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Laut einer genau beobachteten jährlichen Umfrage unter Zentralbanken wird der Dollar im nächsten Jahrzehnt seine Position als weltweit dominierende Reservewährung behaupten und damit die zunehmenden Forderungen einiger Länder nach der Einführung von Alternativen zunichte machen.
Untersuchungen des Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF), einer Denkfabrik der britischen Zentralbank, ergaben, dass Reservebanken, die zusammen Vermögenswerte in Höhe von fast 5 Billionen US-Dollar verwalten, damit rechnen, dass der Dollar im Verhältnis zu den globalen Reserven weiter sinken wird, und zwar um „ schrittweises Tempo. Allerdings wird dieser Anteil auch in zehn Jahren immer noch 54 Prozent der Gesamtmenge ausmachen, verglichen mit derzeit 58 Prozent, wie die Umfrage ergab.
Reservewährungen sind ausländische Vermögenswerte, die von Zentralbanken in großen Mengen für internationale Zahlungen und zur Unterstützung lokaler Währungen gehalten werden.
Zu denjenigen, die versuchen, die Hegemonie des Dollars herauszufordern, gehört Brasiliens Präsident Luiz Inácio Lula da Silva, der letzte Woche auf einem Gipfel in Paris die Schwellenländer aufforderte, ihre Abhängigkeit vom Dollar zu überdenken. Südafrikas Präsident Cyril Ramaphosa sagte, „das Thema Währung“ werde „auf der Tagesordnung“ des bevorstehenden Treffens der Brics-Staaten im August stehen, zu dem auch Russland, Indien und China gehören.
Die Dominanz des Dollars ist in den letzten Jahrzehnten allmählich zurückgegangen, da die Rolle der USA im Welthandel nachgelassen hat, während das Einfrieren von Vermögenswerten der russischen Zentralbank im Wert von über 300 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr neue Forderungen in einigen der größten Schwellenländer der Welt ausgelöst hat Abkehr von der US-Währung. Nach Angaben des IWF machte der Dollar um die Jahrhundertwende mehr als 70 Prozent der Weltreserven aus.
„Das Gefühl der Entdollarisierung steht im Einklang mit dem historischen Trend der letzten zehn Jahre“, sagte Nikhil Sanghani, Geschäftsführer von OMFIF. „Reservemanager sagen uns, dass es unwahrscheinlich ist, dass es einen größeren Trend in diese Richtung geben wird.“
Die OMFIF-Umfrage ergab, dass 16 Prozent der Reservebanken planten, ihr US-Dollar-Engagement in den nächsten Jahren zu erhöhen, verglichen mit 10 Prozent, die eine Reduzierung planten.
Allerdings gaben netto 6 Prozent der Reservebanken an, dass sie damit rechnen, ihre Dollarbestände in den nächsten zehn Jahren zu reduzieren.
China, der weltweit größte Währungsreserveninhaber, drängt auf eine stärkere Übernahme seiner Währung durch andere Länder. Aber Sanghani sagte, die Sanktionen gegen Russland hätten das Thema Geopolitik „schärfer in den Fokus“ gerückt und einige Reservemanager „werden sich auf die Spannungen zwischen den USA und China konzentrieren und derzeit zögern, in China zu investieren“.
Die Studie ergab, dass nur 13 Prozent der Befragten angaben, sie würden eine Erhöhung ihrer Bestände an der chinesischen Währung erwarten, im Vergleich zu mehr als 30 Prozent im letzten Jahr.
Auf Sicht von zehn Jahren gehen jedoch zwei Fünftel der Zentralbanken davon aus, ihre Renminbi-Bestände zu erhöhen, und prognostizieren, dass ihr Anteil an den globalen Reserven bis 2033 von etwa 3 Prozent auf 6 Prozent steigen wird.
„Reservemanager sagen, dass wir uns in zehn Jahren in diese Richtung bewegen wollen, aber jetzt ist nicht der richtige Zeitpunkt dafür“, sagte Sanghani.
Die OMFIF-Studie ergab, dass der Euro wahrscheinlich der größte Nutznießer der Abkehr vom Dollar und der abkühlenden Stimmung gegenüber China sein dürfte.
Der Euro macht derzeit rund 23 Prozent der weltweiten Währungsreserven aus, aber netto 14 Prozent der Zentralbanken gaben an, dass sie planen, ihre Euro-Bestände in den nächsten zwei Jahren zu erhöhen. Das übertraf die Nachfrage nach jeder anderen Währung und stellte einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorjahr dar, als noch keine Bank über eine Aufstockung der Euro-Reserven nachgedacht hatte.
Unterdessen ergab die Umfrage auch, dass keine der 75 Zentralbanken mit einer Rückkehr der Inflation auf 2 Prozent in den nächsten 12 bis 24 Monaten rechnet.
„Die Reservemanager haben wenig Vertrauen, dass ihre Kollegen in den geldpolitischen Ausschüssen die Inflation unter Kontrolle bekommen“, heißt es in dem Bericht.
Etwas mehr als die Hälfte der Zentralbanken ging davon aus, dass die Inflation zwischen 2 und 4 Prozent bleiben würde, während 48 Prozent davon ausgingen, dass die Inflation zwischen 4 und 6 Prozent liegen würde.
Zusätzliche Berichterstattung von George Steer