Jay Powell wird auf seiner jüngsten geldpolitischen Sitzung die Entscheidung der Federal Reserve, auf eine Zinserhöhung zu verzichten, verteidigen, in seinen Bemerkungen für einen wichtigen Kongressauftritt am Mittwoch jedoch signalisieren, dass der Kampf gegen die Inflation noch nicht beendet ist.
Powell, Vorsitzender der US-Notenbank, wird den Gesetzgebern im Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses sagen, dass es „klug“ sei, letzte Woche auf eine Zinserhöhung zu verzichten, wenn man bedenkt, „wie weit und wie schnell“ die Fed ihren Leitzins seit März 2022 angehoben hat Innerhalb eines Jahres ist der Federal Funds Rate von nahezu Null auf eine Spanne von 5 bis 5,25 Prozent gestiegen.
Es werde einige Zeit dauern, bis sich die „vollen Auswirkungen der geldpolitischen Zurückhaltung“ entfalten, sagte Powell in seiner Eröffnungsrede am ersten von zwei Tagen der halbjährlichen Anhörung vor dem Kongress. Er wird auch hervorheben, dass die Verschärfung der Kreditstandards nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im März für „Gegenwind“ für die größte Volkswirtschaft der Welt sorgen könnte.
Allerdings wird Powell darauf hinweisen, dass die Zentralbank noch mehr tun muss, um die Wirtschaft anzukurbeln, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.
„Die Inflation hat sich seit Mitte letzten Jahres etwas abgeschwächt“, wird er sagen. „Dennoch ist der Inflationsdruck weiterhin hoch, und der Prozess, die Inflation wieder auf 2 Prozent zu senken, ist noch ein weiter Weg.“
Seine Kommentare folgen auf die letzte geldpolitische Sitzung der Fed letzte Woche, bei der die Beamten beschlossen, die Zinsen nach zehn aufeinanderfolgenden Erhöhungen unverändert zu lassen, um besser einschätzen zu können, um wie viel die Zentralbank die Kreditkosten noch erhöhen muss, um die hartnäckig hohe Inflation einzudämmen .
Letzte Woche bezeichnete Powell den Schritt als „vernünftig“ und „gesund“, da er gezwungen war, die Entscheidung der Fed zu verteidigen, die inzwischen aggressivste Kampagne zur geldpolitischen Straffung seit Jahrzehnten zu stoppen, während die Inflationssorgen nach wie vor weit verbreitet sind.
Obwohl die Fed-Beamten bei der letzten Sitzung still blieben, signalisierten sie im jüngsten „Dot Plot“ einzelner Prognosen ihre Unterstützung für zwei weitere Zinserhöhungen um einen Viertelpunkt in diesem Jahr. Und Powell deutete damals an, dass die ersten davon bereits bei der nächsten politischen Sitzung im Juli kommen könnten.
Bei einer Umsetzung beider Erhöhungen würde sich der Leitzins letztlich auf 5,5 bis 5,75 Prozent erhöhen. Bis 2024 sind keine Kürzungen zu erwarten.
Sie sehen einen Schnappschuss einer interaktiven Grafik. Dies liegt höchstwahrscheinlich daran, dass Sie offline sind oder JavaScript in Ihrem Browser deaktiviert ist.
Die demokratischen Abgeordneten werden Powell auf die wirtschaftlichen Probleme aufmerksam machen, die mit den Bemühungen der Fed, die Inflation einzudämmen, einhergehen. Den in der letzten Woche veröffentlichten Prognosen zufolge rechnen die meisten Fed-Beamten in diesem Jahr nun mit einem robusteren Wachstum als vor drei Monaten, doch die Arbeitslosenquote dürfte ihren Höhepunkt immer noch um fast einen Prozentpunkt über dem aktuellen Niveau von 3,7 Prozent erreichen. Ein Anstieg dieser Größenordnung ist typischerweise mit einer Rezession verbunden.
Unterdessen dürften die Republikaner Powell zu der Entscheidung befragen, die Kampagne zur geldpolitischen Straffung angesichts anhaltender Sorgen über den Preisdruck zu unterbrechen.
In den jüngsten Prognosen haben die politischen Entscheidungsträger der Fed ihre Erwartungen gesenkt, wie schnell die „Kerninflation“, bei der die Lebensmittel- und Energiepreise außer Acht gelassen werden, in diesem Jahr sinken wird. Die meisten gehen nun davon aus, dass sie sich bis zum Jahresende auf lediglich 3,9 Prozent abschwächen wird, 0,3 Prozentpunkte mehr als im März angekündigt. In den letzten Monaten lag sie bei rund 4,7 Prozent.