Der Der Autor ist Senior Fellow beim German Marshall Fund der Vereinigten Staaten
Grundlegende moralische Werte und historische Präzedenzfälle verlangen, dass der besiegte Aggressor für den Krieg in der Ukraine bezahlt. Einige Befürworter argumentieren, dass mit der Wiedergutmachung sofort begonnen werden sollte, indem angeblich 300 Milliarden US-Dollar an russischen Staatsvermögen beschlagnahmt werden, die bei westlichen Finanzinstituten eingefroren sind.
Aufgrund des umfassenden internationalen Rechtsschutzes souveräner Regierungen wird eine solche Beschlagnahme jedoch schwierig umzusetzen sein, insbesondere da mehrere G7-Staaten weiterhin in oft leichtfertige historische Streitigkeiten über Reparationszahlungen für den Zweiten Weltkrieg verwickelt sind und wahrscheinlich keine einheitlichen Maßnahmen ergreifen werden. Ein praktikablerer Ansatz könnte darin bestehen, die Zahlung während einer umfassenden Friedensregelung zwischen der Ukraine und einem besiegten Russland anzustreben, da diese Gelder mit der Zeit von der russischen Regierung für ihren gerechten Zweck freigegeben werden können.
Ein Friedensabkommen wird jedoch Zeit brauchen, und die Ukraine braucht jetzt Geld. Glücklicherweise zeigt die Geschichte geniale Wege, wie eine engagierte Öffentlichkeit für die Unterstützung einer gerechten Sache gewonnen werden kann. Es ist Zeit für eine Europäische Volksanleihe.
Der Zusammenhang zwischen der Fähigkeit einer Nation, Krieg zu führen und Geld zu beschaffen, ist seit der Entstehung des modernen Staates offensichtlich. Ein als gerecht und notwendig empfundener Krieg bedarf oft direkter finanzieller Unterstützung der Öffentlichkeit. Im Ersten Weltkrieg zeigten die Liberty-Anleihen der US-Bundesregierung und die Kriegsanleihen der britischen Regierung die Macht des Patriotismus als Anlageberatung für Privatanleger. Als Große Mehrheit der Europäer Unterstützung der finanziellen Hilfe für die Ukraine, und da der Bedarf Kiews steigt, sollten die EU und einzelne europäische Länder direkt auf den guten Willen ihrer Bevölkerung gegenüber der Ukraine zurückgreifen. Europa sollte folgen Kanadas Vorsprung und Ausgabe europäischer Volksanleihen für die Ukraine, die sich direkt an europäische Privatanleger richten.
Der Krieg in der Ukraine tritt in eine kritische Phase. Es bleiben weiterhin harte Kämpfe, aber es besteht die Hoffnung, dass sich der Wiederaufbau und die wirtschaftliche Normalisierung großer Teile des Landes, die von direkten Kriegen verschont geblieben sind, nun beschleunigen können. Die Lieferungen schwerer Waffen durch die Westmächte unterstreichen ihren Glauben an die Kampfkraft und den endgültigen Sieg der Ukraine. Daher ist es angebracht, mit der Planung für den vollständigen Wiederaufbau der Ukraine zu beginnen. Da die EU der Aufnahme von Beitrittsverhandlungen mit Kiew zugestimmt hat und die USA die meiste militärische Unterstützung leisten, dürfte der Großteil der künftigen Kosten für den Wiederaufbau der Ukraine auf die EU und ihre Mitgliedstaaten entfallen. In Europa werden neue Ideen für die finanzielle Unterstützung der Ukraine am meisten benötigt.
Die EU hat für dieses Jahr 18 Milliarden Euro zur Unterstützung der ukrainischen Wirtschaft zugesagt, wovon sie geplant ist rund 10 Milliarden Euro in Form von „EU-Anleihen“ aufbringen, als Teil der gesamten Anleiheemission der Europäischen Kommission in Höhe von 80 Milliarden Euro im ersten Halbjahr 2023. Die Kommission stützt sich auf ein Primärhändlernetzwerk von 41 Banken, um EU-Anleihen an eine breite institutionelle Investorenbasis zu vermarkten. Jetzt sollte es die öffentliche Unterstützung für die Ukraine nutzen, um seinen Investorenpool zu erweitern und Privatanleger einzubeziehen.
Letztes Jahr hat die kanadische Regierung den Weg gewiesen. Es gab eine heraus Fünfjährige Staatsanleihe der Ukraine im Wert von 500 Mio. kanadischen Dollar, in Stückelungen ab 100 kanadischen Dollar, richtet sich über ein Netzwerk von 10 kanadischen Finanzinstituten an Privatanleger. Der Erlös aus der Anleihe fließt über den IWF direkt in die Unterstützung der Ukraine. Aber Anleger kaufen das Äquivalent einer normalen kanadischen Staatsanleihe, die durch Ottawas AAA-Rating abgesichert ist und bei Fälligkeit von der kanadischen Regierung zurückgezahlt wird.
Da die Kommission bereits grüne Anleihen emittiert, gibt es kein technisches Hindernis dafür, dass Brüssel mit seinen Haupthändlern – von denen viele große Privatkundenbanken in Europa haben – die Vermarktung einer von der EU unterstützten Europäischen Volksanleihe an einzelne europäische Anleger vereinbart. Die Kommission sollte diese Initiative für die Ukraine jetzt bekannt geben.
Natürlich sind alle gemeinsamen europäischen Schulden politisch umstritten, und die Regierungen und Finanzministerien einiger Mitgliedstaaten mögen es möglicherweise nicht, wenn eine europäische Institution die traditionelle souveräne Staatscharakteristik übernimmt, die in Kriegszeiten für die Ausgabe von Schulden an Privatanleger typisch ist. Wenn ja, sollten einzelne Mitgliedsstaaten selbst die Idee einer kanadischen Privatanleihe für die Ukraine übernehmen. Der Erlös aus solchen nationalen Volksanleihen könnte dann bilateral an die ukrainische Regierung oder andere Empfängerorganisationen in der Ukraine verpfändet werden. Alternativ könnten sie, ebenso wie die über den IWF geleiteten Erlöse der kanadischen Anleihen, als direkter freiwilliger Beitrag der Mitgliedstaaten zum EU-Haushalt für die Ukraine zweckgebunden werden.
Die europäische Öffentlichkeit unterstützt weiterhin entschlossen die gerechte Sache der Ukraine. Europäische Regierungen und die EU sollten ihnen einen zusätzlichen direkten Kanal bieten, um über Europäische Volksanleihen finanziell zum Sieg Kiews und zum Wiederaufbau der Ukraine beizutragen.