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Dan Och wurde Milliardär, weil er die unsentimentale Endgültigkeit eines Handels erkannte. Jetzt könnten seine Gefühle die Oberhand über ihn gewinnen. Am Mittwoch meldete sich der prominente US-Investor schickte eine Breitseite Mitglied des Vorstands von Sculptor Capital Management – geb. Och-Ziff. Er behauptete, dass ein Übernahmepreis im Juli, der den Fondsmanager mit 639 Millionen US-Dollar bewertete, einen „Verstoß gegen die Treuhandpflicht“ darstelle.
Och hat jahrelang mit dem Management von Sculptor gestritten. Insbesondere lehnte er das 145-Millionen-Dollar-Gehaltspaket des Vorstandsvorsitzenden im Jahr 2021 ab. Eine von ihm gegen das Unternehmen eingereichte Klage wurde mit einer Vereinbarung über einen Verkauf beigelegt. Der daraus resultierende Deal ist nun Gegenstand seines Zorns.
Der Bildhauer kämpft seit Jahren. Im Vergleich zu seinem Börsengangswert von 12 Milliarden US-Dollar im Jahr 2007 war es schon lange ein Zombie.
Och wirft dem Vorstand vor, mit dem Käufer Rithm Capital einen Deal ausgehandelt zu haben, der den Topmanagern des Unternehmens den Weg für eine reibungslose Landung ebnet. Allerdings sind börsennotierte US-Unternehmen schwer zu stehlen, insbesondere solche, die der genauen Prüfung durch Sculptor ausgesetzt sind. Händler wissen, dass öffentliche Märkte fast immer effizient sind. Sie erwarten, dass Och, dem 12,5 Prozent von Sculptor gehören, an diese kalte Realität erinnert wird.
Der Dealpreis stellte eine ordentliche Prämie von 31 Prozent gegenüber dem unveränderten Aktienkurs von Sculptor dar. Die Aktien von Rithm blieben unverändert, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen keinen Sweet-Deal abgeschlossen hat. Eine Mehrheit der Aktionäre muss für den Abschluss der Transaktion stimmen, obwohl das bestehende Management zugestimmt hat, seinen 26-Prozent-Anteil dafür zu verwenden.
Auch nach Vertragsunterzeichnung können höhere Gebote eingehen. Rithms Bemühungen, einen Markträumungspreis festzulegen, werden durch eine Kündigungsgebühr von 22 Millionen US-Dollar geschützt. Öffentliche Unternehmen sind verpflichtet, den höchsten Preis für ihre Aktionäre zu erwirtschaften.
Die Unterlagen werden bald im Detail enthüllen, wie der Rithm-Deal zustande kam. Auch wenn der Deal zustande kommt, kann Och später noch Schadensersatz verlangen. Aber wie er weiß, ist es praktisch unmöglich zu beweisen, dass ein Dissident Recht hat, wenn fast alle anderen die andere Seite des Handels übernommen haben.
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