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In dieser Woche setzten die Toyota-Aktien ihre Reise in Richtung eines Allzeithochs fort, bauten auf einem Anstieg von fast 30 Prozent seit Jahresbeginn auf und wurden laut Refinitiv-Daten von einem Gegenwind von 17 „Kauf“-Empfehlungen von Analysten getragen .
Unwahrscheinliches Zeug vielleicht für einen jahrhundertealten Leviathan, dessen Verkäufe 2022 der rein batterieelektrischen Fahrzeuge betrugen nur 1,8 Prozent jene von Tesla und dessen allmächtiger globaler Bestseller – der Corolla – im ersten Quartal 2023 vom Model Y von Elon Musk übertroffen wurde.
Dem japanischen Unternehmen wird vorgeworfen, dass es widerwillig und mit halber Vollgas in das weltweite Rennen um Elektrofahrzeuge eingestiegen sei. Sein Flaggschiff unter den Elektrofahrzeugen – der bZ4X – war mit einem namenlosen Türzugangscode belastet und wurde kurz nach seiner Einführung wegen tatsächlicher Bedenken, dass die Räder abfallen könnten, zurückgerufen.
Der Faktor, der das Aktienkurs-Rückschlag-Paradoxon erklärt, sind die Worte „Solid State“ – die schwer fassbare, bahnbrechende Technologie, die theoretisch viel leichtere, schneller aufladbare und leistungsstärkere Batterien ermöglichen könnte und von der Toyota zuletzt sprach Monat hatte es einen Durchbruch geschafft.
Mit einigen Vorbehalten seien frühere Haltbarkeitsprobleme gelöst worden, sagte Toyota, und obwohl das Unternehmen die große Herausforderung anerkenne, sollte es bereits 2027 in der Lage sein, eine Festkörperbatterie in Massenproduktion zu produzieren, zu kommerzialisieren und in ein Fahrzeug einzubauen. Der Erfolg ist jedoch nicht gegeben aber garantiert. Toyota, dessen Chief Technology Officer sagte, dass das Unternehmen Festkörperbatterien nicht als ultimative Lösung ansehe, scheint alles andere als psychologisch an die Technologie gebunden zu sein.
Aber die Märkte ignorieren diese Details oft: Für viele Anleger wirft die Möglichkeit, dass Toyota in einem der großen Technologierennen der Ära die Konkurrenz überholt haben könnte, einige unangenehme Fragen für diejenigen auf, die Japans Fähigkeit zur Neuerfindung im Allgemeinen und die von Toyota abgeschrieben hatten insbesondere. Wer möchte sich schließlich die Möglichkeit entgehen lassen, dass Japans wertvollstes Unternehmen eine Batterie in Sicht hat, die ein Auto mit einer 10-minütigen Ladung 1.200 km weit fahren kann?
Aber CLSA-Automobilanalyst Christopher Richter argumentiert, dass dies nur ein Teil des neuen Glanzes rund um Toyota ist. Neben dem auffälligen Solid-State-Zinger hat Toyota Zeitrahmen für die Einführung von vier weiteren Batterietechnologien angegeben.
Einige verspürten Verzweiflung. Die Botschaft, die die technischen Ankündigungen begleiten sollte, war zweifach: Erstens, dass Toyota es jetzt wirklich ernst mit Elektrofahrzeugen meint, und zweitens, dass in einer Welt, in der viele Hersteller von Elektrofahrzeugen bei der Entwicklung und Kommerzialisierung von Batterien auf andere angewiesen sind, Toyotas magisches Unterscheidungsmerkmal darin besteht es kann es intern tun. Die Reifen dieser beiden Meldungen brauchen einen ordentlichen Kick. Langfristiges Vertrauen in Toyota erfordert weitaus mehr als den Glauben an die Fähigkeit des Unternehmens, einen technologischen Durchbruch zu erzielen.
Die Schwierigkeit besteht darin, das Thema so zu formulieren, dass Erfolg und Ambition gerecht abgewogen werden. Toyota ist nach Produktion und Umsatz der weltweit führende Automobilhersteller. Doch der rasche Wandel der Zeiten und der Fortschritt von Tesla – und wohl sogar von Chinas BYD – haben dazu geführt, dass Toyota in puncto Bedeutung und Führungsrolle weit von der weltweiten Spitzenposition entfernt ist.
Die psychologischen Rückschläge für das Unternehmen waren schwer. Seit Jahrzehnten hat es sich in einer Verbrennungsmotorenbranche durchgesetzt, in der es nur wenige Neueinsteiger gab und die Vorteile seiner etablierten Position groß waren. Toyota konnte sicherlich erkennen, dass sich die Welt in Richtung Elektrofahrzeuge verlagerte und dass der Markt wollte, dass dies folgte, hatte aber eine tiefe Abneigung gegen den Wettbewerb in einem Bereich, in dem die Hürden für neue Marktteilnehmer relativ niedrig sind.
Nachdem Toyota nun deutlich gemacht hat, dass es bei Elektrofahrzeugen mithalten will, verdient es eindeutig eine Neubewertung – nicht zuletzt, weil ein so finanzkräftiges und widerstandsfähiges Unternehmen wie Toyota im Krisenmodus in Bestform ist. Doch statt Festkörperbatterien sollten drei Fragen im Mittelpunkt stehen.
Die erste Frage ist, ob der erklärte Kulturwandel an der Spitze von Toyota schnell und umfassend auf das gesamte Unternehmen übertragen werden kann. Die zweite Frage ist, ob es tatsächlich so sein muss: Kaizen – der von Toyota perfektionierte Prozess kontinuierlicher kleiner Verbesserungen – hat das Unternehmen so weit gebracht. In diesem Moment großer Umwälzungen ist das vielleicht nicht die richtige Formel, aber wer sagt, dass die Magie nicht wiederkehren wird, wenn Elektrofahrzeuge die vorherrschende Lebensform sind?
Die dritte Frage ist, ob der kometenhafte Aufstieg schlankerer Player wie Tesla die Märkte für die langfristige Bedeutung der globalen Komplexität und Angebotspalette von Toyota blind gemacht hat. Die Umstellung auf Elektrofahrzeuge mag der Tesla-Vorstellung geschmeichelt haben, dass eine kleine Handvoll Modelle und die Einstellung, dass Autos nur iPhones auf Rädern sind, richtig sind: In 10 Jahren könnte sich der Markt anders entscheiden.