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Die Aktien der kürzlich börsennotierten Technologiekonzerne Arm und Instacart sind um mehr als ein Fünftel von ihren Höchstständen gefallen, was ein Zeichen der Vorsicht hinsichtlich des Umfelds für Neunotierungen ist.
Der frühe Erfolg der ersten großen Tech-Börsengänge seit fast zwei Jahren hat Silicon-Valley-Investoren begeistert, die darauf gewartet haben, Anteile an einer großen Zahl privater Tech-Start-ups an die Börse zu bringen.
Allerdings fielen die Aktien von Instacart am Mittwochnachmittag auf ihren Angebotspreis zurück, nachdem sie am Vortag im frühen Handel um bis zu 40 Prozent gestiegen waren. Laut Bloomberg-Daten erreichte die Aktie einen Tiefststand von 29,96 US-Dollar und schloss den Tag mit einem Minus von 11 Prozent bei 30,10 US-Dollar – nur 10 Cent über ihrem IPO-Preis.
Der Chip-Designer Arm ist unterdessen an vier aufeinanderfolgenden Tagen um mehr als 4 Prozent gefallen, seit er am Tag seines öffentlichen Debüts zunächst um 25 Prozent gestiegen ist. Die Aktie schloss am Mittwoch bei 52,91 US-Dollar pro Aktie, 4 Prozent über ihrem Angebotspreis.
Ein leitender IPO-Anwalt sagte, er sei optimistisch hinsichtlich der Aussichten für weitere Notierungen in den nächsten Monaten und insbesondere im Jahr 2024, sagte jedoch, die größte Bedrohung für die Wiederbelebung werde eine schlechte Aktienkursentwicklung kürzlich börsennotierter Konzerne sein.
Während des Marktabschwungs im letzten Jahr schnitten kürzlich börsennotierte Konzerne noch schlechter ab als der breitere Aktienmarkt, und die schwache Performance wurde oft als Grund für den Mangel an neuen Deals angeführt.
„Investoren würden sich fragen: ‚Warum sollte ich es bei einem Börsengang kaufen, wenn ich es in ein paar Monaten mit einem Rabatt von 20 Prozent bekommen kann?‘“, sagte der Anwalt.
Der Marketing-Softwarekonzern Klaviyo notierte am Mittwoch ebenfalls an der Börse und verlor im späten Handel etwas von seiner anfänglichen Dynamik, nachdem er bei seiner Einführung bis zu 32 Prozent gestiegen war. Dennoch beendete die Gruppe den Tag mit einem Plus von 9 Prozent, nachdem sie Aktien oberhalb ihrer ursprünglichen Preisspanne verkauft hatte.
Klaviyo verkaufte im Zuge des Börsengangs 19,2 Mio. Aktien und brachte so 576 Mio. US-Dollar ein. Der Börsengang bewertete das Unternehmen mit 7,6 Milliarden US-Dollar bzw. 9,2 Milliarden US-Dollar auf vollständig verwässerter Basis. Zum Schlusskurs am Mittwoch hatte das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 8,3 Milliarden US-Dollar bzw. 10,1 Milliarden US-Dollar auf vollständig verwässerter Basis.
Obwohl Klaviyo ein weniger bekannter Name ist als verbraucherorientierte Gruppen wie Instacart, wurde Klaviyo in der Technologiebranche genau beobachtet, da es aufgrund seines Software-as-a-Service-Geschäftsmodells für viele andere potenzielle IPO-Kandidaten besser zu vergleichen ist.
„Der jetzige Ausstieg war ein großartiger Zeitpunkt für das Unternehmen“, sagte Amanda Whalen, Finanzvorstand von Klaviyo. „Wir haben ein starkes Wachstum gezeigt. . . und wir haben eine lange Landebahn vor uns.“
BlackRock und AllianceBernstein hatten sich verpflichtet, jeweils bis zu 100 Millionen US-Dollar in den Börsengang zu investieren und damit das Angebot zu unterstützen.
Nachdem Investoren sich jahrelang auf ein schnelles Umsatzwachstum um jeden Preis konzentriert hatten, legten sie kürzlich einen größeren Wert auf die Rentabilität der IPO-Kandidaten, was sich laut Whalen positiv auf das Unternehmen ausgewirkt hatte.
„Wir haben uns immer auf eine wirklich starke Einheitsökonomie konzentriert. . . Das Tolle daran ist also, dass es sich nicht um einen großen Dreh- und Angelpunkt handelte“, sagte Whalen. „Wir wissen es zu schätzen, dass das gerade jetzt geschätzt wird.“
Klaviyo wurde 2012, im selben Jahr wie Instacart, gegründet und galt vor der Marktwende im Jahr 2021 als IPO-Kandidat. Das von Andrew Bialecki und Ed Hallen mitbegründete Unternehmen bietet Marketingsoftware für Einzelhändler, Fitnessstudios und große Unternehmen , verwalten ihre Daten und helfen ihnen beim Aufbau maßgeschneiderter Kampagnen für Kunden.
Instacart wird jetzt zu etwa einem Viertel seiner privaten Höchstbewertung von 39 Milliarden US-Dollar gehandelt, die auf dem Höhepunkt der Coronavirus-Pandemie im Jahr 2021 erreicht wurde. Klaviyo debütierte unterdessen nahe seiner Höchstbewertung von 9,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021.