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Ein leitender Banker in Tokio erinnert sich, wie er Masayoshi Son vor fünf Jahren bei einer Veranstaltung auf der Bühne vorstellte und wie sofort der Raum von der ersten Folie der Präsentation eingenommen wurde: auf der linken Seite ein Pferd, auf der rechten Seite ein Ferrari.
„Also, worauf soll ich wetten?“ Der SoftBank-Gründer forderte sein Publikum mit einer perfekten Kurzvorstellung heraus. Hier ging es nicht um Pferde oder Ferraris, aber es war Teil des Bildes, das Son geschaffen hat: ein Zukunftsforscher und Spieler, für den die Wetten blendend binär erscheinen und der aufgrund übernatürlicher Überzeugungen nicht verstehen kann, warum irgendjemand gegen ihn wetten sollte. Auch wenn der Markt das schon oft getan hat.
In einem späteren Stadium ihrer Milliardärskarriere werden sich viele Träger dieses Titels damit beschäftigen, das andere Wort („Philanthrop“, „Sammler“, „Mondumsegler“ usw.) herauszumeißeln, mit dem sie in Erinnerung bleiben. Bei Son war der begleitende Beiname schon immer absolut zentral. Der Milliardärsteil scheint für ihn nur zu funktionieren, wenn das Wort Visionär hinzukommt. Aber dieses Wort könnte dazu führen, dass die Leute das Wesentliche verkennen: Vielleicht wäre es besser, sich als herausragender Ingenieur des Glücks darzustellen.
Heute wird Sons visionärer Titel einer besonders strengen forensischen Prüfung unterzogen: vielleicht mehr als je zuvor. Das Glücksspiel ist größer, aber der Spieler selbst (66) ist älter und seine Bilanz (WeWork, Oyo, Greensill und die aufeinanderfolgenden Quartale mit Verlusten beim Vision Fund) ist weniger perfekt. Der unmittelbare Grund für die verschärfte Prüfung ist der Börsengang des britischen Chipdesigners Arm in dieser Woche, der am Mittwoch abgeschlossen werden soll und dessen Aktien am Donnerstag ihr Handelsdebüt an der Nasdaq geben werden.
SoftBank kaufte das britische Unternehmen im Jahr 2017 für 32 Milliarden US-Dollar und hat es seitdem als Kernstück seiner großen Vision von künstlicher Intelligenz identifiziert – dem Glauben, dass KI (als Sammelbegriff) es SoftBank ermöglichen wird, nicht weniger als einen Ehrgeiz zu erfüllen „die Welt regieren“. Der lange Vorlauf zum Verkauf der Arm-Aktien, der Son’s SoftBank einen immer noch überwältigenden Anteil von 90 Prozent am Eigenkapital beschert und dem Unternehmen einen Wert von mehr als 50 Milliarden US-Dollar bescheren wird, war an sich schon faszinierend genug. Aber es ist nun darauf vorbereitet, dass es noch mehr wird, als Teil des großen Rätsels von Sons aktuellen und zukünftigen Wetten auf KI.
Als börsennotiertes Unternehmen und unabhängig von der technologischen Rolle, die es in Sons Vision spielen mag, hat Arm zwei schwierige Aufgaben vor sich. Die erste davon wird in erster Linie finanzieller Natur sein – Analysten vermuten zunehmend, dass es sich dabei um Sons Vorbereitungen für einen unbekannten, KI-fokussierten Mega-Deal handelt, der SoftBank erneut neu definieren wird. Er hat sich einen Namen gemacht, indem er groß rauskam. Warum sollte er seine Strategie ändern, gerade wenn KI den Anschein erweckt, sie könne die Menschheit verändern?
Da Arm ein börsennotiertes Unternehmen mit einer Marktbewertung ist, könnte Son theoretisch die restlichen Anteile von SoftBank nutzen, um sich zusätzliche Finanzierungen in Höhe von mehr als 25 Milliarden US-Dollar von Banken und anderen Quellen zu sichern, sagen Analysten. In Kombination mit den vorhandenen Barmitteln und Krediten von SoftBank könnte dies Son eine Kriegskasse von mehr als 65 Milliarden US-Dollar verschaffen.
Durch die Übernahme dieser Rolle bei der Beschaffung von Finanzmitteln würde Arm in gewisser Weise Alibaba ersetzen – den chinesischen E-Commerce-Riesen, bei dem Son als Erstinvestor tätig war und dessen Anteile (die inzwischen größtenteils von SoftBank verkauft wurden) die Hebelwirkung untermauerten, von der SoftBank so regelmäßig abhängig war .
Aber Arms schwere Arbeit könnte auch psychologischer Natur sein. So wechselhaft seine Bilanz auch sein mag, Son hat sich das überaus wichtige Image eines Visionärs rund um eine Reihe überaus erfolgreicher Wetten geschaffen – von denen Alibaba die wertvollste war. Er hat weitere neuere Erfolge im Portfolio, braucht aber, sagen Investoren, einen Hingucker, um seinen Ruf frisch zu halten.
Wenn der Markt Arm nach dem Börsengang in Richtung der himmelhohen Bewertung treibt, von der Son wirklich glaubt, dass sie es wert ist, könnte er mehr Aktien verkaufen und sich in der Rechtfertigung sonnen. Besser noch, er könnte entscheiden, dass der Börsengang von Arm den Börsenmarkt für Unternehmen mit einer KI-Erzählung wieder geöffnet hat, und sich dann daran machen, sie für den Markt vorzubereiten. Wenn es fällt, kann er das missverstandene Geniegesicht aufziehen, das ihn scheinbar durch düsterere Zeiten getragen hat.
Die Realität von Sons visionären Kräften – wie großartig sie auch in Vorhersagen darüber zum Ausdruck kommt, wie das Leben in 300 Jahren in der Zukunft aussehen wird – ist, dass sie durch Aggression, Flexibilität und rigoroses Glücksmanagement abgesichert sind. Wenn Sie alle fünf Jahre eine Make-or-Break-Wette abschließen, müssen Sie Glück haben; Machen Sie jedes Jahr fünf und die Chancen ändern sich. In der Praxis und durch die zahlreichen Wetten, die über den Vision Fund getätigt wurden, hat er erhebliche Wetten auf die technischen Äquivalente von Pferden und Ferraris abgeschlossen. Die nächsten Wochen werden zeigen, um welchen Arm es sich handelt.