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Die Wirtschaft in der Eurozone hat sich stark verlangsamt, wie aus einer genau beobachteten Unternehmensumfrage hervorgeht, die darauf hindeutet, dass das jüngste Wachstum im dominierenden Dienstleistungssektor ins Stocken gerät und der Preisdruck nachlässt.
Der Benchmark-Einkaufsmanagerindex, ein Maß für die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor, fiel den Daten vom Freitag zufolge auf ein Fünfmonatstief von 50,3, verglichen mit 52,8 im Vormonat. Es lag unter dem von Ökonomen in einer Reuters-Umfrage prognostizierten Wert von 52,5.
Durch den Rückgang in Richtung der 50-Marke, die Kontraktion von Expansion trennt, dämpfen die Zahlen die Hoffnungen auf eine wirtschaftliche Erholung in der 20-Länder-Einheitswährungszone nach zwei Quartalen leichter Kontraktion.
„Das ist eine starke Verlangsamung“, sagte Carsten Brzeski, Ökonom der niederländischen Bank ING. „Es zeigt, dass die EZB-Prognosen völlig zu optimistisch waren. Wir steuern eindeutig auf ein weiteres schwaches Quartal zu, mit einem möglichen Flirt mit einer erneuten Rezession.“
Die Europäische Zentralbank hatte prognostiziert, dass das Bruttoinlandsprodukt in der Union in diesem Jahr um 0,9 Prozent wachsen würde.
Ökonomen sagten, die vorläufigen PMI-Daten könnten die Zinssetzer der EZB vorsichtiger machen, was weitere Zinserhöhungen angeht, die über eine Erhöhung hinausgehen, die die Zentralbank als „sehr wahrscheinlich“ im Juli ansieht.
Die Anleger haben ihre Wetten auf einen weiteren Anstieg im September zurückgenommen. Die Rendite zweijähriger deutscher Staatsanleihen fiel um 13 Basispunkte auf 3,09 Prozent, während der Euro gegenüber dem Dollar um 0,6 Prozent auf 1,089 US-Dollar fiel.
Die europäischen Aktien fielen im Anschluss an die Daten und beendeten damit ihre voraussichtlich schlechteste Woche seit März. Der regionale Stoxx 600 fiel um 0,4 Prozent, der deutsche Dax verlor 1,1 Prozent und der Londoner FTSE 100 verlor 0,5 Prozent. Der Stoxx 600 ist diese Woche um 2,9 Prozent gefallen.
Die Anzeichen einer schwächelnden Wirtschaft kamen vor dem Hintergrund restriktiver Entscheidungen der Zentralbanken zu Beginn der Woche, als die Schweiz, Norwegen und das Vereinigte Königreich ihre Leitzinsen anhoben, um der hartnäckig hohen Inflation entgegenzuwirken.
„Diese Daten sind nicht schön“, sagte Claus Vistesen, Ökonom der Forschungsgruppe Pantheon Macroeconomics, über die HCOB-PMI-Zahlen und fügte hinzu, dass die Zahlen im Einklang mit dem weiterhin „gedämpften“ Wachstum der Eurozone im zweiten und dritten Quartal dieses Jahres stünden.
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Die größte Überraschung bei den PMI-Daten war der starke Rückgang im Dienstleistungssektor, der über weite Strecken dieses Jahres einer der wenigen positiven Bereiche der Wirtschaft der Eurozone war.
Besonders stark war die Verlangsamung in Frankreich, wo die Aktivität der Dienstleistungsunternehmen zum ersten Mal seit Jahresbeginn zurückging.
Dies stand im Gegensatz zum britischen Dienstleistungssektor, der sich weniger verlangsamte, aber die Befürchtungen verstärkte, dass die Inflation anhaltender anhält, als die Bank of England gehofft hatte.
Die Vorleistungskosten für Hersteller in der Eurozone sanken so schnell wie seit Juli 2009 nicht mehr, was darauf hindeutet, dass sich der jüngste Rückgang der industriellen Erzeugerpreise in der Region, der zwischen März und April um 3,2 Prozent fiel, wahrscheinlich fortsetzen wird.
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Die Inputkosten stiegen für Dienstleistungsunternehmen jedoch weiterhin deutlich über dem historischen Durchschnitt.
Die Löhne der Arbeitnehmer im Block stiegen im ersten Quartal des Jahres um mehr als 5 Prozent. Die Arbeitslosigkeit sank im April auf ein Rekordtief von 6,5 Prozent, was nach Ansicht der EZB-Beamten die Inflation im Dienstleistungssektor wahrscheinlich hoch halten wird.
Die Inflation in der Eurozone sank im Mai auf 6,1 Prozent. Neue Daten nächste Woche dürften einen weiteren Rückgang auf 5,7 Prozent zeigen.
Aber die EZB – die eine Gesamtinflation von 2 Prozent anstrebt – wird sich wahrscheinlich auf den Kernzins konzentrieren. Diese Kennzahl, bei der Energie und Nahrungsmittel außer Acht gelassen werden, wird voraussichtlich von 5,3 Prozent im Mai ansteigen.
Die PMIs zeigten auch, dass die Unternehmen in der gesamten Eurozone ihre Aussichten deutlich düsterer beurteilten.
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Der schwächere Auftragseingang wirkt sich allmählich negativ auf die Nachfrage nach Arbeitskräften aus, und das Beschäftigungswachstum verlangsamte sich im Juni den zweiten Monat in Folge.
Unabhängig davon fielen die deutschen Immobilienpreise im ersten Quartal dieses Jahres mit einer Rekordjahresrate von 6,8 Prozent, da höhere Kreditkosten, Inflation und schwächeres Wirtschaftswachstum ihren Tribut vom größten Immobilienmarkt Europas forderten.
Warum ist der Einkaufsmanagerindex wichtig?
Basierend auf einer monatlichen Umfrage unter Führungskräften von Hunderten von Unternehmen in jedem Land zeigt der Einkaufsmanagerindex, ob Produktion, Beschäftigung, Bestellungen, Lieferantenlieferzeiten und Lagerbestände seit dem Vormonat gestiegen, gesunken oder gleich geblieben sind.
Die PMI-Umfrage ist aktueller als harte Wirtschaftsdaten und wird von Zentralbankern und Analysten genau beobachtet, um erste Anzeichen dafür zu erkennen, dass eine Wirtschaft ihre Richtung ändert. Werte über 50 deuten darauf hin, dass die Aktivität der Unternehmen zunimmt, während Werte unter 50 das Gegenteil vermuten lassen.