicherheit ist seit letztem Jahr aufgrund geopolitischer Probleme zu einer Priorität für das Land geworden“, sagte Evan Li, Leiter der Apac-Energiewendeforschung bei HSBC.
Hohe Energiepreise und Versorgungsengpässe hätten „offensichtlich für große Nervosität gesorgt“, sagte Li. „In letzter Zeit beobachten wir eine allgemeine Lockerung der Nutzung von Kohle und fossilen Brennstoffen. Das ist eines der Dinge, die China bremsen könnten.“
Petrochemikalien beginnen, Chinas Ölmarkt anzutreiben
Je näher das Ölfördermaximum rückt, desto mehr wird der Ölmarkt in China und anderswo von der Nachfrage nach Nicht-Kraftstoff-Produkten – hauptsächlich petrochemischen Produkten – angetrieben. Nach Angaben der IEA werden bis 2030 85 Prozent des zusätzlichen weltweiten Ölnachfragewachstums auf die Petrochemie entfallen.
Dies wird Ölraffinerien in China und anderswo, die traditionell von der Notwendigkeit der Produktion von Transportkraftstoffen angetrieben werden, dazu veranlassen, große Investitionen in die Überarbeitung ihrer Kapazitäten zu tätigen.
„Man kann nicht länger das Makrobild betrachten, man muss anfangen, über einzelne Produkte nachzudenken“, sagte Mukesh Sahdev, Leiter des Ölhandels bei Rystad Energy. „Für Raffinerien wird es nicht so weitergehen wie bisher.“
China, bereits der weltweit größte Produzent von Petrochemikalien, wird seinen Vorsprung ausbauen. Nach Angaben von JPMorgan hat China seit 2017 die Ethylenproduktion um 22,2 Mio. Tonnen pro Jahr gesteigert und wird voraussichtlich bis Ende 2025 weitere 15,1 Mio. Tonnen pro Jahr hinzufügen.
„Der Wandel, der in China bereits stattgefunden hat, findet zunehmend auch anderswo auf der Welt statt“, sagte Parsley Ong, Leiter der Energieabteilung Asien bei JPMorgan. „Weltweit werden neue Kapazitäten zunehmend auf die Chemie ausgerichtet.“
Und da die neuen Kapazitäten Technologien umfassen, die die direkte Produktion chemischer Rohstoffe aus Roh- und Heizöl ermöglichen, wird China in der Lage sein, seine Abhängigkeit von petrochemischen Importen zu verringern – und die Widerstandsfähigkeit seiner Produktionslieferkette zu erhöhen.
Das Dealmaking für die neue Ölwelt nimmt zu
Die Nachfrage in China nach petrochemischer Erfahrung und Technologie hat zu einer Reihe von Geschäften mit ausländischen Unternehmen geführt. Nach Angaben von Dealogic haben die eingehenden Investitionen in die Petrochemie seit Anfang 2022 5 Milliarden US-Dollar überschritten.
Letzten Monat unterzeichnete Sinopec ein Joint Venture mit Ineos aus Großbritannien für ein Projekt zur Herstellung von Ethylen in Tianjin. Und im Juli erwarb Saudi Aramco, die staatliche Ölgesellschaft Saudi-Arabiens, für 24,6 Milliarden RMB (3,4 Milliarden US-Dollar) eine 10-prozentige Beteiligung an Rongsheng Petrochemicals mit Sitz in Zhejiang, Eigentümer von 51 Prozent von Zhejiang Petrochemicals (ZPC).
Dies ist das Neueste in einer Reihe saudi-chinesischer Petrochemie-Deals im vergangenen Jahr, bei denen Aramco chinesische Raffinerien mit Finanzmitteln und petrochemischem Know-how überschüttet hat, als Gegenleistung für langfristige Verpflichtungen zum Kauf von Öl.
Chinas staatliche Unternehmen verändern sich ebenfalls und erhöhen ihre Investitionsausgaben, was laut Analysten ein Zeichen dafür ist, die inländische Ölproduktion anzukurbeln und ihr Engagement für erneuerbare Energien auszubauen.
Das Investitionsbudget von Sinopec stieg um 22 Prozent von 141,6 Milliarden RMB im Jahr 2019 auf 172,5 Milliarden RMB im Jahr 2022, was einem Anstieg von 22 Prozent entspricht. Das Budget von CNOOC stieg im gleichen Zeitraum um 30 Prozent von 72 Mrd. Rmb auf 94 Mrd. Rmb.
„PetroChina setzt auf erneuerbare Energien, Cnooc nutzt sein Wissen über Offshore-Windenergie, um Wind zu erzeugen“, sagte Meidan. „Aufgrund seiner großen Einzelhandelspräsenz versucht Sinopec, in Wasserstoff- und Brennstoffzellenfahrzeuge einzusteigen. . . Diese Dinge ergänzen das, was sie bereits tun.“
Chinas Denken zur Versorgungssicherheit habe sich mit seinem Energiemix und seiner Erfahrung auf dem Ölmarkt weiterentwickelt, sagte Meidan – was Peking mehr Vertrauen gebe, dass seine Versorgung mit Rohöl aus dem Meer widerstandsfähig gegen Marktschocks und geopolitische Risiken sei.
Sie sind zuversichtlicher, und ich denke, es gibt eine größere Erkenntnis, dass die Abhängigkeit vom Nahen Osten auch gegenseitige Abhängigkeit bedeutet“, sagte sie. „China braucht sie, aber auch die großen Zulieferer brauchen China.“